Останнім часом у торговельній спільноті тема "зниження ставки ФРС" набирає обертів, багато хто витягує графіки точкових прогнозів на майбутнє, щоб не пропустити наступну хвилю ринкових можливостей. Але уважніше дивлячись на останні заяви високопосадовців ФРС, стає зрозуміло, що ситуація може бути не такою простою.

Почнемо з твердої статистики. За останній тиждень сім керівників ФРС послідовно висловлювалися, їхні основні позиції дивують одностайністю: зараз не час для зниження ставок. Варто зазначити, що багато з них — представники "яструбів", які зазвичай схильні до політики жорсткої монетарної політики. Навіть вони підкреслюють необхідність підтримки високих ставок, що свідчить про набагато більш твердий внутрішній консенсус у ФРС щодо поточної політики, ніж це уявляє ринок.

Розглянемо стиль виступів голови ФРС Пауелла. Кожного разу його публічні заяви — це щось на кшталт тайцзи — то він наголошує на "увазі до даних", то говорить про "збереження гнучкості політики", але не дає конкретних термінів щодо зниження ставок. Ця тактика фактично балансувала між двома цілями: запобігти повному розчаруванню ринку та стримати надмірний оптимізм учасників.

Найкраще ілюструє ситуацію графік точкових прогнозів. Центральний прогноз чиновників ФРС показує, що у 2026–2027 роках планується лише два зниження ставок. Цей часовий рамки навряд чи можна вважати ознакою початку циклу зниження ставок, швидше — це офіційне повідомлення про те, що високі ставки можуть тривати ще деякий час.

Обговорення у колах щодо зниження ставок для порятунку ринку більше схоже на колективний "казковий вечір" ніж на реальний сигнал для ринку. На цьому етапі потрібно більш прагматично дивитися на політику, не дозволяючи емоціям і очікуванням керувати вашим рішенням.