Цього п’ятниці випадає Три Ведмеді, у році всього чотири такі можливості. Опціони та ф’ючерси одночасно закінчують термін, обсяг торгівлі зростає, коливання ринку посилюються, а емоції інвесторів легко піддаються маніпуляціям.

Насправді потрібно бути обережними з макроекономічної сторони. У четвер Банківська система Японії має оголосити рішення щодо ставки, і в попередньому падінні ринку вже враховувалися очікування щодо підвищення ставки в Японії. Тоді не лише біткойн знизився, а й індекс Nikkei також різко просів уночі, всі боялися одного — чи не буде примусового закриття позицій з арбітражу йонів, що може спричинити ефект доміно, подібний до липня-серпня минулого року.

Протягом останніх років Японія підтримує близький до нуля рівень процентної ставки, що робить ієну найдешевшим інструментом позики у світі. Тактика багатьох — позичати йену, обмінювати її на долари, купувати американські акції та технологічні компанії, а також високоволатильні криптовалюти — це і є основна логіка арбітражу з йеною.

Головне — ця стратегія базується на одному передумові: ієна має залишатися слабкою. Якщо йена почне зміцнюватися, вартість позик зросте, і вигідні леверидж-позиції раптом перетворюються на тягар, і капітал змушений буде закривати позиції, щоб погасити борги. Проблема в тому, що закривають зазвичай не саму йену, а високоризикові активи в портфелі.

Наступні кілька днів — це боротьба двох сил: один — технічний вплив Три Ведмедів, інший — можливий вплив змін у політиці Банку Японії на глобальні ризикові активи. У короткостроковій перспективі багато невизначеностей, ринок може коливатися, тому важливо контролювати позиції та правильно управляти ризиками.