Останнім часом дії Федеральної резервної системи дійсно викликають інтерес. Зниження ставки на 25 базисних пунктів відповідає очікуванням, але серед 12 голосуючих членів три виступили проти, такого розбіжності не було за останні п’ять років. Ще цікавіше — точкова діаграма, яка показує, що у 2026 році можливо буде лише одне зниження ставки, і майже половина чиновників прямо заявили, що цього разу її не слід знижувати — Пауелл назвав це "застережним зниженням ставки", натякаючи, що інфляція все ще залишається проблемою. Основна інфляція зафіксована на рівні 2.8%, і здається, що в короткостроковій перспективі її важко буде знизити далі.

Але справжній інтерес ринку викликає інше. Федеральна резервна система оголосила про негайне запуск програми викупу облігацій, одразу вкладавши 40 мільярдів доларів у короткострокові державні облігації. Це фактично означає повторне запуск розширення балансу, що є своєрідним "зміцненням" ліквідності для ринку.

Що стосується даних по зайнятості, то у листопаді додалося 64 тисячі нових робочих місць — це перевищило очікування, але рівень безробіття зріс до 4.6%. У жовтні ситуація була ще гіршою, оскільки через припинення роботи уряду безробіття зросло на 105 тисяч. Проте ринок все ще схиляється до думки, що це лише помірне охолодження, і продовжує ставити на зниження ставок ще двічі у 2026 році.

Що стосується криптоактивів, тут ситуація цікава. Застережне зниження ставки у поєднанні з раннім розширенням балансу явно підвищують очікування щодо ліквідності, і для таких активів, як BTC і ETH, короткостроково це є позитивом. Але проблема у тому, що інерція інфляції залишається, а внутрішні розбіжності у ФРС досі великі, тому ринок, безумовно, буде стикатися з більшою волатильністю. Історія показує, що на початку циклу політики лібералізації зазвичай спостерігається активність у криптовалютах, але не варто забувати і про можливий відкат після "все вигідне вже використане".