#数字资产市场洞察 日元套利游戏的终局

日本央行利率決議在即，全球市場屏息以待。前段時間日指和日元雙雙跳水，資金已經用行動表明態度了。

長年零利率的政策優勢讓日元成了全球最便宜的融資渠道。機構瘋狂借入低息日元兌換美元，轉身去買美股、科技股，甚至配置BTC來賺取匯差和收益差。但這套玩法有個致命前提：日元必須持續貶值。

現在轉折來了。加息預期一旦落地，日元升值壓力陡增，借貸成本瞬間飆升，那些靠套利活著的機構就得被迫平倉——拋售資產，換回日元償債。去年8月那次閃崩還沒遠去，歷史要重演嗎？

單一貨幣依賴的套利注定活不長。央行政策一轉向，整個鏈條就崩。對散戶來說，這既是風險也可能是機會。關鍵是誰能在震盪中保持清醒，找到真正的配置價值。