Нещодавні заяви ключових посадовців Федеральної резервної системи викликали широкий інтерес на ринку, і сигнали щодо політики зниження відсоткових ставок стають все більш чіткими. Давайте розглянемо, що це насправді означає.

**Основна логіка політичних сигналів**

Поточний рівень відсоткових ставок вже перевищує нейтральний рівень на 50-100 базисних пунктів, що свідчить про досить значне зусилля щодо жорсткості монетарної політики. Висловлювання посадовців дуже прямі: за умови пом’якшення інфляційних перспектив, умови для зниження ставок вже виконані. Іншими словами, не потрібно чекати на явний економічний спад або значне зростання рівня безробіття — стабільність інфляції сама по собі достатня для початку зниження ставок. Це рішення безпосередньо сприяло реакції ринку облігацій: доходність американських облігацій почала знижуватися.

**Тонкий баланс між зайнятістю та інфляцією**

Зростання зайнятості майже зупинилося, хоча ще не досягло критичного рівня, але ознаки ослаблення вже очевидні. Технологія AI має довгостроковий вплив на ринок праці, і ймовірність повторного підйому інфляції не дуже висока — ці фактори вказують на необхідність продовження процесу зниження ставок. Однак важливо відзначити, що політичний курс спрямований на "помірне" послаблення, а не на радикальне зниження ставок. Простими словами: зниження ставок відбудеться, але не у стилі 2008 року з масовим вливанням грошей, а у більш обережному та тонкому регулюванні.

**Практичне значення для ринку**

З точки зору формування політики, така позиція закладає майбутній напрямок. Ймовірність зниження ставок у 2026 році висока, але темпи не будуть надто швидкими. Такий "стійкий помірний" підхід до монетарної політики впливає на ціноутворення глобальних активів. Це стосується і акцій, і облігацій, і цифрових активів — усіх потрібно адаптуватися до нового ритму політики.

Наступним важливим кроком є тісне відстеження даних щодо інфляції та звітів про зайнятість, оскільки ці показники безпосередньо визначатимуть реальні масштаби політичних дій. Учасники ринку повинні залишатися гнучкими і коригувати свої стратегії відповідно до фактичної динаміки економіки.