Після стрімкого зростання на 5800% за рік, скільки ще залишилось гарячості у DeFi Summer?

Question

З червня 2020 по червень 2021 року, коли ще говорили про ліквідний майнінг, DeFi Summer тихо пройшов цілий рік. За останні 12 місяців ми стали свідками божевільного моменту від випуску Compound до того, як YFI перевищив BTC, а також спостерігали раціональне мислення після охолодження ринку. Якщо використати дані для вимірювання цього часу, 6 ключових індикаторів можуть показати справжній розвиток екосистеми DeFi.

Походження DeFi: від MakerDAO до пробудження Yield Mining

Щоб зрозуміти спалах DeFi Summer, нам потрібно повернутися до джерела. Хоча MakerDAO з’явився ще у 2014 році, протокол кредитування, побудований на Ethereum, давно перебуває у стані «холодної лавки» — з високими порогами участі, незрілими економічними моделями та нешироко визнаним. Лише з появою концепцій «yield farming» та «yield farming» DeFi перейшла з краю на центральний план.

Токен управління Compound, COMP, став іскрою, що запалила цю бурю. Хоча «ліквідний майнінг» не був започаткований COMP, COMP очолив майнінговий бум на ринку через механізм стейкінгу, що, у свою чергу, породило низку ланцюгових реакцій. Того літа з’явилися різні DeFi-проєкти один за одним, і саме в цей період народився перший криптоактив, який перевищив ціну біткоїна.

6 даних для відновлення справжнього обличчя DeFi Summer

Загальний обсяг блокування: шалене зростання з 2 мільярдів до 110 мільярдів

Найпрямішим показником розміру екосистеми DeFi є загальна кількість заблокованої (TVL) — загальна вартість усіх криптоактивів, заблокованих у смарт-контрактах протоколу DeFi.

За статистикою ончейну, обсяг DeFi-блокування на основі Ethereum зросла з $1,92 мільярда наприкінці червня 2020 року до $113,57 мільярда 11 травня 2021 року, що у 58 разів більше. Хоча потім він знизився до $71,37 мільярда через корекції на ринку, цей показник все одно більш ніж у 35 разів вищий, ніж на момент запуску.

Варто зазначити, що TVL номінований у доларах США і змінюється залежно від коливання цін на криптоактиви. Щоб усунути втручання цінових змінних, можна розглянути реальне блокування Ethereum і Bitcoin — ETH у мережі Ethereum зріс з 3,448 мільйона до 11,006 мільйона (зростання на 219%) і врешті-решт стабілізувався на рівні 8,8 мільйона, приблизно на 155%; BTC, заблокований у DeFi, зріс з 12 000 до 168 300, тепер становлять близько 1% загального обігу біткоїна, вносячи майже 10 мільярдів доларів у вартість. Для порівняння, мережа Bitcoin Lightning наразі блокує лише 1 500 BTC, що показує, наскільки DeFi привабливий для власників Bitcoin.

Шкала: вибухове зростання з 6 000 до 850 000

Користувачі DeFi відображають активність екосистеми (тут користувач представлений незалежною адресою гаманця). Станом на 1 червня 2020 року щоденних активних користувачів було лише понад 6 000, але до 11 травня 2021 року ця цифра зросла до 850 000, що у 140 разів більше.

Ця хвиля зростання здебільшого зумовлена стимулюванням різних стимулів для майнінгу доходів у контексті бичачого ринку, а екосистема DeFi також демонструє процвітання «ста квітів, що цвітуть».

Масштаб запозичень: від 540 мільйонів до 19,3 мільярда

Кредитування та кредитування є основними функціями DeFi. Завдяки загальному обсягу позик протоколів, таких як Compound і MakerDAO, користувачі можуть отримати уявлення про торгову активність користувачів та їхню впевненість на ринку.

Згідно з даними, загальна сума DeFi-позик зросла з $540 мільйонів наприкінці червня 2020 року до $19,3 мільярда на 9 травня 2021 року, що у 34 рази більше. Це зростання кількості інтуїтивно відображає зростаючий акцент на послугах DeFi-кредитування серед користувачів.

Обсяг торгівлі DEX: трансформація з 60 мільйонів до 23 мільярдів

Поява DEX, таких як Uniswap і SushiSwap, надала нову енергію торгівлі DeFi. Обсяг торгівлі є найпоказовішим показником — наприкінці червня 2020 року середній денний обсяг торгівлі DEX становив лише $60 мільйонів, а до 29 травня 2021 року цей показник досяг $23 мільярдів, що у 380 разів більше.

DEX наближаються до розміру традиційних централізованих бірж зі швидкістю, видимою неозброєним оком.

Плати за газ: «затори» в мережі Ethereum

Найінтуїтивнішим «побічним ефектом» літнього спалаху DeFi є стрімке зростання тарифів на газ. До запуску ліквідного майнінгу ціна газу Ethereum залишалася в однозначних цифрах, але після DeFi-буму вона злетіла з 30 Gwei у червні 2020 року до 544 Gwei 17 вересня того ж року всього за 3 місяці, що у 18 разів більше.

Висока комісія за газ змусила багатьох дрібних інвесторів скаржитися — іноді доходи від видобуток не вистачають для заповнення цієї плати. Це також стало важливою причиною, чому план масштабування Ethereum пізніше привернув значну увагу.

Кількість оракульних викликів: від 72 до 40 000 вибухів попиту

Оракули є критичною інфраструктурою для передачі даних поза ланцюгом, і їхня частота дзвінків відображає нагальність попиту DeFi на дані.

З середнього 72 разів на день 1 червня 2020 року до піку у 40 000 разів 18 грудня того ж року, що є зростанням понад 500 разів за півроку. Це свідчить про те, що з розширенням екосистеми DeFi попит на точні дані в реальному часі зростає експоненційно.

Чи знову загориться DeFi?

Схоже, що після другого сплеску з квітня по травень екосистема DeFi справді впала у западину — плата за бензин впала, ціни на токени впали, а темпи зростання нових користувачів сповільнилися. Чи означає це, що DeFi досяг межі?

У довгостроковій перспективі відповідь може бути ні. Поточна екосистема DeFi все ще перебуває на ранній стадії, і навіть якщо TVL скоротиться до понад 70 мільярдів доларів, це лише означає, що ще більше активів не увійшли у світ DeFi.

Ще важливіше, що DeFi спочатку довів, що фінансові системи можуть нормально працювати в повністю децентралізованому середовищі без посередників. Це відкриває двері для понад 1,7 мільярда людей без банківських послуг по всьому світу — які мають потенціал обійти традиційну фінансову систему і стати учасниками DeFi напряму.

З покращенням інфраструктури, оптимізацією інтерактивного досвіду та зниженням порогу використання наступна хвиля DeFi може бути зовсім близькою. Цього разу він буде більшим і міцнішим.