日本銀行將於 2025 年 12 月 19 日（п’ятниця） завершити двотижневе засідання з монетарної політики. Ринок загалом очікує, що це засідання оголосить підвищення ставки на 25 базисних пунктів, політична ставка зросте з 0,5% до 0,75%. Після підтвердження це стане не лише першим підвищенням з січня 2025 року, а й досягне рівня, невидимого з 1995 року.

Чому ринок так напружено реагує на цю новину? Ключовий момент — потенційний ризик закриття позицій у арбітражних операціях з ієною. За ці роки глобальні інвестори грають у класичну арбітражну гру — позичають ієни за низькою ставкою, а потім вкладають у високодоходні активи, такі як американські акції, облігації або криптовалюти. Як тільки Банку Японії підвищить ставку, вартість позик у ієнах різко зросте, і ця гра має закінчитися. Коли інвестори масово закривають позиції, капітал витікає з ризикових активів і повертається до Японії.

З історії відомо, що цей процес зазвичай супроводжується звуженням глобальної ліквідності. Виведення капіталу, зменшення кредитування, примусове ліквідування — криптовалютний ринок не може залишатися осторонь. Дані показують, що кожного разу, коли Банку Японії сигналізує про підвищення ставки або реально підвищує її, ціна біткоїна знижується. Це не випадковість, а прямий відбиток змін у глобальній ліквідності. Як ризиковий актив, криптовалюти особливо чутливі до стану світової ліквідності.