Криптовалютний ринок застряг між перешкодами та сигналами відновлення — що насправді відбувається?

Question

Ринок криптовалют рухається у делікатному рівновазі, оскільки кілька сил стикаються. Сектор незначно відступив, загальна капіталізація крипторинку коливається біля $2.98 трлн (знизилася на 0.84% за 24 години, -5.4% за тиждень), тоді як Біткоїн (BTC) торгується приблизно за $87.64K (+0.95% сьогодні) і Ефіріум (ETH) знаходиться на рівні $2.89K (-0.98%). Але під поверхнею ситуація більш нюансована, ніж проста історія “ринок падає”.

Макроневизначеність і політичні зрушення змінюють очікування

Найбільшим перешкодою для ризикових активів є не фундаментальні показники — це вакуум, створений політичною невизначеністю. США залишилися закритими на День подяки, що зробило ринки тонкими і реактивними. Однак очікування зниження ставок Федеральною резервною системою різко змінилися: 87% ймовірності зниження у грудні згідно з Polymarket, що є різким поворотом від минулого тижня, коли це становило 39%.

Цей зсув має значення. Коли ймовірність зниження ставок зростає, інституційний капітал традиційно повертається у ризикові активи. Трейдери деривативів вже читають знаки: ставки фінансування зменшилися майже до нуля — +0.00186% (знизилася на 4,804%), і бичачі премії опціонів послаблюються. Як зазначили аналітики Sygnum, цей крах “здається надмірним, а не структурним” — що свідчить про те, що інституційні покупці готуються до наступного етапу.

Регуляторний фон: посилення, але не кінцева точка

Нові регуляторні кроки додали тертя, але не паніки:

Центральний банк Південної Африки повідомив про 7.8 мільйонів користувачів криптовалют і $1.5 мільярда в цифрових активів, що працюють поза формальним контролем
U.S. SEC розширила свою увагу на зв’язки голови Федеральної резервної системи Кевіна Хассета з Coinbase
ЄС завершив правила обміну даними про криптоактиви, що вимагають суворого збору та звітності податковим органам

Це скоріше технічні заходи, ніж екзистенційні загрози. Вони зменшують спекулятивний апетит (altcoins першими реагують на невизначеність), але також сигналізують, що уряди інтегрують, а не забороняють, криптоінфраструктуру.

Завершення лінії левериджу — більша частина шкоди вже зроблена

Основний тиск на продажі походить від перезавантаження ринку деривативів. Відкритий інтерес знизився на 2.9% до $781 мільярдів, тоді як ліквідації Біткоїна впали на 87% до всього лише $2.21 мільйона — різке уповільнення, що свідчить про те, що більшість надмірно позичених позицій вже очищені.

Це історично той момент, коли ринки знаходять дно. Як тільки каскадні ліквідації припиняються, психологічний рівень закріплюється. Дані середи та четверга свідчать, що цей етап минув.

Технічна слабкість маскує накопичення під поверхнею

Зовні графіки виглядають крихкими. Біткоїн опустився нижче за 30-денну просту ковзну середню, RSI(14) досягло 25.9 (перепродана зона), і свічки Heikin Ashi показують слабку консолідацію. Загальна капіталізація ринку опустилася нижче критичного рівня $3.0 трлн.

Але поведінка на блокчейні розповідає іншу історію. Відстеження китів Santiment показує, що великі гаманці накопичують під час спаду, тоді як роздрібні трейдери продовжують продавати — класичний розбіжний патерн, що історично передував розворотам. Коли розумні гроші купують, а дурні панікують, баланс сил зміщується.

Індекс страху та жадібності криптовалют нарешті вийшов із Екстремального страху після 18 днів поспіль і зараз становить 20 (Страх). Це самостійне нормалізування вже знімає структурний тягар.

Як позиціонуються основні монети

Розподіл серед топ-10 показує вибіркову силу:

Зростаючі:

XRP: -0.62% (відносна сила тримається біля $1.89)
TRON (TRX): -0.32%

Зниження:

Solana (SOL): -2.34%
Dogecoin (DOGE): -1.68%
Kaspa (KAS): -2.39% (найбільше падіння у топ-100)
Sky (SKY): -1.88% (найбільший приріст у топ-100)

Незначна різниця в показниках свідчить, що ринок не капітулює — він перебалансовується.

Потоки ETF відкривають позиції інституцій

U.S. спотові ETF показали змішані сигнали у четвер (через вихідний), але дані середи були обнадійливими:

Біткоїн спотові ETF: +$21.12 мільйонів
Ефіріум спотові ETF: +$60.82 мільйонів
Solana спотові ETF: -$8.1 мільйонів (перша червона дата з моменту запуску)

Виділяється перевага ETH. Коли Ethereum накопичує інституційні потоки на тлі загальної слабкості, це свідчить про переконаність у сценаріях Layer 1 для наступного циклу.

Ключові цінові рівні і що далі

Короткостроковий діапазон Біткоїна:

Підтримка: $90,000 (основна), $88,000, $86,500
Опір: $92,000–$94,000 (сигнал до відновлення)
Розширена зона прориву: $98,000–$101,972

Цілі для Ethereum:

Підтримка: $2,990, потім $2,900–$2,850
Бичаче підтвердження: Закриття вище $3,100

Найближчий каталізатор на 48 годин — це дані про ліквідність Федрезерву у п’ятницю. Вливання ліквідності суттєво змінять апетит до ризику. Якщо Біткоїн повернеться до $92K–$94K зони, очікуйте продовження дна капітуляції і швидше відновлення ринку до $3.1T–$3.2T.

До того часу переважатиме бокове рух і тактичне хеджування. Макроекономічний сприятливий фон існує; ринок просто потребує часу, щоб його засвоїти.