Банк Японії має оголосити своє рішення щодо монетарної політики 19 грудня, і це підвищення ставки стане важливим кроком у Японії майже через 30 років. Хоча ходять чутки, що підвищення ставки може сягати 75 базисних пунктів, згідно з основними очікуваннями, центральний банк, ймовірно, підвищить базову процентну ставку на 25 базисних пунктів, підвищивши базову ставку з 0,5% до 0,75%.

На перший погляд, 25 базисних пунктів можуть здатися незначною проблемою. Але для крипторинку це може стати переломним моментом. Довгий час єна з низькою відсотковою ставкою стала ідеальним інструментом для керрі-трейдів. Один із способів дуже простий: позичати дешеві єни, щоб купувати активи з високою прибутковістю з кредитним плечем, і Bitcoin та Ethereum природно стали центром інвестицій. Ця група арбітражників, відома як «партія єнного боргу», швидко заробляла багато грошей, покладаючись на диференціали процентних ставок.

Тепер, коли відсоткові ставки зросли, правила цієї гри змінилися. Коли вартість позики зростає, арбітражники змушені перераховувати рахунок. Велика сума грошей вирішить зняти кошти з крипторинку та повернутися до Японії для хеджування ризиків. Внаслідок цього ризикові активи, такі як Bitcoin, піддаються тиску продажів. Ключова ціна $80,000 може стати центром конкуренції за довгі та короткі позиції.

Поточна ситуація на крипторинку дещо делікатна. Зменшення кількості carry trade запускає переоцінку ризикованих активів. Позиції, які раніше здавалися стабільними, можуть бути змушені закритися. Альткоїни постраждають більше, оскільки їхня ліквідність відносно слабка, і падіння буде інтенсивнішим, коли великі фонди виведуть їх.

Ключове також залежить від позиції голови Банку Японії Кадзуо Уеди на пресконференції. Якщо він надішле сигнал обережного підвищення процентних ставок і поступового прогресу, ринок може використати це коригування як перехідний період для відновлення після короткострокового шоку. Але якщо з'явиться натяк, що він і надалі різко підвищуватиме процентні ставки наступного року, то ринок криптовалют справді переживе хвилю різкої волатильності.

До 19 грудня ймовірність того, що кошти втечуть заздалегідь, не мала. Чи зможе біткойн утримати рівень підтримки в $80,000 і чи альткоїни зануряться разом — це питання, на які слід зосередитися далі.

У цей критичний період розумним підходом може бути зберегти частину спотового розподілу на довгостроковий час, відкладаючи достатньо коштів для можливих збитків. Коли ринок коливається, буде великий тиск для спостереження, але немає потреби перебільшувати — ринок завжди дасть можливість повторити.