Створення стійкого портфеля: чому виробники напівпровідників виділяються у ландшафті інвестицій в ШІ

Парадокс AI-акцій

Зростання інвестицій у штучний інтелект створило переконливий парадокс для сучасних інвесторів. Хоча величезні капітальні потоки спрямовуються на розвиток AI, залишаються питання щодо того, чи не випередили оцінки фундаментальні показники. Ризик стає особливо гострим при фокусуванні на чистих AI-акціях, які мають преміальні оцінки. Однак у цьому ландшафті існує категорія компаній, що пропонують експозицію до зростання AI, зберігаючи при цьому широку базу доходів — компанії на кшталт Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM).

Розуміння переваг ланцюга постачання напівпровідників

Що відрізняє TSMC від більш ризикованих AI-компаній — це її стратегічна позиція у всій технологічній екосистемі. Замість того, щоб ставити на успіх однієї компанії, TSMC виступає як базовий інфраструктурний постачальник, що забезпечує конкуренцію між кількома виробниками AI-чипів.

Компанія виробляє процесори для майже всіх провідних дизайнерів напівпровідників у галузі. Це включає Nvidia, яка домінувала в останніх дискусіях щодо AI-чипів, але також охоплює Alphabet, Meta Platforms та багато інших технологічних гравців, що розробляють власні силіконові рішення. Конкурентне середовище змінюється — за повідомленнями, Alphabet співпрацює з Meta Platforms у розробці кастомних чипів, створюючи альтернативні шляхи для обчислювальної потужності AI.

Ця диверсифікована база клієнтів кардинально змінює рівень ризику. Якщо технологія будь-якого окремого виробника чипів виявиться менш конкурентоспроможною, дохід TSMC залишатиметься підтриманим завдяки широкому списку альтернативних клієнтів. Компанія не залежить від постійного домінування Nvidia або будь-якого іншого окремого гравця у довгостроковій перспективі.

Поза хайпом AI

Ще одна важлива перевага полягає у диверсифікованому портфелі продуктів TSMC. Компанія виробляє напівпровідники для смартфонів, автомобільних систем, промислових застосувань і безлічі споживчих пристроїв — секторів, що функціонують незалежно від циклів розвитку AI.

Якщо поточний бум інвестицій у штучний інтелект зазнає корекції або консолідації, TSMC зберігатиме стабільний дохід із зрілих, усталених ринків. Ця економічна рова забезпечує захист від ризиків, які чисті AI-акції просто не можуть запропонувати.

Як стратегічно інвестувати в AI-акції

Для інвесторів, які шукають експозицію до того, як компанії фактично створюють інфраструктуру AI, а не ставлять на спекулятивні застосунки AI, виробники напівпровідників із широкою клієнтською базою є більш обачним підходом. TSMC ілюструє цю стратегію, поєднуючи справжню експозицію до штучного інтелекту з диверсифікацією за кількома кінцевими ринками та клієнтськими відносинами.

Шлях до побудови збалансованого портфеля все більше полягає у визначенні компаній, розташованих на критичних інфраструктурних точках, а не у гонитві за найгучнішими окремими AI-компаніями. Роль Taiwan Semiconductor у забезпеченні чипів, що керують системами AI, у поєднанні з її доходами, що не пов’язані з AI, ілюструє, чому деякі інвестори вважають її фундаментальною основою для довгострокових портфелів з ростом.

Довгострокова перспектива

Можливості виробництва напівпровідників залишаються головним обмеженням для масштабування AI. Оскільки попит на обчислювальну потужність продовжує зростати у корпоративних та споживчих застосуваннях, компанії, що контролюють цю потужність, отримають вигоду незалежно від того, яка конкретна реалізація AI домінуватиме. Це створює переконливий фундаментальний аргумент понад поточний цикл ентузіазму або скептицизму.