ПК на базі штучного інтелекту змінюють ринок — і Dell добре підготовлений до цієї еволюції ринку ПК

Ринок персональних комп’ютерів зазнає значної трансформації, зумовленої зростанням кількості пристроїв з підтримкою ШІ та розширенням циклів оновлення. Dell Technologies може суттєво виграти від цих трендів, хоча вона працює у все більш конкурентному середовищі, де також посилюють свої позиції такі гравці, як HP та Apple.

Моментум ШІ на ринку ПК та можливості оновлення

Група рішень для клієнтів (CSG) Dell має оновлений імпульс. У Q3 фінансового року 2026 року дохід CSG склав $12,47 мільярда, що на 3% більше порівняно з попереднім роком. Ще більш помітно, що комерційний сегмент досяг п’ятого поспіль кварталу зростання, піднявшись на 5% до $10,6 мільярда, тоді як доходи споживачів вперше за три роки повернулися до позитивної динаміки — ознака стабілізації ринку.

Цикл оновлення ПК залишається потужним рушієм. Близько 500 мільйонів пристроїв, сумісних з Windows 11, ще не оновлено, тоді як ще 500 мільйонів старих машин у активному використанні взагалі не підтримують Windows 11. Це відкриває величезні можливості для виробників обладнання, які прагнуть здобути частку ринку.

ПК з підтримкою ШІ прискорюють цю потребу в заміні. Сучасні ПК з ШІ інтегрують нейронні процесорні блоки (NPUs) для запуску складних додатків і мовних моделей на пристрої, пропонуючи кращу продуктивність і ефективність у порівнянні з традиційними процесорами. Оскільки підприємства та окремі користувачі вимагають більш потужних обчислювальних рішень, Dell використовує цю трансформацію, розширюючи свій портфель ПК з ШІ.

Загострення конкуренції у сегменті ПК з ШІ

Конкурентне середовище стає все напруженішим. HP продемонструвала особливо сильне виконання, причому ПК з ШІ становили понад 30% від усіх поставок у Q4 фінансового року 2025 — перевищивши внутрішні очікування на чверть. Ці пристрої мають цінову премію 5-10% порівняно з традиційними ПК, що суттєво покращує структуру доходів і профілі маржі HP.

Між тим, Apple продовжує захоплювати частку у сегменті преміум. Продажі Mac зросли на 12,7% у порівнянні з попереднім роком у Q4 фінансового року 2025 до $8,5 мільярда, що становить 8,5% від загального доходу компанії. Впровадження моделей MacBook Pro з M5 та нових варіантів iPad Pro ще більше зміцнює позиції Apple на ринку високопродуктивних ПК.

Оцінка та перспективи зростання

Акції Dell за останні шість місяців зросли на 22,1%, поступаючись сектору Комп’ютерної та Технологічної галузі, який піднявся на 26,2%, і галузі Комп’ютери - Мікрокомп’ютери, що зросли на 36,5%. Оцінка компанії пропонує відносну цінність: Dell торгується за прогнозним 12-місячним коефіцієнтом ціна/дохід 0,75X проти середнього по сектору 6,79X, отримуючи оцінку Вартість (A).

Аналітики прогнозують прибуток за фінансовий 2026 рік у розмірі $9,89 на акцію, що на 3,6% більше за попередній місяць і передбачає зростання на 21,5% у порівнянні з попереднім роком. Хоча Dell очікує, що загальні обсяги поставок ПК залишаться практично без змін у порівнянні з попереднім роком, компанія прогнозує значне зростання у категорії ПК з ШІ та стабільні переваги від циклу транзиту Windows 11.

Ринок ПК далекий від статичного — він переосмислюється завдяки можливостям ШІ та попиту на заміну. Виконання Dell у цьому змінюваному середовищі, у поєднанні з привабливою оцінкою, робить її важливим гравцем для спостереження у процесі еволюції ринку ПК.