Чому два гіганти з штучним інтелектом привертають серйозну увагу інвесторів у 2026 році

Розуміння інвестиційного сигналу за великими грошовими рухами

Коли інституційні інвестори подають свої квартальні розкриття форми 13F, вони фактично відкривають свої переконання щодо ринку для аналізу. Остання діяльність портфеля Pershing Square Capital Management демонструє переконливу тезу: певні компанії, що поєднують можливості штучного інтелекту з домінуючими позиціями на ринку, торгуються за оцінками, які не відображають їхній справжній потенціал.

Фонд, який керує приблизно 14,6 мільярдами доларів США у 11 концентрованих позиціях, зробив два особливо помітні кроки, що сигналізують про те, де серйозні гроші бачать можливості у 2026 році. Обидві інвестиції мають спільний мотив — закріплене домінування на ринку, посилене інтеграцією штучного інтелекту.

Uber: трансформація мобільності за допомогою ШІ

Найбільша позиція Pershing Square — платформа мобільності Uber Technologies — отримала значне капіталовкладення: понад 30 мільйонів акцій, придбаних у першому кварталі. Теза інвестиції тут має кілька переконливих шарів.

Зовні, домінування Uber у сфері спільних поїздок є беззаперечним. Компанія зберігає частку ринку у США від 68% до 76% у сегменті спільних поїздок, розширюючи свою конкурентну оборону навіть у той час, коли конкуренти намагаються здобути позиції. Генеральний директор Даріо Кошрошаї перетворив бізнес із збиткового у прибутковий, що генерує готівку — рідкісне досягнення у масштабі.

Але справжній каталізатор зростання полягає у тому, як ШІ змінює операції Uber. Платформа використовує штучний інтелект для підбору водіїв і пасажирів, оптимізації маршрутів, прогнозування попиту та персоналізованого досвіду користувачів. Цей технологічний шар безпосередньо підтримує амбіції Uber щодо автономних автомобілів — що підтверджується недавніми партнерствами, які передбачають запуск тисяч роботаксі у найближчі роки.

Крім спільних поїздок, диверсифікація Uber у доставку їжі та вантажну логістику зв’язує компанію із ширшими економічними циклами. Хоча економіка періодично зазнає сповільнень, вона значною мірою проводить час у фазі розширення, що сприяє довгостроковим гравцям із позиціями.

Дослідження ринку свідчить, що глобальний ринок спільних поїздок може збільшитися у десять разів до приблизно $918 мільярдів доларів до 2033 року. Для компанії, яка вже захоплює три чверті ринку США і одночасно будує інфраструктуру автономного транспорту, потенціал для створення цінності залишається значним навіть за поточних оцінок.

Amazon: синергія хмарних технологій та електронної комерції

Другий важливий актив, доданий Pershing Square, — Amazon, з майже 1,3 мільярда доларів, вкладеними у понад 5,8 мільйонів акцій у другому кварталі. Ця інвестиція здається такою ж обґрунтованою.

Amazon Web Services, підрозділ хмарних обчислень компанії, став рушієм прибутку під час роботи з електронною комерцією. Хоча AWS генерує лише 18,5% від загального чистого продажу за перші дев’ять місяців 2025 року, він становить вражаючі 60,3% операційного доходу. Інтеграція генеративного ШІ та великих мовних моделей у платформу AWS прискорює темпи зростання, які вже становлять 20% у річному вимірі.

Очікувана позиція Amazon у сфері електронної комерції — понад 40% ринку онлайн-торгівлі у США — створює основу платформи. Але дедалі більше, доходи від реклами та преміум-підписок компанії приносять вищу маржу. Ці сегменти використовують доступ Amazon до мільярдів користувачів щомісяця, створюючи рекламний охоплення, яке конкуренти не можуть легко повторити.

Оцінкова перевага, що приваблює капітал, особливо помітна. Історичний аналіз показує, що інвестори платили медіанний множник 30 разів від грошового потоку за Amazon протягом 2010-х років. Під час періоду придбання акції торгувалися приблизно за 10 разів прогнозованого грошового потоку 2026 року — значна знижка. Навіть за поточних рівнів близько 12 разів прогнозного грошового потоку, акції залишаються історично недорогими у порівнянні з їхньою здатністю генерувати готівку.

Спільний мотив

Обидві інвестиції відображають глибоке розуміння того, як впровадження ШІ підсилює конкурентні переваги вже домінуючих франшиз. Жодна з компаній не є новачком у прибутковості або залежною від спекулятивних технологічних ставок. Навпаки, вони представляють усталений бізнес, де можливості штучного інтелекту розширюють лідерство на ринку і підвищують капітальну ефективність.

Для інвесторів, які оцінюють свою позицію у 2026 році, розуміння причин, чому серйозний інституційний капітал спрямовується саме у ці активи — а не слідує за натовпом — створює шаблон для виявлення якісних можливостей за розумними оцінками.