Потужна компанія з виробництва AI-чипів: чому аналітики вважають, що ця акція досягне $20 трильйонів до 2030 року

Оптимістичний сценарій, побудований на даних

Впевненість Уолл-стріт у Nvidia (NASDAQ: NVDA) — це не просто хайп, а базується на конкретних ринкових динаміках. З поточною ринковою капіталізацією близько $4,3 трлн, лідер у галузі напівпровідників вже приніс вражаючий дохід у 1000% під час буму штучного інтелекту. Однак, за словами Бет Кіндіг з I/O Fund, справжня історія зростання ще розгортається.

Аналіз Кіндіг передбачає, що Nvidia потенційно може досягти оцінки у $20 трлн до 2030 року — крок, що становитиме приблизно 360% зростання від нинішніх рівнів. Математика, що стоїть за цією амбітною ціллю, показує, чому деякі інвестори вважають цю акцію можливістю для поколінь.

Дата-центр: де справжнє зростання

Домінування Nvidia починається з дата-центрів, які генерують більшу частину її доходу. У найновішому кварталі операції з дата-центрами принесли $51,2 мільярда квартального доходу — що еквівалентно річному показнику приблизно $200 мільярдів.

Ось де стає цікаво: якщо бізнес Nvidia у сфері дата-центрів зростатиме з середньорічним темпом у 36% до 2030 року, то цей підрозділ може досягти показника $931 мільярдів до кінця десятиліття. Застосовуючи історичне п’ятирічне медіанне співвідношення ціна/продажі Nvidia у 25x, ринкова капіталізація без проблем перевищить $20 трлн.

Вибух інвестицій у інфраструктуру

Двигун цього зростання — приголомшливі інвестиції в інфраструктуру. Дослідження Goldman Sachs показує, що великі технологічні компанії — включно з Microsoft, Alphabet, Amazon і Meta — разом витратять майже $500 мільярдів на AI-інфраструктуру вже наступного року. Це означає приголомшливий стрибок капітальних витрат на 50% всього за дванадцять місяців.

МcКінсі & Company розширює цю картину, прогнозуючи загальний ринок AI-інфраструктури у $7 трлн протягом п’яти років, з приблизно $5 трлн, зарезервованих саме для підтримки AI-робочих навантажень. Це величезне виділення фактично гарантує стабільний попит на GPU-екосистему Nvidia.

Реальні угоди, що змінюють ринок

Можливості виходять за межі прогнозів і перетворюються у конкретну бізнес-діяльність:

Масштабні партнерства швидко реалізуються. OpenAI оголосила про плани розгортання 10 гігават Nvidia систем для тренування моделей нового покоління, у поєднанні з інвестиційною обіцянкою Nvidia у $100 мільярдів. Тим часом, Amazon Web Services підписала угоду на $38 мільярдів щодо чіпсетів з OpenAI, створюючи попит на Nvidia GPU-кластери через AWS.

Нові сегменти ринку відкривають нові джерела доходу. Сектор “неоклауд” — де спеціалізовані оператори, такі як Nebius Group і Iren, створюють власні дата-центри з високоякісним обладнанням Nvidia — набирає обертів серед підприємств, що шукають прямий доступ до серверів bare-metal.

Стратегічні ініціативи підсилюють цю історію. Проект Stargate, спільне підприємство, оголошене OpenAI, Oracle і SoftBank, спрямовує $500 мільярдів на розвиток інфраструктури штучного інтелекту у США протягом наступних чотирьох років, причому Nvidia виступає природним бенефіціаром.

Частка ринку та конкурентна позиція

Ключове припущення у прогнозі Кіндіг — що Nvidia не просто збережить свою нинішню частку у 50% витрат на AI-інфраструктуру, а й розширить її приблизно до 60% до 2030 року. Хоча захоплення ще додаткових 10 відсоткових пунктів навряд чи є неминучим, кілька факторів підтримують цей сценарій.

Поточний резерв замовлень Nvidia становить $307 мільярдів, зосереджений у чіпах Blackwell, майбутніх Rubin GPU та мережевих сервісах, таких як NVLink і InfiniBand. Консенсус Уолл-стріт оцінює загальний дохід компанії у $312 мільярдів наступного року, що може свідчити про недооцінку попиту на CUDA, суміжні мережеві продукти та нові рішення.

Крім традиційних дата-центрів, Nvidia активно розширюєся у незвідані території. Стратегічні інвестиції у телекомунікації AI через партнерство з Nokia та співпраця з Intel у сфері CPU дозволяють компанії захоплювати суміжні ринки. Найцікавіше, що модель оцінки Кіндіг навіть не враховує потенційний попит на GPU у сферах робототехніки, автономних систем і агентного AI — секторів, що представляють трильйони додаткових адресних ринків.

Перевага на стороні постачання

Одна з потенційних обмежень — виробничі потужності — здається керованою. Партнер Nvidia у виробництві, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, продовжує розширювати фабрики та будувати додаткові виробничі потужності, що дозволяє компанії справлятися з тиском ланцюгів постачання.

Висновок

Nvidia стикається з реальними викликами у підтримці таких амбітних темпів зростання і захисті частки ринку від нових конкурентів. Однак поєднання зростаючих інвестицій у інфраструктуру, масштабних корпоративних зобов’язань, розширення адресних ринків і стабільності ланцюгів постачання створює переконливу історію для довгострокового перевищення очікувань.

Для інвесторів, що оцінюють цю акцію для купівлі, питання може полягати не в тому, чи Nvidia досягне $20 трлн, а коли — і які ще ринкові сегменти компанія домінуватиме на шляху.