Чому інвесторам потрібно підписатися на M2: повний посібник від політики Центрального банку до крипторинку

Основні моменти швидкого читання

• Що таке M2: грошовий агрегат M2 представляє загальну кількість доступних коштів в економіці, включаючи готівку, поточні рахунки, ощадні рахунки та фонди грошового ринку.
• Чому це важливо: Зростання М2 безпосередньо впливає на вибір активів інвесторів, будь то акції, облігації чи криптовалюти.
• Ринкова реакція: Коли М2 швидко зростає, а процентні ставки низькі, ризикові активи (включаючи криптовалюти) зазвичай показують добрі результати; навпаки, це також справедливо.

Основні знання про M2, які повинні знати інвестори

Грошовий агрегат М2 не є таємничим економічним терміном, а є реальним показником, який впливає на ваші інвестиційні рішення. Простіше кажучи, він вимірює, скільки «грошей, які можна витратити», є в економіці.

Уявіть собі економіку як плавальний басейн. M2 — це загальна кількість води в цьому басейні, включаючи негайно доступну воду (готівка та чекові рахунки), а також воду, яку можна швидко додати (ощадні рахунки, термінові депозити, фонди грошового ринку). Коли води в цьому басейні стає більше, люди схильні витрачати більше грошей, що сприяє зростанню ринку. Коли рівень води знижується, економіка починає скорочуватися.

Фактичний склад M2: зрозумійте своє ринкове середовище

Щоб дійсно зрозуміти, як грошовий агрегат М2 впливає на ваші інвестиції, вам потрібно знати, що він містить. Основні складові, які Федеральна резервна система враховує при розрахунку М2, включають:

Перший рівень: Найбільш ліквідні кошти (M1)

Це гроші, які можна використовувати відразу:

• Готівка в гаманці та кошти на поточному рахунку в банківській картці
• Чеки та дорожні чеки (хоча сьогодні вони нечасто зустрічаються)
• Інші чеки, які можна використовувати для платежів

Цей рівень відрізняється найвищою ліквідністю, найнижчим ризиком, але й найнижчою прибутковістю.

Другий рівень: підготовчі валютні активи

Ці кошти не можна використовувати негайно, але їх можна конвертувати в готівку протягом кількох днів:

• Зберігальний рахунок: банк виплачує відсотки, але може обмежити кількість зняттів.
• Депозити з фіксованим терміном (CD): Клієнти блокують кошти на певний період (зазвичай менше 100 000 доларів), щоб отримати вищий відсоток.
• Грошовий ринок фонд: інвестиційний фонд, що вкладає у короткострокові, низькоризикові активи, зазвичай пропонує вищу прибутковість, ніж ощадний рахунок.

Як зростання M2 сприяє ринковому циклу

Щоб зрозуміти відносини між агрегатом М2 та ринком, вам потрібно побачити простий причинно-наслідковий ланцюг:

Етап розширення M2 → збільшення доступних коштів → зростання споживчих та інвестиційних активностей → зростання цін на активи

Коли центральний банк знижує процентні ставки або уряд збільшує витрати, M2 починає зростати. Банкам легше видавати кредити, підприємствам легше позичати гроші для розширення бізнесу, а споживачі більше схильні купувати житло або автомобілі. Усі ці дії вносять більше коштів в економіку.

Навпаки, коли зростання М2 сповільнюється або скорочується:

Етап стиснення M2 → зменшення доступних коштів → зменшення споживчих витрат → падіння цін на активи

Ось чому інвестори уважно стежать за рішеннями центрального банку. Коли Федеральна резервна система оголошує про підвищення процентних ставок, ринок часто падає, оскільки інвестори очікують, що зростання М2 сповільниться.

Чотири сили, що рухають зміни М2

1. Рішення монетарної політики центрального банку

Федеральна резервна система безпосередньо контролює М2 шляхом регулювання облікової ставки. Зниження ставки робить позики дешевшими, заохочуючи банки надавати більше кредитів підприємствам і фізичним особам. Це призводить до збільшення М2. Підвищення ставки, навпаки, робить позики дорожчими, стримуючи видачу нових кредитів і сповільнюючи зростання М2.

2. Фіскальна політика уряду

Коли уряд видає стимули або збільшує витрати, нові кошти надходять в економіку. Під час COVID-19 у 2020 році стимулюючий план уряду США безпосередньо збільшив М2, що призвело до річного зростання М2 на 27% на початку 2021 року — це рекордна цифра.

3. Кредитна діяльність банківської сфери

Банки є творцями М2. Кожного разу, коли вони видають кредит, вони фактично створюють нові гроші в економіці. Якщо банки значно зменшують кредитування (наприклад, під час кризи), зростання М2 зупиняється.

4. Моделі поведінки споживачів та підприємств

Іноді зміни в М2 не викликані політикою, а рішеннями учасників ринку. Коли люди відчувають себе небезпечно, вони можуть припинити витрати, поклавши гроші на ощадний рахунок. Це змінює траєкторію зростання М2.

М2 та інфляція: зв'язок, який найбільше цікавить учасників ринку

Між грошовим агрегатом М2 та інфляцією існує тривожний зв'язок, що пояснює, чому центральний банк так пильно стежить за зростанням М2.

Основна логіка дуже проста: коли занадто багато коштів переслідує занадто мало товарів, ціни зростають. Якщо М2 зростає швидше, ніж економічна виробнича спроможність, інфляція прискорюється.

2022 рік є ідеальним прикладом. Федеральна резервна система США у 2021 році дозволила М2 значно зрости, частково через перерви в ланцюгах постачання, викликані пандемією. Результат? Інфляція досягла 40-річного максимуму. У 2022 році Федеральна резервна система почала різко підвищувати відсоткові ставки, що призвело до того, що зростання М2 стало від'ємним — це завдало удару по ринку.

Як M2 змінює ваші інвестиційні вибори

Це саме те, що робить грошовий агрегат М2 таким важливим для трейдерів та інвесторів. Різні категорії активів по-різному реагують на зміни М2:

Ринок криптовалют

У періоди сильної динаміки зростання M2 та низьких процентних ставок (так званої ери «дешевих грошей») криптовалюти, як правило, демонструють відмінні результати. Інвестори шукають вищу прибутковість, переводячи свої кошти з традиційних банківських продуктів у біткоїн, ефір та інші токени.

Але коли М2 починає скорочуватися, а вартість кредитування зростає, ситуація змінюється. Інвестори продають ризикові активи та переходять до безпечних активів. Ринок криптовалют зазвичай є першим, хто реагує. Ось чому ціни на біткойн та інші токени мають високу кореляцію з ростом М2.

фондовий ринок

Реакція акцій на зміни М2 схожа. Коли М2 зростає, витрати на фінансування для підприємств низькі, прибутки достатні, ринок акцій зростає. Коли М2 скорочується, підприємства стикаються з труднощами, ринок акцій падає.

Ринок облігацій

Облігації зазвичай вважаються безпечним прихистком. Коли М2 зростає, а процентні ставки низькі, інвестори шукають облігації з вищою доходністю. Але коли процентні ставки зростають, вартість існуючих облігацій знижується (оскільки нові випущені облігації пропонують вищі відсотки), ціни на облігації падають.

Ставка сама по собі

Напрямок зростання відсоткових ставок і М2 зазвичай протилежний. Коли центральний банк вважає, що М2 зростає занадто швидко, вони підвищують відсоткові ставки, щоб охолодити економіку. Коли зростання М2 сповільнюється, вони знижують відсоткові ставки, щоб стимулювати позики та витрати.

Реальний випадок: Вибухове зростання М2 в епоху COVID

Навесні 2020 року світова економіка опинилася в паралічі. Уряд США швидко зреагував:

• Виплата прямих стимулюючих платежів мешканцям
• Розширення допомоги по безробіттю
• Федеральна резервна система знизила процентні ставки до майже нуля

Який результат? M2 зростає небаченими темпами. На початку 2021 року темп зростання M2 досяг 27% в річному обчисленні.

Ця величезна експансія М2 сприяла зростанню цін практично на всі категорії активів — акції, нерухомість, звичайно ж, і криптовалюти. Біткоїн і ефір досягли історичного максимуму в 2021 році, в значній мірі через надлишок ліквідності, який спонукає інвесторів шукати ризикові активи.

Але історія 2022 року була зовсім інша. Федеральна резервна система почала активно підвищувати процентні ставки, щоб боротися з інфляцією. Зростання М2 сповільнилося, а потім стало негативним. Ця зміна ознаменувала початок нової ери — всі класами активів почали знижуватися. Криптовалюти впали найбільше.

Чому інвесторам слід стежити за М2

Як інвестор, чому ви повинні турбуватися про це? Тому що грошовий агрегат М2 є одним із найбільш перспективних економічних показників. Він часто сигналізує про зміни за 3-6 місяців до початку економічної рецесії або процвітання.

Коли М2 швидко зростає, це зазвичай сигналізує про те, що період зростання цін на активи наближається. Коли зростання М2 сповільнюється або переходить у негативну зону, необхідна обережність — ринок може стикнутися з корекцією.

Центральний банк використовує М2 для формулювання політики. Уряд використовує М2 для планування витрат. Розумні інвестори також повинні використовувати М2 для керування своїми рішеннями щодо розподілу.

Резюме: М2 - це пульс ринку

грошовий агрегат М2 далеко не є загадковим економічним статистичним показником. Це є реальним показником здоров'я економіки та фінансових ринків.

Коли М2 зростає, це зазвичай означає більше можливостей для працевлаштування, більше витрат і вищі ціни на активи. Але це також може призвести до ризику інфляції. Коли М2 перестає зростати або починає скорочуватися, економіка зазвичай потрапляє в кризу, а ціни на активи падають.

Розуміння М2 та його впливу на різні категорії активів є ключем до того, щоб стати більш дбайливим інвестором. Незалежно від того, торгуєте ви криптовалютою, акціями чи іншими активами, моніторинг М2 повинен бути частиною вашого аналітичного інструментарію.