Шорт-позиція: як заробляти на падінні ринку

Коротко про головне

Шорт-позиція — це не просто спекуляція на зниження ціни активу. Це інструмент управління ризиком, який дозволяє досвідченим трейдерам захищати портфель під час ведмежих ринків та отримувати прибуток навіть коли ціни падають. На фондових ринках та криптовалютних біржах, включаючи всі основні торгові платформи, шорт-позиції використовуються як хедж-стратегія та способом диверсифікації доходів.

З чого почалася історія шорт-продажів

Шорт-продажі існують на фінансових ринках набагато довше, ніж ми думаємо. Перші згадки про них датуються 17 століттям, коли голландські трейдери почали продавати акції, які вони не мали в своїх портфелях, розраховуючи на подальше зниження цін.

Сучасна історія шорт-продажів включає резонансні випадки:

• Фінансова криза 2008 року: агресивні шорт-продажі примусили регуляторів запровадити тимчасові заборони, щоб запобігти паніці на ринку
• Подія GameStop 2021: роздрібні інвестори організованого повстали проти великих фондів, що робили ставку на падіння компанії, штучно піднявши ціну акцій і спричинивши “шорт-сквіз”

Як устрій шорт-позиція та чому вона працює

Суть дуже проста: якщо ви вважаєте, що ціна активу впаде, ви можете заробити на цьому передбаченні. Ось механізм:

Етап 1: Запозичення та продаж Ви надаєте брокеру або бірже залог (маржу), позичаєте актив (акцію, криптовалюту, товар) і одразу продаєте його за поточною ціною. Тепер у вас відкрита шорт-позиція, і ви платите комісію за користування позиченими коштами.

Етап 2: Чекання падіння Якщо ринок відповідає вашим очікуванням і ціна знижується — ви маєте прибуток.

Етап 3: Закриття позиції Ви купуєте той самий актив за нижчою ціною, повертаєте його позичальнику, і карманите різницю як прибуток (мінус відсотки й комісії).

Практичні приклади шорт-позиції

Приклад з Bitcoin

Припустимо, ви песимістично налаштовані щодо криптовалюти. BTC торгується на рівні 100 000 доларів за монету.

• Ви позичаєте 1 BTC і продаєте його за 100 000 доларів
• Через тиждень ціна падає до 95 000 доларів
• Ви купуєте 1 BTC назад за 95 000 доларів
• Повертаєте актив позичальнику
• Чистий прибуток: близько 4 500-4 800 доларів (після вычету відсотків і комісій)

Але якщо ціна піде вгору до 105 000 доларів, купівля коштуватиме дорожче, ніж ви очікували, і утримання шорт-позиції призведе до збитку в 5000+ доларів.

Приклад з акціями

Інвестор вважає, що акції компанії XYZ Corp, які торгуються по 50 доларів за штуку, переоцінені. Він позичає 100 акцій і продає їх за 5000 доларів. Якщо ціна падає до 40 доларів, він закриває позицію, купив те само за 4000 доларів і отримує 1000 доларів чистого прибутку. Навпаки, якщо ціна зростає до 60 доларів, закриття коштуватиме 6000 доларів, виливаючись в убиток.

Де користуються шорт-позиціями

Шорт-позиція доступна практично на будь-якому серйозному фінансовому ринку:

• Фондові ринки: традиційна область для шорт-продажів
• Товарні ринки: шорт на золото, нафту, сільгосппродукцію
• Форекс: валютні пари
• Криптовалютні біржі: відносно молодий, але активно зростаючий сегмент

Як роздрібні трейдери, так і великі установи (хедж-фонди, інституціональні фонди) регулярно використовують шорт-позиції у своїх стратегіях.

Два типи шорт-продажів: на що потрібно звернути увагу

Покритий шорт (стандарт)

Ви позичаєте актив у брокера чи іншого трейдера перед продажем. Це легальний і широко використовуваний метод. Брокер або біржа гарантує наявність активу для позичення.

Непокритий шорт (небезпечний)

Ви продаєте актив, не переконавшись, що його можна позичити. Це практично скрізь заборонено через високий ризик маніпуляцій на ринку та системного ризику. В окремих країнах це й узагалі незаконно.

Що потрібно знати про вимоги до маржі та ризики

Якщо ви плануєте відкривати шорт-позицію через маржинальний або ф’ючерсний акаунт, приготуйтеся до таких вимог:

Початкова маржа На традиційних ринках — зазвичай 50% від вартості активів, які ви продаєте. На криптобіржах це залежить від платформи та кредитного плеча. Приклад: з плечем 5x позиція на 1000 доларів потребує лише 200 доларів на рахунку як забезпечення.

Підтримуюча маржа Брокер завжди слідкує, щоб у вас залишилось достатньо коштів для покриття можливих збитків. Якщо рівень маржі впаде нижче критичного (зазвичай 25%), брокер видасть маржин-кол, який потребує поповнення рахунку або закриття частини позицій.

Ліквідація Якщо ви ігноруєте маржин-кол, брокер силомоцно закриває вашу шорт-позицію, часто за найгіршим доступним курсом. Це може обійтися значно дорожче, ніж ви очікували.

Коли шорт-позиція приносить користь

Спекуляція на зниження цін

Найочевидніша причина: якщо ви впевнені, що ціна впаде, шорт дозволяє вам отримати прибуток від цього передбачення.

Хеджування портфеля

Ви маєте довгі позиції в акціях певної компанії або індексу, але побоюєтеся короткострокового падіння. Відкриття невеликої шорт-позиції в пов’язаному активі допомагає компенсувати потенційні збитки.

Виявлення переоцінених активів

Професійні інвестори часто роблять ставку на те, що переоцінені компанії чи проєкти в кінцевому підсумку повернуться до реальної вартості. Шорт-позиція дозволяє їм заробляти на цій корекції.

Основні ризики, які потрібно уникати

Нескінченні збитки

На відміну від довгої позиції, де максимальний збиток — це вартість ваших вкладень, шорт-позиція теоретично має необмежені збитки. Якщо ціна продовжує рости, ви можете втратити набагато більше, ніж вложили.

Шорт-сквіз

Коли раптово зростає купівельна активність (часто спровокована позитивними новинами), ціна зростає стрімко. Трейдери, які держать шорт-позиції, паніють і закривають їх будь-якою ціною, загальуючи падіння ще сильніше.

Витрати на позичення

Комісії та відсотки за користування позиченими коштами можуть бути вагомими, особливо для активів з високим попитом на позичення.

Виплати дивідендів

На фондовому ринку шорт-продавці повинні сплатити дивіденди, виплачені під час утримання позиції, що додає витрат.

Регуляторні обмеження

Під час криз на ринку регулятори можуть запровадити тимчасові заборони на шорт-продажі, змушуючи вас закривати позиції без можливості маневрування.

Суперечности навколо шорт-позицій

Шорт-продажі залишаються дебатованою темою. Критики стверджують, що вони можуть погіршити паніку під час крахів і несправедливо завдати шкоди легітимним компаніям та їх працівникам. Однак захисники вказують, що шорт-позиції виявляють шахрайські схеми та переоцінені активи, підвищуючи загальну прозорість ринку.

Регулятори знайшли компроміс:

• Правило підвищення: шорт-продажі дозволено тільки на збільшення ціни (тобто коли ціна щойно зросла)
• Розкриття великих позицій: інвесторів зобов’язують повідомляти про значні шорт-позиції
• Заборони на непокриті шорти: у США SEC забороняє непокриті шорт-продажі через регламент SHO

Висновок

Шорт-позиція — це потужний інструмент, що дозволяє трейдерам і інвесторам отримувати прибуток на падаючих ринках та захищати свої портфелі. Але вона потребує дисципліни, розуміння ризиків і ретельного планування.

Незалежно від того, чи використовуєте ви шорт-позицію для спекуляції чи хеджування, пам’ятайте про потенційні безмежні збитки, витрати на позичення та ризик раптових ринкових рухів. Успіх залежить не від дерзкості, а від правильного управління ризиком та розраховуючих ставок на тренди, які ви чітко розумієте.

На криптовалютних та традиційних ринках шорт-позиції залишаються надійною частиною торговельного арсеналу для тих, хто готів до можливих викликів.