П'ять недооцінених акцій, які варто додати до вашого портфеля: глибокий аналіз стратегії ціни до балансової вартості

Чому коефіцієнт ціни до балансової вартості має більше значення, ніж ви думаєте

При оцінці акцій для вашого портфеля кілька показників змагаються за вашу увагу. Однак співвідношення ціни до балансової вартості (P/B) тихо стало одним із найнадійніших інструментів для виявлення недооцінених цінних паперів з суттєвим потенціалом зростання. На відміну від більш поширених показників, співвідношення P/B — яке отримується шляхом ділення ринкової капіталізації компанії на її загальну балансову вартість власного капіталу — пропонує простий погляд: воно показує, скільки інвестори насправді платять за кожен долар активів компанії у балансі.

Математика проста: коефіцієнт P/B нижче 1,0 свідчить про те, що ринок оцінює акцію нижче вартості її матеріальних активів. Це створює привабливу можливість для інвесторів, орієнтованих на вартість, які поєднують цей показник з іншими індикаторами фундаментальної сили.

Розуміння бухгалтерської вартості: Основи аналізу P/B

Перш ніж заглибитися в конкретні можливості, важливо зрозуміти, що насправді означає “балансова вартість”. У практичних термінах балансова вартість дорівнює загальним активам компанії мінус всі непогашені зобов'язання—по суті, те, що акціонери теоретично отримали б, якби компанія ліквідувалась завтра. Ця цифра відображається в балансі і, для більшості компаній, наближається до власного капіталу акціонерів.

Критичне зауваження: нематеріальні активи та інтелектуальна власність іноді повинні бути виключені з цього розрахунку, залежно від бізнес-моделі. Для промислових виробників та фінансових установ з істотними матеріальними активами облікова вартість є особливо значущою. Для технологічних компаній з мінімальними матеріальними активами цей показник вимагає більш обережного тлумачення.

Розшифровка P/B коефіцієнта: Коли дешевизна стає вигідною угодою

Акції, що торгують за P/B відношенням менше 1.0, вказують на те, що ви отримуєте активи за зниженою ціною від їхньої зазначеної балансової вартості. Навпаки, відношення, що перевищує 1.0, сигналізує про те, що ви платите премію — можливо, обґрунтовану сильними перспективами зростання, або, можливо, ні.

Критичне розрізнення: Низьке значення P/B не означає автоматично “купувати”. Деякі компанії торгуються дешево з поважних причин: слабка прибутковість активів, погіршення фундаментальних показників або завищені значення балансу. Інвестори повинні підтвердити, що низька оцінка відображає тимчасовий песимізм ринку, а не фундаментальне погіршення.

Навпаки, преміальна оцінка (P/B > 1.0) може бути обґрунтована, якщо компанія позиціонується як ціль для придбання або демонструє виняткову рентабельність активів.

Практичні обмеження: Показник P/B відзначається у капіталомістких галузях—банківській справі, страхуванні, виробництві—де матеріальні активи домінують у балансі. Він стає менш надійним для компаній, що інвестують у НДК, постачальників послуг або компаній з суттєвим боргом. Завжди перехресно перевіряйте результати P/B з показниками ціни до прибутку, ціни до продажу та співвідношенням боргу до капіталу перед вкладенням капіталу.

Критерії відбору: Як ці п'ять акцій з'явилися

Щоб виявити привабливі можливості, ми застосували сувору фільтрацію:

• P/B нижче середнього показника галузі: Акції повинні торгуватися нижче середніх показників своєї групи, що вказує на справжню відносну недооціненість.
• P/S нижче середньої по галузі: Фільтрація за ціною до продажу забезпечує, що множники доходу не завищені.
• P/E (Прогноз на майбутнє) Нижче медіани галузі: Множники прибутку повинні обґрунтовувати поточну оцінку.
• PEG Ratio нижче 1.0: Цей важливий фільтр пов'язує оцінку з перспективами зростання — ідентифікує акції, за які ви платите менше за швидше розширення
• Мінімальна ціна акцій: $5+ гарантована для забезпечення достатньої ліквідності
• Обсяг торгів: 20-денна середня кількість обсягу, що перевищує 100 000 акцій, гарантує можливість виконання
• Рейтинги якості: Поєднання рейтингу Zacks #1-2 з оцінкою вартості A або B ідентифікує акції, які мають потенціал перевершити ринок незалежно від умов.

П'ять цінних паперів, що відповідають цим строгим стандартам

CVS Health (CVS): Працюючи з Вунсокета, Род-Айленд, CVS Health перетворилася на інтегровану платформу інновацій у фармацевтиці, яка обслуговує пацієнтів у сферах профілактичної допомоги, роздрібної фармацевтики та клінічних послуг. Компанія має рейтинг Zacks Rank #2 з оцінкою A Value Score. Аналітики прогнозують зростання EPS на 11.4% протягом наступних трьох-п'яти років. Її поточна оцінка вказує на значний потенціал для зростання.

Signet Jewelers (SIG): Цей рітейлер, що має штаб-квартиру в Гамільтоні, Бермудах, домінує на ринку ювелірних виробів з діамантами та розкішних годинників у Північній Америці та Британських островах. Signet працює під кількома брендами, зберігаючи лідерство на ринку роздрібної торгівлі ювелірними виробами з діамантами. Компанія має рейтинг Zacks #2 та оцінку вартості A, з прогнозованим розширенням EPS на 12,2% у середньостроковій перспективі. Поєднання помірної оцінки та можливостей виконання сигналізує про привабливу динаміку ризику та винагороди.

KB Financial Group (KB): Цей корейський комерційний банк надає кредитні, депозитні та фінансові послуги фізичним особам, малим підприємствам і компаніям середнього бізнесу. KB Financial підтримує міцні регіональні позиції на ринку, одночасно диверсифікуючи свою діяльність у сфері управління активами. Установа має рейтинг Zacks #2 та бал оцінки B, а аналітики прогнозують зростання EPS на 12.33% в наступні роки.

Група афілійованих менеджерів (AMG): Головний офіс знаходиться в Массачусетсі, AMG функціонує як глобальний інвестиційний менеджер з частками капіталу в сотнях афілійованих компаній з управління активами. Його портфель охоплює понад 500 інвестиційних продуктів, які охоплюють акції (глобальні, міжнародні, ринки, що розвиваються), домашні стратегії та альтернативні/фіксовані доходи. AMG досягає рейтингу Zacks #2 та оцінки вартості A, одночасно маючи найсильніший прогнозований профіль зростання на 14.2% середньострокового розширення EPS.

PagSeguro Digital (PAGS): Операційна діяльність з Сан-Паулу, PagSeguro надає фінансову технологічну інфраструктуру для мікропідприємців та малих і середніх підприємств у Бразилії та вибраних міжнародних ринках. Платформа пропонує рішення для цифрових платежів, системи точок продажу та послуги prepaid-карт для недостатньо обслуговуваних категорій населення. PAGS вирізняється рейтингом Zacks Rank #1 (Strong Buy) та значенням Value Score A, разом з прогнозованим зростанням EPS на 11,3%.

Шлях вперед

Конвергенція скромних оцінок, якісних фундаментальних показників та каталізаторів зростання створює незвичну можливість на сьогоднішньому ринку. Ці п'ять цінних паперів представляють лише частину кандидатів, які відповідають суворим критеріям. Складні інвестори повинні провести додаткову дью-диліженс, вивчаючи генерування грошових потоків, міцність балансу та конкурентну позицію перед розподілом капіталу.