Чому стратегічна позиція Uber в автономному водінні може стати вирішальним фактором для довгострокових інвесторів

Конвергенція кількох факторів зростання

Uber працює на основі двох значних джерел доходу—послуг мобільності та доставки їжі—які в сукупності генерують понад 90% загального доходу компанії. Проте найбільш цікаве розвиток полягає не в цих усталених сегментах, а в нових ініціативах компанії у сфері автономного водіння. Платформа вже почала пропонувати послуги безпілотників у вибраних міських районах, позиціонуючи себе як потенційного постачальника інфраструктури для операторів автономних транспортних засобів. Це подвійне позиціонування—як конкурента у сфері спільних поїздок, так і технологічної платформи для автономних флотів—створює унікальну ціннісну пропозицію, яка виходить далеко за межі традиційного транспортного бізнесу.

Чому видатний інвестор звертає увагу

Увага інвестиційної спільноти зросла після значного капітального зобов'язання від великого інституційного інвестора, відомого своїм умінням виявляти недооцінені можливості для зростання. Цей конкретний керуючий фондом має успішний досвід, набуваючи значні позиції в компаніях, таких як Chipotle та Alphabet, під час періодів, коли оцінки здавалися зниженими, і в подальшому отримуючи значні прибутки, коли ці бізнеси відновлювалися. Його поточне розміщення приблизно 20% активів фонду в одну позицію сигналізує про значну впевненість у напрямку компанії, особливо враховуючи, що фонд має експозицію лише до десяти компаній загалом.

Фінансовий випадок для впевненості

Операційні результати Uber за перші три квартали 2025 року малюють переконливу картину. Компанія отримала приблизно $38 мільярд доходу за цей період, що представляє собою 18% річного зростання. У рамках цього загального обсягу доходи від мобільності зросли на 18%, тоді як доставка зросла на 24%. Ще більш вражаюче, компанії вдалося обмежити зростання витрат лише до 13%, що демонструє покращену оперативну ефективність. Ця дисципліна перетворилася на майже 9,8 мільярда доларів чистого доходу за дев'ятимісячний період — драматичний стрибок з 3,0 мільярда доларів у порівнянному періоді 2024 року. Хоча податковий бонус суттєво сприяв цьому покращенню, основні операційні прибутки також суттєво зросли.

Рух цін на акції відображає це посилення ділової активності. Незважаючи на нещодавню загальну слабкість ринку, акції Uber зросли приблизно на 40% за минулий рік. З точки зору оцінки, компанія виглядає надзвичайно привабливою. Поточне співвідношення P/E 11 і прогнозне P/E 13 свідчать про значне недооцінювання, а навіть прогнозне однорічне P/E 20 вказує на те, що ринок, можливо, недооцінює майбутню прибутковість.

Революція автономного керування як довгостроковий каталізатор

Дивлячись у майбутнє, можливість автономних транспортних засобів, мабуть, є найбільш значним каталізатором для зростання. Оскільки технологія безпілотного водіння вдосконалюється, транспортні компанії та оператори роботаксі потребуватимуть надійних платформ для управління операціями флоту та взаємодією з клієнтами. Існуюча інфраструктура Uber — її мережеві ефекти, можливості маршрутизації в реальному часі та довіра клієнтів — ставлять компанію в хорошу позицію для захоплення значної частини цього нового ринку. Трансформація транспорту через автономні транспортні засоби може врешті-решт перевершити нинішній бізнес компанії з виклику таксі, створюючи численні можливості для розширення, які ринок ще не повністю врахував.

Що це означає для окремих інвесторів

Питання, з яким стикаються інвестори, полягає не в тому, чи слід сліпо слідувати капітальним потокам інститутів, а в тому, чи відповідає Uber їх особистим критеріям інвестицій. Не всі ставки з високою впевненістю від досвідчених інвесторів безпосередньо перетворюються на придатні активи для індивідуальних портфелів. Однак у цьому випадку комбінація солідної фінансової продуктивності за поточний період, привабливих оцінкових показників та справжньої довгострокової можливості через автономне водіння створює обґрунтований випадок для розгляду. Здатність компанії обмежити зростання витрат, одночасно розширюючи доходи, демонструє оперативну компетентність, тоді як просування в автономні послуги пропонує технологічну історію, яка може забезпечити надмірні доходи для терплячих акціонерів, готових підтримувати багаторічний період утримання.