Прихований чемпіон ринку енергетичних напоїв: чому цей американський акціонер перевершив 20-річні доходи Apple

Ви, напевно, чули історію Apple — понад 20 000% прибутку з 2000 року, перетворивши ранніх прихильників на мультимільйонерів. Але що, якби ми сказали вам, що є менш відома компанія США, яка навіть залишила Apple позаду? Monster Beverage (NASDAQ: MNST) тихо стала акцією з найкращими показниками за останні два десятиліття, забезпечивши вражаючий загальний прибуток у 116 700%. Це означає, що 1 000 доларів, інвестованих на початку 2000 року, сьогодні коштували б понад $1 мільйонів.

Як нішевий бренд соди став енергетичним гігантом

Компанія Monster Beverage не починала як виробник енергетичних напоїв. Спочатку називалася Hansen's Natural, вона працювала як невеликий гравець на ринку газованих напоїв та соків з часів Великої депресії. Реальна точка повороту настала наприкінці 1990-х та на початку 2000-х, коли компанія запустила Monster Energy — сміливий, міцний енергетичний напій, упакований у великі, помітні банки. Це позиціонування прямо кидало виклик Red Bull, який домінував з преміум-маркетингом та стрункою упаковкою.

Час був бездоганним. Категорія енергетичних напоїв вибухнула в усьому світі, продажі на ринку США зросли на вражаючі 5000% з 1999 року. Сьогодні Monster та Red Bull формують майже дуополію, кожен із яких займає приблизно 40% світового доходу від енергетичних напоїв. Ця домінуюча позиція в категорії, в поєднанні з швидкою міжнародною експансією, перетворила дохід Monster Beverage з менше ніж $100 мільйонів щорічно до 6,3 мільярда доларів США до 2022 року.

Двочастинна формула за 1,000X доходом

Незвичайна продуктивність Monster Beverage не була випадковою — вона поєднала два потужних інгредієнти:

1. Постійне розширення доходів Компанія досягла 20% складного річного темпу зростання (CAGR) з 2000 року, користуючись хвилею зростаючого споживчого попиту на енергетичні напої на всіх основних ринках світу.

2. Багаторазове розширення Коли бізнес зростав, а рентабельність покращувалася, ринок винагороджував його вищими оцінками. Співвідношення ціни до продажів (P/S) збільшилося більше ніж на 1,000% — з менше ніж 1 до приблизно 9. Чому? Тому що операційні маржі зросли з приблизно 10% у 2000 році до 25% у 2022 (роках з маржами, що перевищували 30% у попередні роки), демонструючи потенціал прибутку бізнесу споживчих упакованих товарів у масштабах.

Що далі для Monster?

Сьогодні Monster торгується з P/E співвідношенням 47 — вище середнього по ринку. Дехто може вважати, що найкращі дні позаду, але наратив не такий простий. Індустрія енергетичних напоїв продовжує розширюватися в усьому світі, з прогнозами на 10% річного зростання цього десятиліття. Якщо Monster зберегти свою 40% частку на ринку, зростання доходів слідуватиме за тенденціями галузі.

Крім зростання обсягу, маржі повинні ще більше розширитися, оскільки інфляційні тиски 2022 року зменшуються, а компанія отримує вигоду від економії на масштабах. Однак не очікуйте ще одного стрибка на 116,700%. Реалістичний прогноз: стабільне, довгострокове зростання, обумовлене силою бренду, стабільністю частки ринку та операційною ефективністю — ознаки стійкого компаундера, який навряд чи знищить багатство акціонерів з часом.

Найкращим виконавцем на фондовому ринку США за 23 роки не був технологічний улюбленець, на якого всі звертають увагу. Це був виробник енергетичних напоїв, який створює одну банку за раз.