Ринок природного газу в США під тиском: рекордне виробництво тисне на помірне зростання попиту

Ціни на природний газ у США продемонстрували спад на понеділок, з грудневими ф'ючерсами Nymex, що закрилися на 0.68% нижче на рівнях контракту NGZ25. Зниження відображає поєднання ведмежих факторів, зокрема зростаючі обсяги виробництва, які досягли безпрецедентних висот, тоді як сезонні погодні умови подають змішані сигнали в різних регіонах.

Сплеск постачання, що змінює формулу природного газу

Основний тиск на ціни зумовлений рекордними обсягами виробництва. Згідно з даними Bloomberg NEF, видобуток природного газу в нижніх 48 штатах зріс до 112,2 бcf/день у понеділок, що становить 8,3% збільшення в річному вираженні та є історичним максимумом. Ця виробнича динаміка не є тимчасовою—EIA підвищила свій прогноз на 2025 рік для виробництва природного газу в США до 107,67 bcf/день на середину листопада, що на 1,0% більше, ніж оцінка вересня у 106,60 bcf/день.

Діяльність з буріння ще більше підкреслює бичачі очікування щодо виробництва. Baker Hughes повідомив про 127 активних газових бурових установок за тиждень, що закінчився 21 листопада, майже досягнувши 2,25-річного максимуму в 128 установок, зафіксованого 7 листопада. Це є драматичним відновленням з 4,5-річного мінімуму у 94 установки у вересні 2024 року, що сигналізує про стабільні інвестиції в виробничі потужності.

Прогнози погоди додають складності до прогнозу попиту

Поки постачання прискорюється, динаміка попиту демонструє змішану картину. Прогнози Atmospheric G2 вказували на більш прохолодні умови в східних двох третинах США в період з 29 листопада по 3 грудня, що може підтримати попит на опалення. Однак тепліші прогнози для Півдня та Заходу зменшили цю підтримку, створюючи загальний нейтральний погодний фон.

Попит на сухий газ у нижніх 48 штатах у понеділок склав 83,1 млрд куб. футів на день, що на 4,9% більше в річному вимірі. Потоки з терміналів експорту СПГ досягли 17,7 млрд куб. футів на день, показавши скромне зростання на 0,2% в порівнянні з минулим тижнем. Тим часом, генерація електроенергії в США зросла на 5,33% в річному вимірі за тиждень, що закінчився 15 листопада, досягнувши 75 586 ГВт·год, що свідчить про те, що основне споживання енергії залишається стабільним.

Рівні запасів вказують на збалансовану динаміку постачання

Щотижневі дані про запаси надали певну підтримку цінам на газ. EIA повідомила про зниження на 14 bcf за тиждень, що закінчився 14 листопада, що перевищує консенсус ринку в 12 bcf і значно перевищує середній тижневий приріст за останні 5 років у 12 bcf. Проте абсолютні рівні запасів залишаються адекватними, на 0,6% нижче, порівняно з минулим роком, але на 3,8% вище середніх сезонних показників за останні 5 років.

Європейські сховища демонстрували іншу картину, утримуючи 81% потужності в порівнянні з 90% сезонною середньою величиною для цього періоду, що свідчить про порівняно більш жорсткі умови постачання на міжнародному рівні. Ці різні сигнали інвентаризації відображають складну формулу природного газу, яка в даний час керує глобальними ринками, де регіональні дисбаланси та збільшення виробництва створюють тиск на ціни в різних географіях.