Стейблкоїни та правила їх регулювання нарешті змінюються.

Очікується, що перша ліцензія на стабільні монети у Гонконгу буде офіційно видана на початку 2026 року, наразі вже подано заявки від 36 організацій, включаючи такі гіганти, як Standard Chartered та Ant International. Але це не політика масового роздавання — вимоги регуляторів досить жорсткі.

Розглянемо, які бар’єри потрібно подолати: резерви повинні бути на 100% забезпечені готівкою та високоліквідними активами, такими як державні облігації, і зберігатися у ліцензованих банках; статутний капітал має становити щонайменше 25 мільйонів гонконгських доларів; щоденно потрібно перевіряти здатність викупу; боротьба з відмиванням грошей та ідентифікація клієнтів стають ключовими показниками. Простими словами — потрібно вивести стабільні монети із сірої зони у світло.

Що це означає для ринку? Раніше USDT часто критикували за непрозорі резерви та можливість використання як інструмент для відмивання грошей. Ліцензійна система Гонконгу безпосередньо закриває ці лазівки — стабільні монети більше не будуть "поза законом", а відповідатимуть вимогам офіційної фінансової інфраструктури.

Але не поспішайте робити висновки щодо ринку. У короткостроковій перспективі, офіційна ліцензія більше вплине на емоційний фон. Проекти, які справді зможуть вийти на ринок, — це ті, що мають реальні сценарії міждержавних платежів або ланцюгів постачання. Традиційні банки та ліцензовані фінтех-компанії матимуть перевагу. Малі проекти, що намагаються підхопити тренд для спекуляцій, ризикують бути швидко зупинені.

За суттю, Гонконг бореться за цифровий фінансовий вплив. Зараз домінують доларові стабільні монети, але через систему ліцензування з регулюванням, стабільні монети, прив’язані до гонконгського долара та юаня, отримують можливість для зростання. Ліцензія — це квиток у вхід, а не джерело швидких доходів — саме це потрібно усвідомлювати.