Розуміння FDV: чому кожен криптоінвестор повинен знати цю метрику

При оцінці криптовалютного проекту більшість інвесторів зосереджуються виключно на поточній ринковій ціні та обіговому запасі. Однак ігнорування Fully Diluted Valuation (FDV) може призвести до дорогих помилок у судженнях. Ця метрика відкриває повну картину потенційного впливу токена на ваш портфель.

Чим відрізняється FDV від ринкової капіталізації

Ринкова капіталізація відображає лише токени, які наразі доступні для торгівлі, але справжня історія ховається нижче. FDV, також відомий як Fully Diluted Valuation, обчислює загальну ринкову вартість, якщо всі токени будуть випущені в обіг прямо зараз. Формула проста:

FDV = Поточна ціна токена × Максимальний запас токенів

Розглянемо цей сценарій: токен торгується за $2 з максимальним запасом 1 мільярд токенів — його FDV досягає $2 мільярдів. Але якщо сьогодні в обігу лише 200 мільйонів токенів, ринкова капіталізація здається набагато меншою — $400 мільйонів. Ця різниця має велике значення.

Прихований ризик розмивання, про який ніхто не говорить

Проекти з суттєвими розбіжностями між обіговим і загальним запасом становлять ризик розмивання. Уявіть, що ви тримаєте токен, який наразі здається цінним, але через кілька тижнів масові випуски токенів зруйнують ціну. Саме тут FDV стає вашим раннім попереджувальним сигналом.

Наприклад, якщо криптовалюта має 100 мільйонів обігових токенів і 500 мільйонів загального запасу, її FDV у п’ять разів перевищує поточну ринкову капіталізацію. Коли ці залишкові 400 мільйонів токенів поступово потраплять на ринок, динаміка пропозиції зміниться кардинально, що може тиснути на ціну вниз незалежно від фундаментальних показників проекту.

Як використовувати FDV для розумніших інвестиційних рішень

1. Справедливо порівнюйте проекти: Токени з різними графіками випуску стають легшими для порівняння за допомогою FDV, а не лише поточної ринкової капіталізації.

2. Оцінюйте довгостроковий потенціал: FDV допомагає зрозуміти, чи відображає сьогоднішня ціна реалістичну довгострокову цінність або ж очікує значне розмивання для майбутніх інвесторів.

3. Оцініть вплив інфляції: Відстежуйте різницю між обіговим і загальним запасом. Ширші розриви свідчать про вищий ризик майбутньої інфляції, коли токени будуть веститись або розблоковані.

4. Виберіть час входу: Проекти з відповідальним графіком випуску токенів і помірними співвідношеннями FDV до ринкової капіталізації часто пропонують кращий профіль ризику та винагороди.

Основний висновок

FDV змінює спосіб аналізу криптовалютних проектів, відкриваючи потенційні цінові рівні при розширенні обігу токенів. Хоча ринкова капіталізація показує, що відбувається сьогодні, Fully Diluted Valuation прогнозує виклики завтра. Успішні криптоінвестори поєднують обидві метрики для формування впевненості у своїх позиціях і захисту капіталу від несподіваних розмивань.