Акції, пов’язані з криптоактивами, та плани виходу на біржу: Посібник для інвесторів 2025 року

Традиційний шлях акцій у епоху цифрових активів

2024 року на початку року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) затвердила перший фонд на основі фізичних біткойнів — цей історичний крок кардинально змінив спосіб входу роздрібних та інституційних інвесторів у сферу цифрових активів. Зараз ціна біткойна (BTC) стабільна на рівні 87 120 доларів, ринкова капіталізація становить 1,7 трильйона доларів, а Ethereum (ETH) коливається біля 2 910 доларів, з ринковою капіталізацією 35,174 мільярдів доларів.

Хоча сама криптовалюта не котирується на традиційних світових біржах, багато компаній, глибоко інтегрованих у блокчейн-екосистему, пропонують традиційним інвесторам непрямий доступ до зростання цифрових активів. До таких компаній належать платформи для криптоторгівлі (наприклад, Robinhood, SoFi Technologies), компанії з резервами цифрових активів (наприклад, MicroStrategy), а також виробники чипів (наприклад, NVIDIA).

Аналіз інвестиційної цінності криптовалютних акцій та IPO

Основні переваги інвестування у криптовалютні акції

Порівняно з прямим придбанням цифрових активів, інвестиції у публічно торговані акції компаній, пов’язаних із блокчейном, мають кілька переваг:

По-перше, вони дозволяють уникнути технічних бар’єрів управління приватними ключами, ризиків бірж та інших складностей. Інвестиційний процес у традиційних фінансових компаніях, таких як PayPal і Block Inc., не відрізняється від звичайних акцій, що значно знижує поріг входу.

По-друге, фінансові дані цих компаній є відкритими та прозорими, що дозволяє інвесторам оцінювати їх за допомогою традиційних фінансових методів. У порівнянні з високою волатильністю безпосереднього володіння криптоактивами, ці акції пропонують відносно стабільну інвестиційну платформу.

По-третє, під час розширення крипторинку доходи та прибутки відповідних компаній зазвичай перевищують ринковий середній показник, що створює можливості для левереджних прибутків.

Гіганти формують цифрову екосистему активів

Платформи для платежів і торгівлі

PayPal (PYPL), що стала публічною компанією у 2002 році, перетворилася на ключового гравця у цифровій платіжній екосистемі. За 2023 рік її річний дохід склав 29,77 мільярдів доларів, зростання на 8,19%, чистий прибуток — 4,25 мільярдів доларів. За 52 тижні ціна коливалася в межах 50,25–77,95 доларів. Компанія інтегрувала функції криптоторгівлі та випустила стабільну монету PayPal USD (PYUSD), створюючи міст між традиційною фінансовою системою і цифровими активами.

Robinhood Markets (HOOD) з’явилася на NASDAQ у липні 2021 року, прагнучи “демократизувати фінанси”. У 2023 році її дохід становив 18,7 мільярдів доларів, хоча компанія ще зазнає збитків, але коливання ціни за 52 тижні — від 7,91 до 19,42 долара — відображають ринкові очікування щодо її криптовалютної діяльності. Як основний інструмент для роздрібних інвесторів, її обсяги торгів Bitcoin та інших криптовалют безпосередньо залежать від ринкової настроєності.

Block Inc. (раніше Square), що з’явилася на ринку у 2015 році, має ринкову капіталізацію 51,77 мільярдів доларів. Через Cash App компанія пропонує послуги криптоторгівлі та зберігає резерв у Bitcoin, що становить приблизно 1% активів. У січні 2024 року ціна коливалася в межах 38,85–87,52 долара, що свідчить про довіру інвесторів до її фінтех-інновацій.

SoFi Technologies (SOFI), що з’явилася на біржі у червні 2021 року через SPAC, пропонує комплексні фінансові послуги. У 2023 році її дохід склав 21,2 мільярди доларів, зростання на 34,91% порівняно з попереднім роком. Її криптовалютна функція тісно пов’язана із ринковою активністю цифрових активів.

Основні активи та їхні власники

MicroStrategy Incorporated (MSTR), що стала публічною у 1998 році, починала з корпоративного аналітичного програмного забезпечення, але через агресивні інвестиції у Bitcoin стала “індикатором” у криптосфері. Поточна ринкова капіталізація — 26,24 мільярдів доларів, доходи за 12 місяців — 496,26 мільйонів доларів. Її ціна за 52 тижні коливалася від 230,72 до 1815 доларів, що повністю відображає тренд Bitcoin — при зростанні BTC MSTR зазвичай подвоюється, при падінні — зазнає сильних втрат.

Tesla (TSLA), хоча й основний напрям — електромобілі та чиста енергетика, — у 2021 році володіла та приймала Bitcoin як платіжний засіб, що створювало зв’язок із крипторинком. У 2023 році її дохід становив 96,77 мільярдів доларів, зростання — 18,80%, ринкова капіталізація — 55,944 мільярдів доларів. Після зменшення інвестицій у криптовалюти через екологічні побоювання, зв’язок із криптосферою зберігається через активну взаємодію засновника Маска з криптоспільнотою.

Технологічний та інфраструктурний рівень

NVIDIA Corporation (NVDA), провідний виробник GPU-чипів, у 2023 році отримала дохід у 60,92 мільярдів доларів (зростання на 125,85%), чистий прибуток — 29,76 мільярдів доларів (зріст на 581,32%). Хоча чипи мають широке застосування, їх використання у майнінгу криптовалют створює опосередкований вплив на результати компанії. Коливання ціни за 52 тижні — від 258,50 до 974 доларів — відображають перехлест AI та криптосекторів.

Marathon Digital Holdings (MARA) безпосередньо займається майнінгом Bitcoin. Компанія підписала угоду про придбання майнінг-підприємства потужністю 200 МВт, і її ціна тісно корелює з ціною BTC. Прибутковість майнінгу залежить від співвідношення ціни BTC до вартості електроенергії.

Криптовалютні біржі

Coinbase Global (COIN), що стала публічною у квітні 2021 року на NASDAQ, — одна з перших криптобірж, що вийшли на публічний ринок. Ринкова капіталізація — 62,24 мільярдів доларів, дохід за 12 місяців — 3,11 мільярдів доларів, чистий прибуток — 94,75 мільйонів доларів. За 52 тижні ціна коливалася від 46,43 до 276,38 доларів. Її результати цілком залежать від активності крипторинку: у періоди високої торгівлі прибутки зростають, у періоди спаду — зменшуються.

Міжнародні гравці

Metaplanet Inc. (Японія 3350) раніше займалася готельним бізнесом, але останнім часом переключилася на Web3 та інвестиції у Bitcoin. Компанія інвестувала 6 мільйонів доларів у BTC, і після оголошення ціна її акцій зросла майже на 90%. Така стратегія дозволяє японським інвесторам уникнути суворого оподаткування криптовалют у країні та створює ефект “Bitcoin-агента”, подібний до MicroStrategy.

Передові тенденції IPO 2025 року

Планові IPO, що змінять ринок

Вплив криптовільної спільноти Reddit

Reddit у березні 2024 року завершила IPO, залучивши 34 долари за акцію, що дало загальну ринкову капіталізацію 5,4 мільярдів доларів (після розведення — 6,4 мільярдів). Хоча це не класична криптокомпанія, її криптовалюта-спільнота MOON (r/CryptoCurrency) та BRICK (r/FortNiteBR), що є ERC-20 токенами, демонструють перспективи інтеграції соцмереж і блокчейну. Після IPO Reddit планує інтегрувати Bitcoin, Ethereum і Polygon у платіжні системи.

Амбіції Telegram щодо екосистеми Ton

Telegram готується до IPO у 2025–2026 роках із потенційною оцінкою 30–50 мільярдів доларів, можливий вихід на NASDAQ або Гонконгську біржу. Їхній криптовалютний зв’язок — це Ton Network і Toncoin (TON), ціна яких зараз — 1,52 долара, а ринкова капіталізація — 3,72 мільярди доларів. Підтримка Telegram екосистеми Ton упродовж двох днів підняла її капіталізацію на 9,5 мільярдів доларів, що свідчить про значний вплив платформи на крипторинок.

Процес публічності криптобірж в Азії

Bitkub Online — провідна тайська криптобіржа — планує IPO у 2025 році з оцінкою близько 600 мільйонів бат (приблизно 1,65 мільйонів доларів). Її домінування на ринку Південно-Східної Азії та зростаюча кількість активних користувачів (рекордні показники) роблять її привабливою, але вона має конкурувати з міжнародними гравцями.

Фінансування стабільних монет

Circle, компанія-розробник USDC, має ринкову капіталізацію 76,52 мільярдів доларів і подала таємну заявку на IPO до SEC. USDC — це ключовий інструмент ліквідності, і її вихід на біржу спричинить ланцюгові реакції — коливання цін основних криптоактивів, таких як Bitcoin і Ethereum, через зміни у ліквідності стабільних монет. Раніше Circle намагалася вийти на біржу через SPAC (оцінка 9 мільярдів доларів), але цей план провалився; тепер вона обрала традиційний шлях IPO, що свідчить про зростаючу довіру до інфраструктурних компаній у криптосфері.

Інституційні гравці у сфері даних блокчейну

Blockchain.com, що отримала 1,4 мільярда доларів у раунді D, має понад 82 мільйони гаманців і 37 мільйонів підтверджених користувачів, обробляє транзакції на понад 1 трильйон доларів. Ймовірне IPO може повторити успіх Coinbase, закріплюючи статус платформи як провідного провайдера інфраструктури для криптовалют.

Оцінка інвестицій: від фінансів до екосистеми

При виборі криптовалютних акцій або IPO інвесторам слід створити багатовимірну систему оцінки:

Фінансовий аналіз: оцінка темпів зростання доходів, прибутковості та грошових потоків. Наприклад, стабільність прибутків PayPal і Block вища за Robinhood, тоді як Coinbase демонструє найбільшу волатильність.

Доля криптовалютного бізнесу: визначення частки доходів від криптовалют у загальному доході компанії. MicroStrategy і Marathon мають найвищий криптоекспозицію (100%), NVIDIA і Tesla — найменшу (опосередковано).

Досвід керівництва: аналіз глибини досвіду команди у сфері блокчейну. Засновники Coinbase мають значний досвід у галузі, що переважає новачків.

Регуляторне середовище: різниця у ставленні до криптовалют у різних країнах. Bitkub підлягає регулюванню у Таїланді, що є більш суворим, ніж у США.

Безпека технологій: історія хакерських атак або вразливостей систем безпосередньо впливає на довіру ринку. Coinbase і Blockchain.com мають хорошу репутацію щодо безпеки.

Цикл настроїв ринку: короткострокова динаміка криптовалютних акцій значною мірою залежить від настроїв спільноти та інформаційних циклів, тому важливо враховувати макроекономічний цикл крипторинку.

Рекомендації щодо формування збалансованого інвестиційного портфеля

Оптимальна стратегія — це багаторівневе розподілення: базовий рівень — PayPal, Block тощо, що мають низький ризик; рівень зростання — Robinhood, SoFi тощо; агресивний рівень — MicroStrategy, Marathon або Coinbase (високий ризик і високий потенціал прибутку).

Для міжнародних інвесторів Metaplanet пропонує криптозовик із низькими податковими витратами, а IPO Bitkub і Telegram відкривають можливості для інституційного входу в азійську криптоекосистему.

Перед будь-якими інвестиціями обов’язково проводьте власне дослідження (DYOR), консультуйтеся з фінансовими фахівцями та коригуйте пропорції відповідно до рівня ризику. Хоча криптовалютні акції відкривають традиційний шлях у сферу цифрових активів, їхня волатильність залишається важливим фактором ризику.