Заменяемість та унікальність у цифрових активах: NFT, SFT та ERC-404 розібрані

Крипто-світ постійно розширюється новими концепціями. Якщо раніше основною дискусією була різниця між біткоїном та альткоїнами, то тепер криптоспільнота активно обговорює класифікацію цифрових активів. На авансцені — три поняття, які змінюють розуміння власності на блокчейні: невзаємозамінні токени (NFT), напівзамінні токени (SFT) та новий стандарт ERC-404. Хоча ці терміни можуть звучати заплутано, в основі їх лежить просте питання: what does fungible mean у контексті цифрових активів?

Заменяемість активів: розуміємо базу

Щоб розібратися в NFT та SFT, необхідно спочатку зрозуміти суть заменяємості. Це поняття визначає, чи можна один актив обміняти на інший при збереженні однакової вартості.

Візьмемо звичайний приклад: два долари США. Незалежно від стану купюр, один долар завжди дорівнює одному доларові. Це так звані заменяємі активи — криптовалюти, фіатні гроші, паливо. Вони взаємозамінні в пропорції 1:1.

Протилежна ситуація з унікальними об’єктами. Дві картини одного художника можуть мати зовсім різні ціни. Тут кожен актив має особливі характеристики, рідкість і цінність. Таке розуміння fungible mean має вирішальне значення для розуміння цифрової економіки.

На блокчейні ці принципи матеріалізуються у вигляді токенів, які набувають своєї унікальної природи через смарт-контракти та метадані.

Невзаємозамінні токени (NFT): цифрові штампи унікальності

NFT — це цифрові активи з унікальними ідентифікаторами на блокчейні, що підтверджують право власності та автентичність. Вони не можуть розглядатися як взаємозамінні, оскільки кожен токен представляє конкретний об’єкт з особливими властивостями.

Формати NFT різноманітні: твори цифрового мистецтва, музичні композиції, зображення, відеоролики, земельні ділянки у віртуальних світах, рідкісні предмети в іграх. Основна функція — надання авторам і творцям можливості монетизувати свою роботу без страху перед піратством.

Попит на NFT різко зріс у 2020-2021 роках, принісши мільярди доларів у торговельні обсяги. Цифрові твори продавалися на престижних аукціонах, досягаючи рекордних цін. Сьогодні NFT знаходять застосування в ігровій промисловості, колекціонуванні та метавсесвітніх середовищах.

Походження та еволюція NFT на блокчейні

Думка, що NFT — явище виключно XXI століття, помилкова. Концепція походить з 2012 року, коли Менні Розенфілд запропонував ідею “кольорових монет” для Біткойну. Хоча Bitcoin не мав достатніх можливостей для реалізації, цей фундамент став основою для розвитку.

2014 рік — створення першого справжнього NFT під назвою “Quantum” на блокчейні Namecoin. Це був піксельований восьмикутник, що змінював колір.

2017-2020 роки означали перелом. Ethereum зі своїми потужними смарт-контрактами став домом для NFT. Проекти на кшталт Cryptopunks і Cryptokitties отримали масштабну популярність. Cryptokitties взагалі став однією з першої “гри”, яка демонструвала реальні можливості NFT.

На початку 2021 року рівень престижу досяг нових висот. Продажі цифрового мистецтва розпочалися в престижних аукціонних домах. Додаткові блокчейни — Cardano, Solana, Tezos, Flow — почали розвивати власні NFT екосистеми. Facebook змінив назву на Meta, зробивши метавсесвіт пріоритетом.

Напівзамінні токени (SFT): гібридний підхід

На противагу NFT, SFT займають середину між заменяємими та незаменяємими активами. Це активи, що можуть змінювати свій статус залежно від контексту використання.

Практичний приклад: ви купуєте квиток на концерт. До моменту, поки подія не відбулася, квиток є заменяємим активом — його можна обміняти на будь-який інший квиток у тому ж ряду. Після концерту квиток втрачає функціональність як засіб входу, але набуває цінності як колекційна пам’ятка, сувенір. Тепер це унікальний актив з цінністю, визначеною рідкістю та популярністю заходу.

На блокчейні SFT реалізуються через стандарт ERC-1155 на Ethereum. Цей стандарт дозволяє одному смарт-контракту управляти як заменяємими, так і незаменяємими токенами, що дає розробникам гнучкість.

Розроблено ERC-1155 спільно Enjin і Horizon Games для гри The Sandbox. Стандарт вирішує проблеми, властиві попереднім версіям: він дозволяє відправляти кілька токенів в одній транзакції, знижуючи комісії за газ і навантаження на мережу.

Поточні застосування SFT обмежуються ігровою індустрією — внутрішньоігрові активи, предмети з обмеженим використанням, програми лояльності. Однак майбутній потенціал набагато ширший.

ERC-404: революція у стандартах токенів

Останнім часом з’явився новий гравець — стандарт ERC-404. Розроблений анонімними творцями під псевдонімами “ctrl” та “Acme”, цей стандарт прагне об’єднати кращі аспекти ERC-20 (заменяємі токени), ERC-721 (NFT) та ERC-1155 (SFT).

Головна інновація ERC-404: токени можуть функціонувати як взаємозамінні одиниці та одночасно як унікальні активи залежно від певних умов. Це створює новий рівень гнучкості. Наприклад, фракційна торгівля NFT стає можливою — активи можна розділити та торгувати частинами, але потім перетворити назад у цілісний унікальний токен.

Гібридна природа ERC-404 також адресує проблему ліквідності, що довго переслідувала NFT. Традиційна модель аукціонних торгів часто залишає активи нерухомими. ERC-404 дозволяє постійно торгувати та переміщувати капітал.

Важливе застереження: на відміну від ERC-721 та ERC-1155, ERC-404 не пройшов офіційний процес Ethereum Improvement Proposal (EIP). Йому бракує формального аудиту, що викликає занепокоєння щодо безпеки. Проєкти типу Pandora, DeFrogs вже експериментують з цим стандартом, але його правовий та технічний статус залишається дискусійним.

Порівняння трьох стандартів: ERC-721, ERC-1155, ERC-404

Токенізація реальних активів: де SFT знаходять нове життя

Напівзамінні токени розширюють горизонти поза межи ігор. Вони стають ключовими у токенізації реальних активів (RWA) — процесі, коли фізичні об’єкти (нерухомість, цінні папери, сировина) отримують цифрове представлення.

SFT дозволяють початково представляти актив як заменяємі частки (акції, паї), сприяючи фракційному володінню. Люди можуть інвестувати меньші суми. Однак за певних умов questi частки можуть набути унікальності, наприклад, при досягненні певної вартості або завершенні умов контракту.

Це вирішує критичну проблему ліквідності традиційних неподільних активів. Нерухомість, мистецькі колекції, виробничі потужності — всі вони можуть бути токенізовані, торговані та відстежені на блокчейні з більшою гнучкістю.

Додатково SFT можуть кодувати специфічні права, винагороди та зобов’язання, пов’язані з активом, відповідаючи регуляторним вимогам. Перехід від заменяємості до унікальності може бути запрограмований на дотримання законодавства.

Де розуміння заменяємості змінює гру

У практичній торгівлі розуміння fungible mean критичне для вибору правильного інструменту. Якщо ви збираєте цифрові твори мистецтва — NFT незамінний. Якщо розробляєте гру з економікою, де гравці мають торгувати ресурсами та рідкісними предметами — SFT є оптимальним вибором. Якщо досліджуєте інноваційні моделі RWA або фракційні активи — ERC-404 стає цікавою експериментальною платформою.

Висновок: еволюція продовжується

Світ токенізованих активів швидко еволюціонує. Від простої концепції NFT до гібридних моделей ERC-404 — кожен етап розширює можливості блокчейну.

Токенізація дозволяє авторам, художникам, розробникам ігор та інвесторам отримати контроль над цифровою власністю неможливого раніше масштабу. NFT забезпечили легітимізацію унікальних цифрових активів. SFT додали гнучкість. ERC-404 пропонує нові горизонти.

Хоча SFT нині використовуються переважно в іграх, вони неминуче знайдуть застосування в інших галузях. Токенізація реальних активів буде драйвером наступного етапу крипто-розширення.

Фінансова система, заснована на блокчейні, де активи можуть бути одночасно заменяємими й унікальними, ліквідними й рідкісними, — це не фантастика, а наступна глава цифрової економіки.