Чому FDV у криптовалюті важливіше, ніж ви думаєте

Коли оцінюєте криптовалютний проект, більшість інвесторів зосереджуються лише на ринковій капіталізації — але це лише половина історії. Повністю розведена оцінка (FDV) показує, якою може бути справжня вартість токена, коли всі токени потраплять на ринок, що робить її критичним показником для виявлення переоцінених проектів до їхнього падіння.

Розуміння FDV: Повна картина

FDV оцінює загальну ринкову вартість криптовалюти, множачи поточну ціну токена на його максимальну кількість. Уявіть так: якщо проект випустив лише 20% своїх токенів, поточна ринкова капіталізація — це фактично частковий знімок. FDV показує вам повну картину, коли залишилися 80% токенів виходять на ринок.

Наприклад, токен, що торгується за $1 з 100 мільйонами обігових токенів, виглядає привабливо при ринковій капіталізації $100 мільйонів. Але якщо максимальна кількість досягне 1 мільярда токенів, фактична FDV становитиме $1 мільярд — величезна різниця у 10 разів, яку інвестори часто ігнорують.

Спрощений розрахунок FDV

Математика проста:

FDV = Поточна ціна токена × Максимальна кількість токенів

Припустимо, криптовалюта торгується за $5 з загальним обсягом у 500 мільйонів токенів. Її FDV становитиме $2.5 мільярда, незалежно від того, скільки токенів вже обігові. Ця цифра стане вашою базою для справедливого порівняння проектів на всьому ринку криптовалют.

Чому різниця між ринковою капіталізацією і FDV сигналізує про ризик

Чим більша різниця між ринковою капіталізацією і FDV, тим більше інфляційного тиску відчуває токен, коли нові токени виходять у обіг. Проект із співвідношенням FDV до ринкової капіталізації 5x свідчить про значне розмивання в майбутньому.

Реальні наслідки:

• Ризик інфляції: Коли заблоковані токени розблоковуються, тиск на продаж зазвичай зростає, що може знизити ціну
• Об’єктивне порівняння: Два токени з різними графіками випуску тепер можна порівнювати на рівних умовах
• Моделювання майбутніх сценаріїв: FDV допомагає прогнозувати потенційні рухи цін у міру розвитку пропозиції токенів

FDV проти ринкової капіталізації: що важливіше?

Ринкова капіталізація враховує лише активні для торгівлі токени на даний момент. FDV прогнозує, якою може стати ринкова капіталізація, коли всі токени будуть випущені. Низька ринкова капіталізація у поєднанні з високою FDV не обов’язково означає, що проект недооцінений — це часто сигналізує про токеноміку, спрямовану на максимальне розмивання у майбутньому, що може пригнічувати довгострокове зростання цін.

Розуміння взаємозв’язку між цими показниками допомагає уникнути проектів, створених для пастки ранніх інвесторів перед масовим розмиванням.

Як використовувати FDV у своїй інвестиційній стратегії

Розумні інвестори використовують FDV для визначення трьох ключових ризиків:

1. Ризик розмивання: Проекти з величезним розривом між обіговими та загальними запасами можуть зазнати сильного тиску на ціну
2. Ризик оцінки: Висока FDV у порівнянні з конкурентами може свідчити про завищені очікування
3. Ризик часу: Знання графіків розблокування токенів допомагає передбачити рухи ринку

Враховуючи FDV у своїх дослідженнях, ви дивитеся за межі сьогоднішніх цінових рухів і готуєтеся до еволюції ринку криптовалют. Такий проактивний підхід відрізняє дисциплінованих інвесторів від тих, хто залишається непідготовленим до передбачуваних випусків токенів.