2025 Огляд ринку DEX: Які платформи змінюють децентралізований трейдинг?

Ринок DeFi переживає поворотний момент у 2025 році, коли децентралізовані біржі (DEXs) захоплюють безпрецедентну частку обсягу торгів. Після імпульсу наприкінці 2023 року розширення значно вийшло за межі Ethereum, поширившись на Solana, Arbitrum та BNB Chain. Загальна заблокована вартість сектору DeFi (TVL) перевищила мільярдний рубіж, кардинально змінюючи спосіб взаємодії трейдерів із фінансовими ринками.

Чому DEXs важливі більше ніж будь-коли

На відміну від централізованих бірж $100 CEXs(, що виступають посередниками, DEXs дозволяють торгівлю peer-to-peer безпосередньо в мережі. Цей перехід до децентралізованого маржинального та спотового трейдингу означає більше ніж просто технічне оновлення — це надання трейдерам повного контролю над своїми активами та усунення контрагента ризику.

Ключові переваги, які відкривають трейдери:

• Повне зберігання активів: не потрібно вносити кошти на платформу — ви зберігаєте повний контроль над приватними ключами
• Прозорі операції: кожна транзакція назавжди записується та перевіряється у блокчейні
• Більший доступ до токенів: тисячі нових та менш відомих альткоїнів доступні без затримок із додаванням у список
• Стійкість до регуляторних заборон: децентралізована інфраструктура робить раптове закриття платформи майже неможливим
• Інновації у масштабі: автоматизовані маркет-мейкери )AMMs(, фермерство доходів та майнинг ліквідності швидко розвиваються

Ландшафт DEX у 2025 році: по платформах

) Uniswap: Піонер AMM, що досі лідирує

З $6.25 мільярдами у TVL та понад 300 інтеграціями DeFi, Uniswap продовжує встановлювати галузевий стандарт. Побудований на Ethereum, він впровадив модель AMM, яка стала основою для сучасних DEX.

Поточні показники:

• Ринкова капіталізація: $3.66B ###UNI token(
• Обсяг за 24 години: $4.14M
• 100% доступність з моменту запуску

Токен управління Uniswap )UNI( дозволяє користувачам брати участь у рішеннях платформи та отримувати винагороди за торгівлю. Його останні версії зберігають відкритий код і впроваджують вибіркові модифікації.

) dYdX: Децентралізований маржинальний трейдинг стає масовим

dYdX — прорив для трейдерів, що шукають передові функції. Запущений у 2017 році, він став першим у децентралізованому маржинальному трейдингу та перпетуальних контрактах без компромісів щодо безпеки.

Ключові характеристики:

• TVL: ###мільйон+
• Ринкова капіталізація: $1.4 мільярда $503 DYDX(
• Обсяг торгів: $1.13 мільярда

Працює на Ethereum із StarkWare StarkEx Layer 2, що забезпечує швидке виконання угод і мінімальні газові збори. Підтримка кредитного плеча та коротких позицій імітує централізовані платформи, зберігаючи при цьому децентралізовані принципи. Токен DYDX керує управлінням та стимулює ліквідність.

) PancakeSwap: Швидкість і доступність на BNB Chain

Запущений у вересні 2020 року, PancakeSwap швидко захопив високошвидкісне та низькозатратне середовище BNB Chain. Зараз він працює на Ethereum, Polygon, Arbitrum та інших мережах.

Поточний стан:

• TVL: $2.4 трлн ###note: включає всі ланцюги(
• Ринкова капіталізація: $604.65M )CAKE(
• Обсяг за 24 години: $1.15M

Токен CAKE виконує кілька функцій: стейкінг, фермерство доходів, участь у управлінні та лотереї. Розширення PancakeSwap на кілька ланцюгів демонструє, що DEX стають платформами, що не залежать від конкретного ланцюга.

) Curve: Спеціаліст із стабільних монет

Curve домінує у торгівлі стабільними монетами з мінімальним прослизанням і комісіями, спеціально розробленими для обміну стабільних активів. З моменту запуску у 2017 році Михайлом Єгоровим, він розширився на Avalanche, Polygon і Fantom.

Індикатори ринку:

• TVL: $2.4 трлн
• Ринкова капіталізація: $561.98M ###CRV(
• Обсяг за 24 години: $1.32M

Токен управління CRV дозволяє користувачам впливати на емісію платформи та отримувати комісії за обміни, що робить його цінним для провайдерів ліквідності, орієнтованих на ринок стабільних монет.

) Balancer: Мультиактивні пули ліквідності

Запущений у 2020 році, Balancer ввів гнучкість, дозволяючи пулам одночасно тримати від двох до восьми криптовалют. Це залучило інвесторів, що шукають диверсифіковану експозицію.

Показники роботи:

• TVL: $1.25 мільярда
• Ринкова капіталізація: $38.68M ###BAL(
• Обсяг за 24 години: $37.10K

Balancer функціонує як AMM, так і протокол ліквідності, а токен BAL дозволяє голосувати в управлінні та стимулює провайдерів ліквідності.

) SushiSwap: Альтернатива, керована спільнотою

Починався як форк Uniswap у вересні 2020 року, SushiSwap сформував свою ідентичність через управління спільнотою та унікальні винагороди для провайдерів ліквідності.

Поточні дані:

• TVL: ###мільйон
• Ринкова капіталізація: $76.91M $403 SUSHI(
• Обсяг за 24 години: $46.68K

Токен SUSHI надає права управління та частки у доходах від комісій платформи, створюючи узгодженість між власниками та успіхом платформи.

) GMX: Лідер із кредитного плеча на Arbitrum

GMX запущений на Arbitrum у вересні 2021 року, пропонуючи до 30x кредитного плеча на угодах із мінімальними комісіями за обміни. Згодом розширився на Avalanche.

Активні показники:

• TVL: ###мільйон
• Ринкова капіталізація: $88.85M $555 GMX(
• Обсяг за 24 години: $27.74K

GMX слугує центром для трейдерів, що шукають високоризикове перпетуальне торгівлю у децентралізованій системі, демонструючи силу Arbitrum у складних продуктах DeFi.

) Aerodrome: Ліквідністьовий хаб базового ланцюга

Запущений 29 серпня 2024 року на базовому рівні Coinbase — Base Layer 2, Aerodrome швидко залучив понад $190 мільйонів у TVL, закріпившись як основний протокол ліквідності Base.

Показники запуску:

• TVL: ###мільйон
• Ринкова капіталізація: $436.57M $667 AERO(
• Обсяг за 24 години: $488.95K

Токен AERO можна заблокувати для отримання veAERO управлінських NFT, що дає власникам право голосу щодо емісії ліквідності. Цей механізм демократизує прийняття рішень і винагороджує довгострокових учасників.

) Raydium: Інтегрований маркет-мейкер Solana

З 2021 року на Solana Raydium вирішує проблему високих комісій Ethereum через масштабованість блокчейну. Інтегрований із Serum DEX, створює взаємопов’язані ліквідності.

Поточний стан:

• TVL: ###мільйон
• Ринкова капіталізація: $240.46M $832 RAY(
• Обсяг за 24 години: $285.22K

Платформа Raydium підтримує нові проєкти Solana через запуск AcceleRaytor, а власники RAY отримують комісії за торгівлю та винагороди фермерства доходів. Це приклад того, як сучасні DEX можуть співпрацювати для зміцнення екосистем.

) Інші важливі платформи

VVS Finance: Запущена наприкінці 2021 року, VVS орієнтована на простоту з низькими комісіями в екосистемі Cronos. Ринкова капіталізація: $78.63M ###VVS(, обсяг за 24 години: $39.68K.

Bancor: Оригінальний винахідник AMM )червень 2017(, продовжує працювати з )мільйонів TVL$104 . Ринкова капіталізація: $43.56M (BNT), обсяг за 24 години: $12.91K.

Camelot: DEX, орієнтована на спільноту Arbitrum, запущена у 2022 році, з Nitro Pools та spNFTs для налаштовуваних стратегій ліквідності. TVL: $128 мільйон.

Важливі фактори при виборі DEX

Перед інвестуванням оцініть:

1. Історія аудиту безпеки: досліджуйте минулі аудити смарт-контрактів та будь-які інциденти безпеки. Це визначає, чи залишаються ваші активи захищеними під час виконання.

2. Глибина ліквідності: високі обсяги торгів забезпечують можливість входу та виходу з позицій без надмірного прослизання. Перевіряйте показники TVL та обсягу за 24 години.

3. Підтримувані активи та мережі: переконайтеся, що платформа підтримує ваші цільові криптовалюти та працює на сумісних блокчейнах.

4. Якість користувацького досвіду: інтуїтивний інтерфейс зменшує операційні помилки, що можуть призвести до незворотних втрат.

5. Прозорість структури комісій: порівнюйте торгові збори, транзакційні витрати мережі та будь-які спеціальні стимули для провайдерів ліквідності.

6. Надійність платформи: перевіряйте записи про доступність та стабільність мережі, щоб уникнути пропущених можливостей для торгівлі.

Важливі ризики

Торгівля на DEX пропонує свободу, але вимагає відповідальності:

• Ризики смарт-контрактів: помилки або вразливості можуть спричинити значні втрати без інституційного захисту або страхових фондів
• Обмеження ліквідності: нові DEX можуть мати тонкі книги ордерів, що різко впливає на ціну великими угодами
• Вразливість до імперманентних збитків: провайдери ліквідності ризикують зазнати збитків, якщо ціни активів, внесених у пул, значно відрізняються від рівнів входу
• Регуляторна невизначеність: хоча децентралізація забезпечує свободу, вона також мінімізує захист користувачів від шахрайства або маніпуляцій
• Наслідки помилок користувача: самостійне зберігання вимагає технічних знань — відправлення коштів на неправильні адреси або помилкові контракти призводить до незворотних втрат

Перспективи: еволюція DEX у 2025 році

Екосистема децентралізованих бірж продовжує розвиватися з підвищеним рівнем безпеки, покращеним користувацьким досвідом і розширеним асортиментом токенів. Трейдери тепер мають доступ до складних торгових опцій — від інноваційної AMM-інфраструктури Uniswap до можливостей децентралізованого маржинального трейдингу dYdX, спеціалізації Curve на стабільних монетах та нових платформ із інноваційними моделями ліквідності.

Успіх у цій сфері вимагає бути в курсі новин платформ, розуміти базову блокчейн-інфраструктуру та дотримуватися дисциплінованого управління ризиками. Перехід до децентралізації є фундаментальною зміною у фінансових ринках, і DEX стоять у центрі цієї трансформації.