Задній план: багато людей питають, чи варто купувати на дні або тікати при зміні керівництва Федеральної резервної системи США? Такі масштабні події — недостатньо просто дивитись на поточний момент, потрібно заглянути у минуле.

Як аналітик, який любить досліджувати історичні дані, я проаналізував 3 випадки кардинальних змін у керівництві Федеральної резервної системи за останні 40 років і несподівано виявив закономірність: після кожної зміни керівництва ринок криптовалют (разом із ранніми ризиковими активами) напряму залежить від «стилю політики нового керівника» та «ступеня несподіванки для ринку». Сьогодні я пройдуся по цим трьом випадкам і подивлюся, як ця зміна керівництва вплине на ситуацію.

Спершу уточню: до появи криптоактивів зміна керівництва Федеральної резервної системи переважно впливала на традиційні активи — акції, облігації, золото. А криптоактиви, поєднуючи властивості «цифрового золота» та «ризикових активів», мають цінову логіку, що успадкувала багато від традиційних активів, особливо чутливих до ліквідності та інфляційних очікувань. Звіт Нью-Йоркського ФРС прямо зазначає: криптоактиви — це «спекулятивні активи, більше схожі на альтернативу золоту, ніж на конкурента долару». Тобто історично поведінка золота та фондового ринку після змін у керівництві ФРС має значення для нашого аналізу крипторинку.

Розглянемо перший випадок: 1987 рік, відставка Волкера, призначення Грінспана. Волкер був відомий як «яструб», який за допомогою високих ставок зупинив інфляцію; Грінспан, прийшовши, одразу перейшов до «гнучкої політики пом’якшення», його називали «рятівником ринку». Це ситуація, схожа на теперішню: попередній керівник — яструб, новий — голуб, очікування ринку змінюються з «жорсткої» на «м’яку» політику. А що сталося далі? Золото...