Децентралізовані фінанси: Як блокчейн трансформує фінанси

Держави світу мають доступ до банківських рахунків лише для 1,7 мільярда дорослих. Одночасно фінансові кризи та гіперінфляція продовжують впливати на мільярди людей. Саме тут на сцену виходить децентралізоване фінансування (DeFi). За допомогою можливостей, які надає технологія блокчейн, доступ до фінансових послуг повністю переосмислюється.

Чому традиційні фінанси недостатні?

Центральні фінансові установи виконують роль посередника, керуючи операціями. Однак ця модель має кілька критичних проблем:

Відсутність довіри: Банки та фінансові установи були причиною численних криз у історії. Залежність від централізованого активу підвищує системний ризик.

Обмежений доступ: Традиційні фінансові продукти через географічні обмеження та жорсткі вимоги недоступні для всіх. Необхідність значного документування та кредитного рейтингу для отримання кредиту залишає мільйони поза увагою.

Повільні операції: Міжнародні перекази можуть тривати кілька днів. Оскільки централізовані органи контролюють кожну операцію, швидкість обмежена.

Децентралізоване фінансування створене для вирішення цих проблем.

Що таке DeFi? Як працює децентралізоване фінансування?

DeFi — це фінансова екосистема, побудована на блокчейні, яка працює незалежно від посередників. Основна різниця: відсутність посередника, контроль цілком у користувача.

Застосунки DeFi керуються за допомогою смарт-контрактів. Смарт-контракти — це цифрові угоди, які автоматично виконуються при виконанні заздалегідь запрограмованих умов. Наприклад, кредит активується автоматично при внесенні достатнього забезпечення. Жодної людської участі, жодних затримок.

Ethereum відіграв провідну роль у цій галузі. Завдяки Ethereum Virtual Machine (EVM) розробники можуть писати складні фінансові протоколи, використовуючи мови, такі як Solidity. В результаті: проекти DeFi на Ethereum займають 88% ринку. Альтернативні платформи (Solana, Cardano, Polkadot) також розвиваються, але мережевий ефект Ethereum та перевага першого ходу залишаються домінуючими.

Як DeFi робить фінансові операції більш вільними?

Децентралізовані фінанси мають явні переваги порівняно з традиційними (TradFi) та централізованими (CeFi) фінансами:

Повна прозорість: Деталі операцій DeFi записуються у блокчейн і можуть бути перевірені кожним. Неможливо приховати операції централізованого активу. Курси обміну та комісії визначаються прозоро за участю спільноти користувачів.

Швидкі та дешеві операції: Відсутність посередників зменшує час обліку та підтвердження до мінімуму. Міжнародні перекази, які у традиційних банках тривають тижнями, у DeFi можна завершити за кілька хвилин із набагато нижчими витратами.

Доступ у будь-який час: Традиційні банківські ринки відкриті п’ять днів на тиждень у обмежений час. Ринки DeFi працюють цілодобово та без вихідних. Ліквідність залишається стабільною, немає закриття ринку.

Контроль користувача: Ваші активи цілком під вашим контролем. Немає обмежень, які б дозволяли централізованим органам конфісковувати або обмежувати доступ до ваших коштів. Це майже зводить до нуля витрати на страхування та захист.

Конфіденційність і безпека: У моделі P2P маніпуляції набагато складніше. Оскільки всі учасники мають повну видимість, шахрайство ускладнюється.

Основні елементи DeFi: від децентралізованих бірж до стабільних монет

Децентралізовані біржі (DEX)

DEX дозволяють користувачам купувати та продавати криптоактиви у peer-to-peer режимі без необхідності проходження KYC. Географічних обмежень немає.

Основні моделі DEX:

Модель ордерного книжка: базується на співставленні покупців і продавців, як у традиційних біржах. Централізований ордерний книжка зберігається у смарт-контрактах.

Модель пулу ліквідності: також відома як платформи обміну токенів (Takas), ця система використовує математичні алгоритми для забезпечення ліквідності. Користувачі вносять токени у пули ліквідності, що дозволяє здійснювати обміни. Усі DEX мають понад 26 мільярдів доларів у закритих активів.

( Стабільні монети: поєднання стабільності та криптовалюти

Stablecoin — це цифрові валюти, які прив’язані до зовнішнього активу або кошика активів для контролю коливань вартості. За п’ять років ринкова капіталізація stablecoin перевищила 146 мільярдів доларів і формує основу DeFi.

Існує чотири основні типи:

Підтримувані фіатними валютами: підтримуються такими валютами, як долар США. Tether )USDT###, USDC, PAX — приклади.

Підтримувані криптовалютами: забезпечуються надзабезпеченими криптоактивами. DAI, sUSD, aDAI — приклади.

Підтримувані товарами: забезпечуються фізичними активами, такими як золото або срібло. PAXG, DGX, XAUT — у цій категорії.

Алгоритмічні: забезпечують стабільність цін без забезпечення, за допомогою алгоритмів. AMPL, ESD, YAM — ці типи.

На сьогодні більшість stablecoin використовують гібридну модель, поєднуючи кілька механізмів підтримки.

( Протоколи кредитування: нове визначення позик та позичання

Сегмент кредитування у DeFi — найбільший, з понад 38 мільярдами доларів у закритих активів. Загальний TVL DeFi станом на травень 2023 — 89,12 мільярда доларів, що становить приблизно 50% від усього ринку.

На відміну від традиційних кредитів, позичання у DeFi дуже просте:

• без значної документації
• без перевірки кредитного рейтингу
• потрібно лише: забезпечення + адреса гаманця

Відсоткові ставки визначаються цілком децентралізовано та алгоритмічно. Позичальники отримують прибуток, а кредитори — доходи.

Способи заробітку у DeFi: пасивні стратегії доходу

) Стейкінг: заморожування активів для отримання нагород

Можна отримувати нагороди, зберігаючи криптовалюти, що використовують Proof-of-Stake ###PoS(. Це схоже на ощадний рахунок у банку, але з вищою доходністю. Заморожені активи працюють у DeFi-протоколі, а отримані нагороди розподіляються інвесторам.

) Yield Farming: просунута стратегія з вищою доходністю

Інвестування у пули ліквідності для отримання частки від комісій за обміни. Автоматичні маркет-мейкери ###AMM( керують цим процесом. DEX пропонують винагороди для фермерів доходу )yield farmer### для підтримки достатньої ліквідності.

Ключова різниця між фермерством доходу та стейкінгом:

• Стейкінг: ви блокуватєте активи у блокчейні, підтримуючи мережу
• Фермерство доходу: ви блокуватєте активи у DeFi-протоколі, забезпечуючи ліквідність

( Ліквідністьове фермерство: заробіток через створення токенів

Подібно до фермерства доходу, але з деякими відмінностями. Приєднавшись до пулу ліквідності, ви отримуєте LP )Likviditetsky( токени або токени управління. Їх можна використовувати або продавати пізніше.

) Масове фінансування: інвестиції у нові проєкти, ранні нагороди

DeFi цілком децентралізувало масове фінансування. Можна інвестувати у перспективні проєкти криптовалютою та отримати ранню частку. Фінансування можливо за допомогою нагород або капіталу. Прозоро, без дозволу та у режимі peer-to-peer.

Тіньові сторони DeFi: оцінка ризиків з реальної точки зору

DeFi має потенціал, але ризики реальні:

Ризики смарт-контрактів

Вразливості у безпеці протоколів DeFi стають ціллю для хакерів. У 2021 році було викрадено понад 3 мільярди доларів, а у 2022 — понад 4,75 мільярда. Помилки у програмному забезпеченні призводять до втрат мільйонів.

( Мошенництво та Rug Pulls

Низькі вимоги до KYC приваблюють недобросовісних розробників. Схеми rug pull — це крадіжка інвестиційних фондів та зникнення, а pump-and-dump — штучне завищення цін з подальшою продажем — поширені. У 2020–2021 роках такі випадки налякали інвесторів.

) Тимчасові втрати ###Impermanent Loss###

Коли ціни двох токенів у пулі рухаються у різних напрямках, можна зазнати збитків. Через волатильність криптовалют цей ризик не можна повністю усунути.

Надмірне використання кредитного плеча

Деякі DeFi-додатки пропонують кредитне плече до 100x. Можливі великі прибутки, але й катастрофічні втрати. Враховуючи волатильність криптовалют, це дуже ризиковано.

( Вибір токенів та невизначеність

Нові та невідомі токени можуть обіцяти високий дохід, але й високий ризик. Токени без репутації розробника та без забезпечення можуть знищити інвесторів.

) Регуляторна невизначеність

Мільярди доларів TVL у DeFi досі не регулюються у більшості країн. Регулятори досі обговорюють, як контролювати цю сферу. Інвестори, які постраждали від шахрайства, не мають юридичних прав. Якщо регулювання у вашій країні зміниться, інвестиції можуть раптово втратити цінність.

Майбутнє DeFi: зростання, інновації та розвиток інфраструктури

Децентралізовані фінанси мають потенціал зробити фінансові послуги доступними для мільярдів. Від простих DApp до складних продуктів, таких як деривативи, управління активами, страхування.

Ethereum залишається домінуючою платформою, але альтернативи, такі як Solana, Cardano, Polkadot, стають конкурентами. Оновлення ETH 2.0, sharding (розподіл) та механізм Proof-of-Stake можуть покращити Ethereum. Незабаром очікується інтенсивна конкуренція між DeFi-мережами.

З розвитком технологій DeFi продовжує переосмислювати фінансовий простір і сприяти глобальній фінансовій інклюзії. Однак потрібно залишатися обережними: досліджуйте, розумійте ризики, починайте повільно.

Підсумок: основні моменти децентралізованих фінансів

1. DeFi — це система, яка демократизує фінанси, усуваючи посередників за допомогою технології блокчейн.

2. Основна мотивація: подолати недовіру до централізованих систем та покращити фінансовий доступ.

3. Смарт-контракти забезпечують автоматичні та надійні операції за допомогою закодованих умов.

4. DeFi відрізняється підвищеною прозорістю, швидкими операціями, контролем користувача, цілодобовим доступом і конфіденційністю у порівнянні з TradFi та CeFi.

5. Основні застосунки: децентралізовані біржі ###DEX(, стабільні монети, кредитні протоколи.

6. Можливості заробітку: стейкінг, фермерство доходу, ліквідністьове фермерство, масове фінансування.

7. Важливі ризики: програмні вразливості, шахрайство, тимчасові втрати, ризики з кредитним плечем, ризики токенів, регуляторна невизначеність.

8. Майбутнє обіцяє: DeFi швидко зростає і має потенціал трансформувати фінансову систему. Головне — діяти обережно, досліджуйте, усвідомлюйте ризики і починайте повільно.