Токенізація реальних активів: які криптопроєкти змінюють фінанси у 2024 році?

Перетворення фізичних активів у цифрові токени на основі блокчейну кардинально змінило наше уявлення про доступність інвестицій та ліквідність ринків. Часто називається токенізацією реальних активів або RWA, ця технологічна зміна привернула безпрецедентну увагу інституційних гравців. Станом на березень 2024 року загальна ринкова оцінка криптовалют, орієнтованих на RWA, перевищила $8.4 мільярда згідно з даними Coingecko, що свідчить про зрілість сектору. Вхід BlackRock — який керує понад $10 трильйоном глобальних активів — через свій токенізований фонд BUIDL на Ethereum є визначною подією для масового впровадження блокчейн-інфраструктури у традиційні фінанси.

Основна ціннісна пропозиція токенізації реальних активів

Коли традиційні активи переходять у блокчейн-мережі, виникає кілька трансформаційних результатів. Токенізація реальних активів радикально змінює доступність інвестицій, перетворюючи неликвідні активи у торгівельні цифрові інструменти. Цей підхід дозволяє дробову власність на раніше недоступні класи активів, демократизуючи диверсифікацію портфеля по регіонах і створюючи прозорі, незмінні записи розрахунків за допомогою технології розподіленого реєстру.

Основні переваги включають:

• Злом ліквідних бар’єрів: традиційно заблоковані активи — такі як нерухомість, облігації та товарні резерви — тепер можна дробити і миттєво торгувати на блокчейн-платформах
• Розширення доступу до ринків: інвестори отримують доступ до глобальних класів активів, раніше обмежених географією або капітальними вимогами
• Операційна ефективність: смарт-контракти виконують розрахунки за кілька хвилин замість днів, зменшуючи кількість посередників і витрати
• DeFi-складність: токенізовані реальні активи безшовно інтегруються з протоколами децентралізованих фінансів, відкриваючи нові стратегії доходності та фінансові примітиви
• Незмінне ведення записів: архітектура блокчейну забезпечує прозору, захищену від підробки документацію власності

Провідні проєкти, що впроваджують токенізацію реальних активів

Ondo Finance: Мост між інституційними казначейськими продуктами та DeFi

Ondo Finance займає ключову позицію у екосистемі токенізації реальних активів, розробивши OUSG — перший токенізований цінний папір казначейства США, доступний для роздрібних трейдерів. Це інновація дозволяє учасникам DeFi використовувати державні цінні папери як заставу для кредитних протоколів через Flux Finance.

Голосний токен ONDO дає власникам можливість формувати розвиток протоколу через механізми голосування DAO. Важливий крок відбувся у березні 2024 року, коли Ondo організувала міграцію понад $95 мільйонів у OUSG у інституційний фонд BlackRock BUIDL, що стало першим випадком використання традиційної інфраструктури управління активами у крипто-протоколі. Це значно підвищує корисність OUSG як ончейн-складу цінності і демонструє взаємодію між традиційною фінансовою системою і децентралізованими системами. Недавні інтеграції Ondo з мережами Sui і Aptos свідчать про наміри розширити токенізацію RWA у мульти-ланцюгових екосистемах.

Mantra: Інфраструктура RWA для ринків, що розвиваються

Mantra працює як Layer 1 блокчейн, спеціально розроблений для токенізації реальних активів, орієнтований на недообслуговувані ринки Близького Сходу та Азії. Після раунду фінансування на суму $11 мільйонів доларів, очоленого Shorooq Partners у 2023 році, платформа зосередилася на створенні регуляторно відповідної інфраструктури для розробників, що запускають протоколи, орієнтовані на RWA.

Поточні показники MANTRA (OM):

• Ціна торгівлі: $0.07
• Зміна за 24 години: -4.59%
• Ринкова капіталізація: $83.58М
• Обсяг торгів за добу: $693.66К

Токен OM виконує функції як управління, так і стейкінгу, дозволяючи учасникам мережі отримувати пасивний дохід і впливати на рішення протоколу. Стратегічне положення Mantra спрямоване на подолання масштабних обмежень, що раніше стримували впровадження RWA, а його географічна орієнтація розширює переваги токенізації для населення з обмеженим доступом до традиційних фінансів.

Polymesh: Інфраструктура цінних паперів високого рівня безпеки

Polymesh вирізняється спеціалізованою архітектурою, розробленою саме для токенізації цінних паперів. Цей дозволений Layer 1 блокчейн вирішує ключові проблеми регуляторної відповідності, ідентифікації, остаточного розрахунку та конфіденційності даних — необхідних для інституційного впровадження.

Поточні показники POLYMESH (POLYX):

• Ціна торгівлі: $0.05
• Зміна за 24 години: -5.01%
• Ринкова капіталізація: $60.64М
• Обсяг торгів за добу: $95.06К

Родний токен POLYX підтримує роботу мережі, включаючи розрахунки транзакцій, голосування та створення цінних паперів. Його токеноміка базується на алгоритмічному графіку пропозиції з асимптотичним обмеженням, що балансуватиме стимулювання та управління інфляцією. Гібридна архітектура Polymesh поєднує гарантії безпеки приватної мережі з прозорістю публічного ланцюга, формуючи довіру інституцій до зберігання активів ончейн.

OriginTrail: Зв’язок ланцюгів постачання через децентралізовані графи знань

OriginTrail використовує технологію розподіленого реєстру у поєднанні з інфраструктурою графів знань для створення перевірених, сумісних з AI записів активів у ланцюгах постачання, охороні здоров’я, будівництві та цифрових середовищах. Цей технічний підхід перетворює неструктуровані дані активів у надійну, доступну інформацію.

Поточні показники ORIGINTRAIL (TRAC):

• Ціна торгівлі: $0.40
• Зміна за 24 години: -2.96%
• Ринкова капіталізація: $178.33М
• Обсяг торгів за добу: $18.28К
• Циркулюючий обсяг: 447.27М / 500М загалом

Токен TRAC, запущений у 2018 році за стандартом ERC-20, забезпечує всі операції DKG, включаючи публікацію активів, надання застави та делеговані винагороди за стейкінг. Його мульти-ланцюгова реалізація забезпечує доступність у різних блокчейн-екосистемах, підвищуючи взаємодію для підприємств і учасників ланцюгів постачання, що шукають рішення для токенізації реальних активів.

Pendle: Токенізація доходів і інтеграція RWA

Pendle революціонізує управління доходами, розбиваючи активи, що приносять дохід, на Principal Tokens (PT) і Yield Tokens (YT), що дозволяє складні хеджування та спекулятивні стратегії. Останні інтеграції з Boosted Dai Savings від MakerDAO і Flux Finance з fUSDC розширили Pendle у справжню токенізацію реальних активів, забезпечуючи ончейн-доступ до доходів від казначейських облігацій і інституційних кредитних продуктів.

Поточні показники PENDLE:

• Ціна торгівлі: $1.79
• Зміна за 24 години: +2.86%
• Ринкова капіталізація: $294.92М
• Обсяг торгів за добу: $510.61К

Ця двоканальна архітектура позиціонує Pendle як важливий інфраструктурний шар для інституційного хеджування, особливо з урахуванням поширення токенізованих інструментів TradFi у блокчейн-мережах.

TokenFi: Платформа без коду для розгортання RWA

TokenFi демократизує токенізацію реальних активів через інтерфейс без коду, що дозволяє будь-якій сутності запускати відповідні ERC-20 і BEP-20 токени. Платформа інтегрує генеративний AI для створення NFT, інституційних конекторів і вбудований аудит смарт-контрактів — що зменшує бар’єри для участі у ринку RWA.

Поточні показники TOKENFI (TOKEN):

• Ціна торгівлі: $0.00
• Зміна за 24 години: -1.51%
• Ринкова капіталізація: $7.56М
• Обсяг торгів за добу: $256.59К

За прогнозами McKinsey, ринок RWA до 2030 року досягне $16 трильйонів доларів, тому архітектура TokenFi, орієнтована на доступність, має потенціал залучити значний ріст від недосконалих технічно емітентів, що шукають блокчейн-інфраструктуру.

Securitize та інституційне впровадження

Securitize змінила ландшафт токенізації цінних паперів з моменту заснування у 2017 році, досягнувши значних масштабів — до 2022 року Securitize Markets увійшли до топ-10 агентів з переказу акцій у США, обслуговуючи понад 1.2 мільйона інвесторських рахунків і понад 3000 клієнтів. Стратегічні інвестиції BlackRock і призначення на рівні ради директорів свідчать про довіру інституцій до відповідності та технологічної зрілості Securitize.

Додаткові учасники екосистеми

Untangled Finance нещодавно запущена на мережі Celo після раунду фінансування на $13.5 мільйонів у жовтні 2023 року, зосереджена на токенізації приватних кредитних ринків для ширшої доступності інвесторів.

Swarm Markets (SMT) підтримує TVL у $5.4 мільйонів станом на березень 2024 року, підкреслюючи регуляторну відповідність і поєднання традиційних фінансів із DeFi через токенізацію реальних активів. У липні 2023 року партнерство з Mattereum розширило можливості відповідної ончейн-сек’юритизації.

MakerDAO (MKR), базовий протокол DeFi на Ethereum, все більше інтегрує реальні активи у свою екосистему. Станом на березень 2024 року RWA становлять 29.5% від загальної заблокованої вартості у $6.6 мільярдів, з яких $2.06 мільярдів безпосередньо спрямовані на казначейські облігації та інституційні кредитні продукти — що свідчить про зрілість протоколу рівня підприємства.

Тенденції ринку та майбутні перспективи

Токенізація реальних активів вже не є спекулятивною інфраструктурою — вона перетворилася на реальні фінансові рельси, що підтримують мільярди інституційного капіталу. Тенденції, що сприяють цьому, включають ясність регулювання, прискорення інституційного впровадження, покращення взаємодії DeFi і розвиток оракулів, що свідчить про експоненційне розширення екосистеми до 2025 року і далі. Проєкти, описані вище, не є конкурентами, а доповнюють один одного як інфраструктурні рівні, що разом відновлюють глобальні фінансові ринки.