Розуміння циркуляції токенів на криптовалютних ринках

Коли ви відстежуєте цінність та ринкову динаміку криптовалюти, одна метрика постійно з’являється: обігова пропозиція. Але що саме означає цей термін і чому трейдерам важливо про нього знати?

Що таке обігова пропозиція?

Простими словами, обігова пропозиція — це загальна кількість криптовалютних токенів, які наразі доступні та торгуються на ринку. На відміну від фіксованої кількості, заблокованої у сховищі, ця цифра постійно змінюється. Кількість токенів у активному обігу повністю залежить від механізмів роботи мережі та правил токеноміки.

Як змінюється обігова пропозиція з часом

Уявіть обігова пропозиція як живе, дихаюче число. На нього впливають дві основні сили: майнінг та спалювання токенів.

Коли майнери підтверджують транзакції та забезпечують безпеку мережі, їм винагороджують нововидобутими токенами — це безпосередньо збільшує обігова пропозиція. З іншого боку, спалювання токенів видаляє монети з обігу назавжди, зменшуючи загальну кількість у ринку. Цей механізм «зміщення» створює динаміку, коли обігова пропозиція будь-якої криптовалюти не є статичною.

Візьмемо Bitcoin як найочевидніший приклад. Що 10 хвилин у обіг потрапляє новий BTC через нагороди за майнінг. Цей процес триває з моменту запуску Bitcoin і постійно збільшує доступну пропозицію на ринку.

Обігова пропозиція vs. Загальна пропозиція: у чому різниця?

Ось де стає цікаво: обігова пропозиція та загальна пропозиція — це не одне й те саме, і їхнє неправильне розуміння може призвести до неправильних інвестиційних рішень.

Bitcoin ідеально це демонструє. Хоча нові монети стабільно входять у обіг через майнінг (зараз у мільйонах), загальна кількість токенів обмежена 21 мільйоном. Це максимальна межа, яка ніколи не змінюється — вона закодована у протоколі Bitcoin. Тому, хоча обігова пропозиція зростає з кожним новим блоком майнінгу, кінцева межа залишається фіксованою.

Ця різниця має велике значення. Обігова пропозиція показує, скільки токенів фактично доступні для торгів прямо зараз. Загальна пропозиція — це абсолютний максимум, який коли-небудь існуватиме. Для оцінки вартості та аналізу ринкової динаміки важливо розуміти обидва показники, щоб отримати повну картину.

Чому це важливо для аналізу ринку

Обігова пропозиція безпосередньо впливає на цінову динаміку, ліквідність і настрої інвесторів. Менша обігова пропозиція при високому попиті зазвичай створює тиск на зростання цін, тоді як збільшення пропозиції може розбавити цінність токена, якщо попит не зростає. Вмілі трейдери завжди порівнюють обігова пропозиція з іншими метриками перед тим, як приймати рішення.