#美联储回购协议计划 $BTC $BIFI $DOGE

Японська фіскальна політика раптово змінює курс — перший за 28 років бюджетний профіцит вже близько

Місае Такасаї з Токіо нещодавно повідомила, що Японія має шанс досягти першого за майже тридцять років первинного бюджетного профіциту. Це просто неймовірний поворот для країни з тривалим дефіцитом. Скільки років "економіки друку грошей", раптом потрібно перейти до "затягування пасків"?

Чому ринок так зреагував? Два погляди:

**По-перше, фіскальна політика справді коригується**
З одного боку — економічне стимулювання, з іншого — заяви про повернення до профіциту. Звучить суперечливо, але якщо це справді станеться, довіра до ієни може відновитися, а ризики для японських облігацій суттєво зменшаться. Глобальні інвестори переоцінюють перспективи японської економіки.

**По-друге, дані щодо інфляції починають знижуватися**
Індекс споживчих цін у Токіо у грудні знизився до 2.0% у річному вимірі, ціни на продукти харчування суттєво зросли менше. Зовні здається, що тиск на підвищення ставок зменшується, але не думайте, що Банку Японії потрібно негайно йти на політику лібералізації — ієна все ще слабка, а напруга на ринку ще не зникла.

**Що це означає для активів-укриттів?**
Якщо ієна слабшає, золото і криптоактиви стають альтернативою хеджування. Чим більш волатильність, тим більше шансів.

**Але справжні зміни відбуваються в США**
Трамп просуває політику сильного зростання з високими тарифами. Глобальні кошти вже переорієнтовуються, а японська політика — це спроба стабілізувати економіку і водночас реагувати на американські виклики.

Японія, яка десятиліттями боролася з дефіцитом, раптово натискає на гальма. Перед нею — зниження інфляції і американські бурі. Як розвиватиметься ця гра? Ієна, японські облігації, активи-укриття — наступна хвиля коливань вже на підході.