Домінування монет DEX у 2025 році: ваш посібник з торгівлі на децентралізованих біржах

Блокчейн-революція досягла критичної точки перелому. У той час як традиційні фінанси борються з питаннями централізації, децентралізовані біржі (DEXs) з’явилися як наріжний камінь криптоекономіки, змінюючи спосіб взаємодії трейдерів із цифровими активами. Загальна заблокована вартість (TVL) у протоколах DeFi перевищує $100 мільярдів і обсяги торгівлі досягають безпрецедентних рівнів, екосистема монет DEX стала неможливо ігнорувати для серйозних інвесторів.

Чому торгівля DEX важлива зараз

Наратив навколо децентралізованої торгівлі кардинально змінився. На відміну від спекулятивної лихоманки 2020-2021 років, сьогоднішній бум DEX рухає інституційне впровадження, регуляторна ясність через схвалення спотових ETF на Bitcoin і Ethereum, а також поширення рішень масштабування layer-2. З’явлення токенізації реальних активів підтвердило те, що багато передбачали: децентралізовані фінанси вже не експеримент — це інфраструктура.

Що робить цей момент критичним? Монети DEX представляють права голосу, розподіл комісій та участь у управлінні платформами, що обробляють мільярди щоденного обсягу. Вони — не просто токени; це акції у новій фінансовій системі.

Основна перевага: DEX проти централізованої торгівлі

Перед тим як перейти до конкретних платформ, зрозумійте, чому трейдери обирають DEX:

Ви володієте своїми ключами. Без ризику зберігання. Без краху біржі, що знищує ваші активи. Ваші приватні ключі залишаються вашими — ваш капітал під вашим контролем.

Зроблено стійким до цензури. Транзакції підтверджуються на блокчейні, імунні до регуляторних заборон або заморожування активів. Це розширює корисність монет DEX через геополітичні кордони.

Прозорі механізми. Кожна обмінна операція, кожен розподіл комісій, кожне рішення управління записані у блокчейні. Немає прихованих алгоритмів або маніпуляцій ринком.

Ширший доступ до токенів. DEX додають тисячі альткоїнів раніше, ніж централізовані біржі їх розглянуть. Перший хід на нових проектах.

Що ж у цій торгівлі? Вам потрібна технічна підготовка. Існують баги смарт-контрактів. Непостійні збитки впливають на постачальників ліквідності. Немає служби підтримки для скасування помилок.

Ієрархія монет DEX: ТОП-учасники 2025 року

Рівень 1: Піонери Ethereum

Uniswap (UNI) — $3.65Млрд ринкова капіталізація

Uniswap залишається беззаперечним лідером, обробивши понад $1.5 трлн обсягу торгів за час існування. Його автоматизований маркетмейкер (AMM) революціонізував децентралізовану торгівлю, дозволяючи будь-кому надавати ліквідність і отримувати комісії пропорційно.

Оновлення V3 запровадило концентровану ліквідність — дозволяючи постачальникам налаштовувати свої діапазони заробітку — що суттєво підвищило ефективність капіталу. З понад 300 інтеграцій з DeFi-протоколами і 100% безперервністю роботи з 2018 року, домінування Uniswap відображає глибоку ліквідність і ефекти мережі. Токен управління UNI дозволяє його власникам керувати протоколом і отримувати частку від комісій, що робить його однією з найцінніших монет DEX у екосистемі.

dYdX (DYDX) — $139.17Млн ринкова капіталізація

Що відрізняє dYdX від інших спотових платформ? Леверидж і деривативи. Запущений у 2017 році, dYdX став першим у децентралізованій торгівлі маржею та перпетуальними контрактами — продуктами, раніше доступними лише на централізованих біржах.

Зараз dYdX працює з $503 мільйонами TVL, дозволяючи трейдерам використовувати до 20x леверидж на підтримуваних парах. Інтеграція рішення StarkWare StarkEx layer-2 зменшує витрати на газ, зберігаючи сумісність з екосистемою Ethereum. Власники токенів DYDX беруть участь у управлінні і отримують частку від протокольних комісій — модель прямого розподілу доходів, що стає все рідше серед монет DEX.

Рівень 2: Лідери мульти-ланцюгового розширення

PancakeSwap (CAKE) — $607.03Млн ринкова капіталізація

Домінування PancakeSwap з $2.4 трлн TVL на BNB Chain багато говорить про поширення DEX поза Ethereum. Запущений у вересні 2020 року, він скористався швидкістю і низькими комісіями BNB Chain, ставши основним торговим майданчиком екосистеми.

Згодом платформа розширилася на Ethereum, Aptos, Polygon, Arbitrum і Base — мульти-ланцюгову стратегію, яку мало хто з монет DEX виконав так ефективно. Власники CAKE ставлять на стейкінг для отримання доходу, беруть участь у лотереях і керують протоколом. Їхній пул ліквідності на $1.09 млрд робить його ідеальним для великих угод без надмірного проскальзування.

Curve (CRV)

Curve спеціалізується на торгівлі стабільконами — незамінній частині DeFi. Його $2.4 трлн TVL відображає інституційне впровадження, мінімальне проскальзування і торгові комісії, що робить його стандартом для обмінів USDC/USDT/DAI.

Токени управління CRV концентрують голоси серед довгострокових застовувачів (veBAL), заохочуючи довгострокову участь замість спекуляцій. Це створює стабільний і передбачуваний потік доходів — рідкість серед монет DEX.

Рівень 3: Нові лідери екосистеми

Balancer (BAL) — $38.74Млн ринкова капіталізація

Balancer виступає як AMM і децентралізований менеджер портфеля. Інноваційні “Balancer Pools” дозволяють постачальникам ліквідності тримати 2-8 різних токенів одночасно, отримуючи комісії з усіх пар — революційне покращення порівняно з традиційними AMM.

Власники BAL керують емісією ліквідності у високоефективних пулах, створюючи систему заохочень, керовану спільнотою. Ця гнучкість приваблює досвідчених постачальників ліквідності, що шукають альтернативні джерела доходу.

Aerodrome (AERO) — $436.30Млн ринкова капіталізація

Aerodrome використовує імпульс Base від Coinbase, залучивши $190 мільйонів TVL за кілька тижнів після запуску. Він адаптує модель Velodrome V2 з Optimism — закріплюючи AERO для випуску veAERO (голосувальних NFT), і закріплює себе як нативний центр ліквідності Base.

Швидке впровадження підтверджує стратегію бути першим у нових layer-2 екосистемах. Механізм veNFT AERO безпосередньо розподіляє торгові комісії активним учасникам управління.

Raydium (RAY) — $240.78Млн ринкова капіталізація

Raydium — відповідь Solana на домінування Ethereum у DEX. Його $832 мільйонів TVL і інтеграція з Serum order book дозволяють трейдерам використовувати арбітраж між DEX, насолоджуючись швидкістю Solana і транзакційними витратами $0.00025.

Платформа AcceleRaytor дозволяє проектам Solana запускати ліквідність — конкурентна перевага для залучення нових протоколів. Стейкінг RAY дає права голосу і нагороди за торгівлю.

Camelot (GRAIL)

Camelot орієнтований на Arbitrum з інноваційними функціями, такими як Nitro Pools (часове фермерство) і spNFTs (спеціалізовані позиції для стейкінгу). Орієнтація на спільноту і налаштовувані протоколи ліквідності роблять його привабливим для нових проектів Arbitrum, що шукають стабільну ліквідність.

Рівень 4: Встановлені, але нішеві гравці

SushiSwap (SUSHI) — починався як форк Uniswap у вересні 2020 року, SushiSwap відрізнявся своєю унікальною структурою винагород, де постачальники ліквідності отримують SUSHI токени (управління) безпосередньо. Попри конкуренцію, його $403 мільйонів TVL і розширення на кілька ланцюгів зберігають актуальність.

GMX (GMX) — $352M ринкова капіталізація — Запущений на Arbitrum, GMX спеціалізується на перпетуальних контрактах з левериджем до 30x і високою швидкістю виконання. Його $555 мільйонів TVL обслуговує трейдерів, що потребують деривативів без ризику централізованого контрагента.

VVS Finance (VVS) — $77.78Млн ринкова капіталізація — “Дуже-просто” пропонує саме це: доступний DeFi з низькими комісіями і високою швидкістю транзакцій на Cronos. Участь у управлінні VVS і нагороди за стейкінг сприяють популярності серед роздрібних трейдерів.

Bancor (BNT) — $43.66Млн ринкова капіталізація — Оригінальний AMM, запущений у 2017 році, з (мільйонів TVL. Попри втрату частки ринку, фокус на одно-сторонній ліквідності і захист від непостійних збитків зберігає його привабливість для ризик-обережних постачальників.

Що робить монету DEX вартою для утримання?

Як інвестору або трейдеру, оцінюйте:

Участь у доходах від комісій — Чи захоплює токен протокольний дохід? Управлінські токени Uniswap, Curve і Balancer безпосередньо ділять торгові комісії — найстійкіший механізм накопичення цінності.

Глибина ліквідності — Вищий TVL і обсяг торгів зменшують проскальзування, роблячи платформу практичною для значущих позицій. Порівнюйте щоденні обсяги з вашими плановими розмірами угод.

Мульти-ланцюгова присутність — Монети DEX, що працюють на Ethereum, Solana і кількох layer-2, виграють від диверсифікації екосистем. Токени одного ланцюга ризикують застаріти, якщо їхній блокчейн зазнає проблем.

Участь у управлінні — Чи має токен реальний вплив на розвиток протоколу? Токени, що лише слугують перемикачами комісій, мають обмежену довгострокову цінність.

Управління ризиками — Історія аудитів важлива. Перевіряйте звіти від відомих компаній, таких як Trail of Bits або OpenZeppelin. Одна вразливість може знищити цінність токена.

Сховані ризики, про які ніхто не говорить

Асиметрія непостійних збитків — Постачальники ліквідності несуть 100% ризику непостійних збитків, тоді як комісії обмежені приблизно 0.3% на рік для більшості DEX. Надавайте ліквідність лише якщо комфортно з волатильністю активів.

Ризик концентрації смарт-контрактів — Більшість DEX залежать від кількох аудованих контрактів. Вразливість нульового дня може заморозити TVL назавжди. Це не теорія — так сталося з Curve, Balancer та іншими.

Регуляторна невизначеність — З посиленням контролю урядів над крипто, DEX і їхні монети стикаються з регуляторним ризиком. Токени управління можуть бути класифіковані як незареєстровані цінні папери, що створює проблеми з відповідністю.

Міраж ліквідності — Деякі монети DEX демонструють завищені показники TVL і обсягів через стимули. Коли субсидії закінчуються, реальна ліквідність зникає, спричиняючи сильне проскальзування для великих угод.

Практичний підхід до навігації ринком DEX

Крок 1: Визначте свою ціль — Чи ви обмінюєте стабількони щодня )оберіть Curve$104 , накопичуєте альткоїни (Uniswap), або шукаєте леверидж (dYdX)? Різні DEX оптимізовані під різні сценарії.

Крок 2: Перевірте безпеку — Ознайомтеся з аудитами, історією експлойтів і оновленнями смарт-контрактів. Порушення безпеки — швидкий шлях до втрати капіталу.

Крок 3: Оцініть структуру комісій — Порівнюйте торгові збори, стимули токенів управління і газові витрати мережі. На Ethereum навіть малі різниці накопичуються при кількох операціях.

Крок 4: Проведіть тестові угоди — Перед великими вкладеннями виконайте кілька тестових операцій. Порівнюйте фактичне проскальзування з теоретичним, щоб переконатися у якості ліквідності.

Крок 5: Моніторте он-чейн метрики — Стежте за трендами TVL, щоденними активними користувачами і обсягами торгів на сайтах типу DeFi Llama. Зниження показників сигналізує про проблеми платформи раніше за офіційні оголошення.

Майбутнє монет DEX

Цикл 2024-2025 років перетворив монети DEX із спекулятивних інструментів у операційну інфраструктуру. З (більше ніж $E0@мільярдів TVL, масштаб DeFi конкурує з усталеними фінансовими системами. Зі зростанням регуляторної ясності і інституційного впровадження, цінність монет DEX дедалі більше буде залежати від реального доходу від комісій, а не від хайпу.

Переможцями стануть платформи з високою капітальною ефективністю, мульти-ланцюговою присутністю і прозорим управлінням. Постійне домінування Uniswap, монополія Curve у стабільконах і нові гравці, такі як Aerodrome, свідчать про сегментацію ринку за спеціалізацією, а не концентрацію навколо одного протоколу.

Для трейдерів і інвесторів ключове розуміння: монети DEX — це інструменти, що нагадують акції у децентралізованій фінансовій інфраструктурі. Оцінюйте їх за фундаментальними показниками — TVL, обсягами, розподілом комісій, якістю аудитів, а не за настроєм. Стійкість екосистеми залежить від цієї строгості.