Коли правоохоронні органи звертають увагу на світ блокчейну, стабільні монети-видавці стикаються з фундаментальним вибором — співпрацювати активно або триматися осторонь. Цей вибір безпосередньо визначає, хто зможе виграти цю "кошачу мишачу гру".

Міжнародна операція, що відбулася у листопаді 2025 року, цілком ілюструє цю ситуацію. За сприянням правоохоронних органів Tether одразу заблокував приблизно 4 мільйони доларів США в USDT, швидко і ефективно знищивши масштабну схему шахрайства у Південно-Східній Азії. Але це далеко не все, що робить Tether. Аналіз даних показує, що за останні роки цей гігант стабільних монет заблокував активи на суму понад 3,2 мільярди доларів США. Наскільки ця цифра вражає? Це приблизно 18% від загальних збитків від криптовалютних шахрайств у світі у 2024 році — дії однієї компанії фактично компенсували п’яту частину злочинної активності у галузі.

Минулого року Tether встановив кілька рекордів. Допоміг Міністерству юстиції США повернути 225,3 мільйони доларів США у шахрайських схемах "殺猪盘" (злочинних схемах шахрайства). Це була найбільша у цьому році сума, повернена у рамках кримінального розслідування у сфері криптовалют. У листопаді 2025 року під час тайської операції було заблоковано одразу 12 мільйонів USDT. Цифри ще яскравіше демонструють масштаби дій компанії: Tether вже налагодив офіційне співробітництво з 290 правоохоронними органами у 59 юрисдикціях світу.

Розглянемо, як діє Circle. Відомий у галузі як "зразок відповідності" та "класний зразок" у сфері регулювання, їхня практика блокування активів значно стриманіша. У 2023 році вони заблокували лише USDC на суму близько 75 000 доларів США за запитами правоохоронних органів. Різниця у масштабах блокувань між цими двома компаніями — у кілька разів, і це вже кількісний рівень.

За цим стоять дві принципово різні стратегії. Tether обрав активний підхід — оскільки транзакції у блокчейні не можна приховати, вони прагнуть стати найнадійнішим партнером правоохоронних органів. Глибока участь у боротьбі з злочинністю допомагає зміцнити їхній статус відповідності та довіру, а також демонструє результати. У той час як Circle більш обережний, вважає блокування активів останнім засобом, а в більшості випадків реагує пасивно на запити правоохоронців.

З точки зору виживання на ринку, обидва підходи мають свої логіки. Tether за допомогою масштабної співпраці з правоохоронними органами здобув "офіційне визнання", що є важливим для довіри до стабільних монет у довгостроковій перспективі. Circle ж, зберігаючи скромність і дотримуючись принципів відповідності, також задовольняє потреби частини користувачів у "приватності" — хоча визначення приватності з кожним роком стає все вужчим.

Однак із посиленням глобального регулювання криптовалют важко сказати, яка стратегія є більш вигідною. Активна позиція Tether робить її більш офіційним гравцем у системі правопорядку; консервативний підхід Circle зберігає більше гнучкості. Ця конкуренція ще далека від завершення.