Арбітражна торгівля криптовалютами: повний маршрут від початківця до майстра

Згадуючи про заробіток на криптовалютному ринку, багато хто думає про “купити дешево — продати дорого”. Але це далеко не єдиний спосіб отримати прибуток. Арбітражні операції (arbitrage crypto) як відносно надійна стратегія привертають дедалі більше уваги учасників. Якщо ви сумніваєтесь у ризиках традиційної торгівлі, варто ознайомитися з цією сферою.

Основна логіка арбітражних операцій

Суть арбітражу дуже проста: використовувати різницю у ціні одного й того ж активу на різних ринках для отримання прибутку.

Різниця у ціні криптоактивів виникає головним чином через дисбаланс попиту та пропозиції. Різні торгові платформи через географічне розташування, ліквідність, обсяг торгівлі тощо часто мають різні котирування одного й того ж активу. Саме ці цінові різниці й є можливістю для арбітражу.

На відміну від традиційної торгівлі, що вимагає технічного або фундаментального аналізу, арбітражні операції мають нижчий поріг входу — потрібно лише швидко реагувати на цінові різниці та діяти. Але тут слово “швидко” має вирішальне значення, оскільки цінова різниця зазвичай зникає за кілька секунд або хвилин.

П’ять основних моделей арбітражу

Міжплатформний арбітраж (крос-платформний)

Це найпоширеніший спосіб. Коли ціна одного активу на різних платформах відрізняється, ви можете купити на дешевій платформі і продати на дорожій.

Стандартний приклад крос-платформного арбітражу:

Припустимо, у певний момент Bitcoin коштує:

• Платформа A: $87.20K
• Платформа B: $87.45K

Тоді, купуючи 1 BTC на платформі A і продаючи його на платформі B, після врахування комісій отримаєте прибуток. Це здається просто, але складність у тому, що різниця дуже мала і потрібно дуже швидко реагувати через високу ліквідність.

Варіанти регіонального арбітражу:

На окремих регіональних платформах деякі криптовалюти через популярність у місцевих інвесторів мають премію. Наприклад, минулого року Curve (CRV) у деяких азійських платформах коштував на понад 55% дорожче за світову середню ціну. Такі можливості швидкоплинні, але потенційний прибуток досить великий.

Арбітраж на децентралізованих біржах:

На DEX через автоматичний маркет-мейкер ціни часто відрізняються від централізованих бірж. Розумні арбітражери шукають можливості між DEX і CEX — купують у пулі з низькою ціною і продають у централізованій біржі з високою.

Внутрішньоплатформний арбітраж

Деякі можливості для арбітражу є всередині однієї платформи.

Арбітраж між спотовим ринком і ф’ючерсами:

Це відносно стабільний спосіб отримання доходу. Основна ідея:

1. Купити актив на спотовому ринку (наприклад, BTC за $87.30K)
2. Відкрити коротку позицію з 1-кратним плечем на ф’ючерсному ринку
3. Очікувати на оплату фінансування

Механізм фінансування:

• Якщо ставка позитивна, довгі платять коротким
• Якщо ставка негативна, короткі платять довгим

Зазвичай ринок домінує довгий тренд, і ставка переважно позитивна. Це означає, що, тримаючи коротку позицію, можна отримувати стабільний дохід. Хоча це здається безризиковим, потрібно точно розраховувати, щоб обсяги спотових і ф’ючерсних позицій були рівними.

Арбітраж на позабіржевих ринках (P2P):

На P2P-платформах продавці самі встановлюють ціни. Досвідчені арбітражери знаходять активи з найбільшими різницями у ціні і ставлять ордери на купівлю і продаж, очікуючи на контрагентів. Важливо контролювати витрати — комісії часто з’їдають більшу частину прибутку.

Трикутний арбітраж

Ця стратегія передбачає ланцюгову торгівлю трьома активами, що ускладнює процес.

Зазвичай використовують такі маршрути:

• Маршрут один: купити стабільну монету → купити BTC → обміняти BTC на ETH → повернутися до стабільної монети
• Маршрут два: купити стабільну монету → купити ETH → обміняти ETH на BTC → повернутися до стабільної монети

Ідеально, якщо завершивши ланцюг, кількість стабільної монети збільшиться. Але для цього потрібно дуже швидко виконувати операції, оскільки будь-яка затримка може спричинити автоматичне коригування цін і втрату можливості.

Опціонний арбітраж

Це стратегія для досвідчених трейдерів. Основна ідея — порівнювати очікувану волатильність (implicit volatility) з реальною.

Два поширені підходи:

Арбітраж на кол-опціонах: коли ви вважаєте, що ціна активу зросте швидше за ринкові очікування, можете купити дешеві кол-опціони і отримати прибуток, коли ціна підніметься.

Арбітраж між пут- і кол-опціонами за паритетом: одночасно торгуючи путами і колами, отримувати прибуток із відхилень між ціною активу і теоретичною ціною опціонів.

Ці операції мають менший ризик, оскільки ви зосереджені на цінових відхиленнях, а не на напрямку руху.

Ф’ючерсно-спотовий хедж-арбітраж

Використовує короткострокову різницю між цінами ф’ючерсів і спотових контрактів. Коли ф’ючерс переоцінений, купують на спотовому ринку і продають у ф’ючерсах; навпаки — при недооцінці.

Чому обирати арбітраж, а не традиційну торгівлю

Низький рівень ризику: арбітраж не залежить від напрямку ринку, а базується на об’єктивних цінових різницях. Такий підхід “з ціллю визначеної цінової різниці” природно має менший ризик, ніж спрогнозувати рух цін.

Миттєвий дохід: повний цикл арбітражу може зайняти кілька хвилин, тоді як традиційна торгівля — години або дні.

Можливості на ринку: станом на 2024 рік у світі працює понад 750 криптовалютних платформ. Кожна має свої особливості ціноутворення, що створює безліч можливостей для арбітражу.

Вигода від волатильності: високі коливання цін у криптосфері збільшують цінові розриви. Коли ринок дуже волатильний, синхронізація між платформами знижується, і можливості для арбітражу зростають.

Три головні труднощі на практиці

Залежність від інструментів: ручний моніторинг кількох платформ — дуже неефективний. Більшість професійних арбітражерів використовують автоматичних ботів для постійного сканування ринку і швидкого виконання ордерів. На щастя, створення базового арбітражного бота вже стало доступним.

Приховані витрати: багато новачків їх ігнорують. Комісії, виведення коштів, мережеві збори, платформи — все це накопичується. При невеликому стартовому капіталі ці витрати можуть з’їсти більшу частину прибутку. Ще гірше — багато платформ обмежують ліміти на виведення, що ускладнює швидке отримання доходу.

Обмежені можливості прибутку: прибутковість однієї операції зазвичай становить 0.5–2%. Це означає, що потрібен досить великий капітал для отримання значного абсолютного доходу. Малий капітал легко потрапляє у пастку “витрати з’їдають прибуток”.

Ключ до підвищення ефективності: автоматизація

Можливості для арбітражу швидкоплинні — це природна слабкість людської торгівлі. Автоматичні боти, що підключені до API кількох бірж, можуть сканувати ціни і виконувати операції за мілісекунди.

Ці інструменти постійно моніторять ринок, і при виявленні можливості можуть або надсилати повідомлення трейдеру для ручного підтвердження, або автоматично виконувати заздалегідь налаштовані стратегії. Для тих, хто прагне максимальної ефективності, боти вже стали стандартом.

Підсумки практичних рекомендацій

Заробіток на криптоарбітражі дійсно може забезпечити відносно стабільний низькоризиковий дохід, але для успіху потрібно:

Перше, — глибоке дослідження ринку. Не всі можливості для арбітражу варто використовувати, потрібно точно зважувати витрати і потенційний прибуток.

Друге, — достатній стартовий капітал. Маленький капітал легко з’їдається витратами, тому рекомендується мати певний рівень ризикованості перед входом.

Третє, — обирати надійні платформи. Безпека і ліквідність важливі не менше за можливості для арбітражу, переконайтеся, що обрані платформи забезпечують і можливості для арбітражу, і захист від ризиків.

Четверте, — постійне навчання і вдосконалення. Ринок змінюється, і арбітражні стратегії потрібно коригувати відповідно до нових умов.

Загалом, арбітраж — це досить стабільний шлях до отримання прибутку, але він не позбавлений ризиків. Обережність, раціональність і орієнтація на дані — запорука довгострокового успіху.