Коли ажіотаж вщухне: що залишилось у крипто X AI після бульбашки?

Крипто-шторм AI, який досяг свого піку наприкінці 2024 року, тепер здається далеким спогадом. Від феномену GOAT ($0.03, -1.01% за 24 години) у жовтні до сьогоднішнього кровопролиття, коли більшість агентських токенів втратили понад 95%, цикл стиснув те, що зазвичай займало б роки, до всього кількох місяців. Проте під уламками деякі спостерігачі вважають, що сам колапс містить ключі до того, що буде далі.

Дефляція: цифри, що розповідають болючу історію

Цифри малюють різкий портрет поточного стану сектору:

• TRUMP, який колись домінував у потоках ліквідності, тепер торгується за $4.90 з ринковою капіталізацією $980.20М
• Успадковані улюбленці, такі як ai16z, оцінюються $150M (знизилися з піків понад $500М)
• Alchemist AI (ALCH) коштує $0.12 з обігом у $100.61М
• Zerebro ($0.03, з ринковою капіталізацією $25.68М) та GRIFFAIN ($0.02, $16.13М) торгуються як порожні оболонки своїх колишніх версій
• Hive AI (BUZZ) впала до всього лише $1.11М ринкової капіталізації

Це не просто корекція цін — це подія вимирання для проектів, які позбавлені фундаментальної корисності. Понад 90% команд розробників фактично залишили свої роботи, посилаючись або на недостатні токенові стимули, або на неможливість підтримувати ажіотаж, коли оцінки зникли.

Діагноз: чому зазнала невдачі інфраструктура

Шар AI-чатів фактично не працює

Більше 40-50 проектів створили розмовні фронтенди, що обіцяють безшовне виконання на ланцюгу. Але демонстрації — не виробництво. Основна проблема: великі мовні моделі все ще мають труднощі з контекстуальним розумінням транзакцій у блокчейні. Простий “обміняти 10 SOL на USDC” займає 8-10 секунд для обробки AI — швидше, ніж подумає людина, але повільніше за натискання кнопки в інтерфейсі.

Крім швидкості, ці інтерфейси не вирішують жодної реальної проблеми. Це рішення, що шукає застосування.

Міф про “інфраструктуру агентів AI” зруйнувався

Проекти позиціонували свої рамки як “L1 для AI-агентів”, але ця аналогія ніколи не трималася. Без споживчих додатків, що набирають реальний оберт, вся інфраструктура залишається неактивною. Це аналогія з .com: під час того буму багато інфраструктурних компаній зникли разом із сайтами, які вони обслуговували.

Платформи випуску токенів все ще створюють меметичні моменти (як ті, що пов’язані з певними AI-персонажами), але ринок не потребує ще одного стартового майданчика для агентів. Інструменти кодування Vibe — що обіцяють генерувати крипто-додатки через підказки — залишаються захоплюючими в теорії, але непрактичними для виробничих середовищ, де важлива безпека.

Що дійсно спрацювало

Екосистема AI на Solana показала справжній прогрес, незважаючи на ціновий колапс:

• Відкритий стандарт MCP (Multi-Control Protocol), що дозволяє інструментам взаємодіяти з додатками
• Понад 50 інтеграцій протоколів, порівняно з 11 на старті
• Архітектурні покращення, що роблять розробку агентів більш модульною та доступною

Урок: запуск реальної інфраструктури пережив хіповий цикл. Лише наративи — ні.

Де може з’явитися наступна хвиля (6-12 місяців)

Чат агентів нарешті стає розумнішим

Останні моделі, такі як Claude Sonnet 4 і новіші версії ChatGPT, демонструють помітне покращення у викликах інструментів. Вони стають проактивними, а не реактивними. Хоча прості обміни, можливо, ніколи не виправдають чат-інтерфейси, складні торгові робочі процеси — де агент керує кількома кроками, хеджами та ребалансами — можуть бути справді корисними.

YouTube вже наповнений прикладами автоматизації робочих процесів n8n, застосованих до крипто. Це свідчить про існування попиту на оркестровані, послідовні операції. MCP стає стандартом, що дозволяє будь-якому інструменту підключатися до будь-якого клієнта.

Мета: кожен AI-агент стає сутністю з гаманцем, що має доступ до всіх протоколів блокчейну. Майбутній агент не просто думає — він діє, тримає активи та бере участь у DeFi автономно.

Vibe-кодування + токени як платформа для творців

Якщо AI може генерувати мистецтво, чому б не додатки? Поєднання AI-генерованого коду та токенізації може створити щось ближче до справжньої економіки творців для фінансових інструментів.

Уявіть гейміфіковану платформу, де розробники створюють додатки через підказки, випускають токени для їх фінансування, а користувачі грають/взаємодіють із різноманітними токенізованими досвідами. Або чат-інтерфейс, де користувачі нескінченно прокручують AI-персонажів, кожен з яких підтримується токенами, що створюють економічні стимули.

Це не фантастика — проекти, такі як Vibe Game на Solana, вже експериментують із цією моделлю. Перетин створення контенту + децентралізоване формування капіталу може стати цим десятиліттям “killer app” шаром.

Горизонт понад 12 місяців: де серйозно займеться крипто AI

Стаблокони потребують агентів для досягнення масового впровадження

Stablecoins залишаються у ніші: переважно для трейдерів, що переміщуються між біржами. Чому вони ще не стали платіжним шаром для всього? Тому що оновлення застарілих систем вимагає мережевих ефектів, а торговці не мають стимулів переходити.

Але AI-агенти з гаманцями створюють застосунок, що природно сприяє стабільним монетам. Агент, що виконує завдання, віддає перевагу платежам у стабільних активах. Останні кроки Stripe — придбання Bridge і Privy, запуск розробницького набору AI-агентів — свідчать, що великі платіжні процесори вже зробили висновки.

Шлях вперед:

• Інтеграція платіжних протоколів безпосередньо у MCP, що дозволяє безшовні мікроплатежі за API
• Традиційні платіжні гіганти приймають stablecoins як нативний метод транзакцій агентів до сервісів
• Перехід від доходів на основі реклами (Google заробив $195 мільярди на пошуковій рекламі у 2024) до моделей оплат за конверсію, де агенти, що виконують наміри користувачів, отримують нагороди за спрямування до конкретних результатів

AI інтегрується у кожен крипто-протокол

Так само, як SaaS-інструменти (Figma, Shopify) тепер за замовчуванням мають AI-можливості, блокчейн-протоколи стануть AI-нативними. Магічна функція генерації Jup — що використовує AI для створення токен-коду — це лише початок. Стратегії DeFi, пропозиції щодо оптимізації доходів і запуск активів стануть контекстними та проактивними, а не вимагають ручного дослідження.

Шар координації, створений спеціально для AI

Криптовалюти чудово координують капітал і стимули. Bittensor (TAO, що торгується за $216.60 з ринковою капіталізацією $2.08МЛРД), демонструє, як токени можуть структурувати цінність AI — навчання, інференція, валідація. З розвитком тренувань крипто-AI фокус зміститься на стек інструментів і верифікацію.

Можливість: блокчейн, розроблений для ринків довіри агентів, ідентичностей і пам’яті. Аналогічно мережам з proof-of-stake, оптимізованим під конкретні випадки використання, але орієнтованим на унікальні виклики систем AI, що мають бути надійними, складовими та автономними.

Компонований контекст стає активом

Контекст — уподобання користувача, історія транзакцій, ідентифікатори, тон — робить взаємодії AI персоналізованими. Блокчейни за своєю природою є складовими. Уявіть, що контекст користувача зберігається на ланцюгу (зашифрований за допомогою доказів з нульовою довірою), і будь-яка платформа AI може миттєво його отримати для персоналізованого сервісу.

Це відкриває нове: торгівлю контекстом. Користувачі можуть монетизувати свої уподобання та історії, зберігаючи контроль, і потенційно заробляти більше на своїх даних, ніж будь-яка компанія заплатить за них.

З появою суперінтелекту AI цінність особистого контексту може перевищити інтелектуальну власність. Власний AI-компаньйон — навчене на ваших уподобаннях і можливо запущене локально — може стати значною категорією продуктів.

Чат стає інтерфейсом для крипти

Веб-сторінки та панелі — релікт епохи навігації. Майбутнє — за намірами: користувачі описують, що хочуть, а AI-агенти виконують у будь-якому протоколі чи платформі.

Це означає створення крипто-супердодатків — консолідованих чат-інтерфейсів, де кожен протокол стає інструментом, а агенти перехоплюють транзакції для оптимізації користувачів. Проекти, такі як Donut, створюють браузери агентів для крипти. Браузери на основі агентів (натхненні Perplexity, Arc’s Dia та іншими) зводять весь ландшафт додатків до одного інтерфейсу.

Це 20-річна перспектива на перетині двох революційних технологій: криптографії та штучного інтелекту. Пристрої, створені для епохи до AI, не підходять для епохи суперінтелекту.

Підсумок

Бульбашка крипто-AI була реальною. Так само і крах. Але, аналогічно до епохи .com — яка знищила безліч компаній, але народила Amazon і Google — руїни сьогодні можуть містити зерна чогось суттєвого.

Команди, що все ще постачають, протоколи, що все ще вдосконалюються, і стандарти інфраструктури (як MCP) — ті, що, ймовірно, матимуть значення. Решта — це завжди була спекуляція. Це незручна ясність, але водночас і звільнення: тепер ми можемо нарешті будувати для користувачів, а не для заголовків.