Коли Ethereum знову і знову бореться на рівні 2900 доларів, а ринок повідомляє про чистий відтік 4.38万 ETH за 24 години, багато інвесторів одразу піднімають тривогу — чи не є це передвісником краху? Паніка поширюється, роздрібні інвестори масово продають. Але чи справді ця оцінка має під собою підґрунтя?

Розглянемо явище детальніше: одночасний відтік коштів і падіння цін легко сприйняти як руйнування з боку великих гравців. Насправді, ретельне відстеження руху цих 4.38万 ETH показує, що головними учасниками відтоку не є роздрібні інвестори. Більшість малих адрес прагнуть зберігати активи на біржах і діяти в потрібний момент, тоді як справжній великий відтік відбувається з боку інституцій та великих володільців.

Ці гравці мають інший підхід. Роздрібні інвестори не мають професійного управління ризиками і при коливаннях цін прагнуть швидко виходити; інституції та довгострокові інвестори переважно виводять кошти для забезпечення безпеки активів і довгострокового планування. Особливо за останні роки, з розширенням екосистеми Ethereum у сферах DeFi, Layer2 та інших, довіра інституцій до її довгострокових перспектив зростає. Вони переорієнтовують активи у децентралізовані гаманці для довгострокового зберігання, що саме по собі є ознакою оптимізму щодо розвитку екосистеми.

З іншого боку, такий масштабний відтік інституцій може навіть зменшити тиск на біржі. Тому справжнім об’єктом уваги є ті деталі, які ринок ігнорує.