Що може змінити графік зниження процентної ставки Федеральною резервною системою у вересні: сигнал про інфляційний рівень окупності

Учасники ринку та політики також готуються до критичного поворотного моменту у монетарній політиці. Згідно з недавнім аналізом головного економіста Annex Wealth Management Браяна Джейкобсена, подальший шлях залежить від того, як розгортатимуться динаміка інфляції — особливо від впливу тарифних тисків.

Основна історія інфляції стає все більш складною. Замість того, щоб розглядати ціновий тиск як єдину подію, економісти тепер повинні враховувати реальність, що інфляція, викликана тарифами, може мати тривалий характер. Ця розтягнута тимчасова перспектива створює невизначеність як для посадовців Федеральної резервної системи, так і для ринкових спостерігачів, які намагаються прогнозувати напрямок політики.

Бенчмарк очікуваної інфляції: чому це важливо

Рівень очікуваної інфляції, що окупається, є критичним інструментом для оцінки ринкових очікувань інфляції Фед. Разом з іншими індикаторами, що дивляться вперед, цей показник дає уявлення про те, чи справді інвестори та споживачі вірять у те, що ціновий тиск буде зростати або залишиться стабільним. Поки рівень очікуваної інфляції та пов’язані з ним ринкові сигнали залишаються в межах керованих значень, монетарні органи збережуть довіру, необхідну для початку зниження ставок з вересня.

Збіг даних і політичних дій

Готовність Федеральної резервної системи відновити зниження процентних ставок залежить від тонкого балансу. Високі показники базової інфляції не автоматично виключають можливість зсуву до політики стимулювання — натомість, Фед дивиться на ринкові очікування інфляції та рамки очікуваної інфляції, щоб оцінити, чи є поточні цінові тенденції тимчасовими чи структурними. Якщо ці індикатори, що дивляться вперед, продемонструють стійкість і залишаться в прийнятних межах, це створить передумови для початку зниження ставок центральним банком.

Наступні місяці обіцяють волатильність і плутанину серед економістів і спостерігачів за Фед, але один принцип залишається ясним: якщо ринкові очікування інфляції — зафіксовані через такі показники, як рівень очікуваної інфляції — залишатимуться під контролем, сценарій зниження ставки у вересні стає все більш імовірним.