Оновлення ринку Perp DEX: HLP очолює зростання екосистеми, тоді як кити хеджують ризики волатильності

Огляд ринку: куди рухаються великі гравці

Ландшафт безстрокових деривативів продовжує консолідуватися навколо кількох протоколів, а нещодавні рухи в блокчейні демонструють складне управління ризиками з боку основних учасників. На цей тиждень ключові показники свідчать:

Біткоїн (BTC) торгується за $87.67K (-0.19% за 24 години), а Ефіріум (ETH) — за $2.93K (-0.70% за 24 години), продовжують задавати тон для позиціонування деривативів. Більш помітно, що Hyperliquid (HYPE) зберігає свій зростаючий тренд на рівні $25.01 (+0.65%), демонструючи відносну силу навіть за умов макроекономічних перешкод.

Позиціонування китів: стратегічне балансування під час корекцій ринку

Останні дані блокчейну виявляють цікаві розбіжності у поведінці китів під час відкатів ринку. Один із відомих трейдерів (адреса 0x7fdaf) систематично зменшує короткі позиції на Ефіріум, скорочуючи позиції на суму $1.66 мільйонів і $7.79 мільйонів протягом 6 годин. Ця позиція наразі має збитки приблизно $5.27 мільйонів із ризиком ліквідації при рівні $7,304.

У контрнаступі, інший великий трейдер (0x5d2f4) подвоїв свої короткі позиції на Біткоїні, незважаючи на нереалізовані збитки, що наближаються до $9.02 мільйонів. Позиція зросла на $850,000 за звітний період, що свідчить про впевненість у подальшому зниженні ціни. Тим часом, адреса 0x5648A зменшує довгі позиції на Ефіріум, звільняючи 830 ETH приблизно на $3.95 мільйонів — цей крок приніс лише скромні збитки у розмірі $44,600.

Ці розбіжності у стратегіях підкреслюють поточну невизначеність на ринку: деякі кити захищаються, зменшуючи кредитне навантаження, інші ж ставлять на продовження тренду, створюючи тріщини, що зазвичай передують волатильності.

Екосистема Hyperliquid: імпульс HLP приносить значні доходи

Постачальник ліквідності Hyperliquid (HLP) став яскравим представником у ландшафті Perp DEX. Загальна заблокована вартість перевищує $430 мільйонів, HLP підтримує APR на рівні 16%, одночасно генеруючи виняткові щоденні доходи — лише за вчора було отримано понад $600,000 у доходах за 15 хвилин.

Фінансові показники протоколу підкреслюють цю силу:

• Комісії платформи досягли $7.48 мільйонів за останні 24 години (рекорд)
• Розподіл доходів склав $6.96 мільйонів (також рекорд)
• Обсяг викупу токенів: 168,000 HYPE куплено на $7.72 мільйонів за середньою ціною $46.02

Ця капітальна ефективність відображає перевагу дизайну Hyperliquid: високі обсяги торгівлі безпосередньо перетворюються у нагороди для постачальників. Програма викупу додатково сигналізує про довіру до протоколу та його прагнення до зростання цінності токена.

Конкурентні екосистеми: боротьба за частку ліквідності

edgeX перетнув поріг у $2 мільярд щоденного обсягу торгів(. Його пропозиція для постачальників ліквідності )eLP$150 наразі управляє (мільйонами в TVL із більш агресивним APR у 34% щомісяця. Варто зазначити, що edgeX обігнав Uniswap за останніми доходами, незважаючи на відсутність власного токена — структурна перевага, що дозволяє захоплювати комісії без розведення.

Lighter розширив свою пропозицію новими продуктами з 5-кратним кредитним плечем для GMX )$8.61(, DYDX )$0.17(, MNT )$1.05( та ETHFI )$0.70(. Його програма постачальника ліквідності )LLP$880 зросла до $50 мільйонів у TVL із винятковим APR у 80%, хоча цей підвищений дохід відображає високий ризик цих позицій. 15 серпня доходи досягли 2.5%, що демонструє щоденну волатильність поряд із сильними місячними середніми.

На Solana продовжує набирати популярності Pacifica — Perp DEX, заснований колишньою операційною директоркою FTX Констанс Ван. З понад 1000 активних користувачів і щоденним обсягом понад (мільйонів, платформа працює без зовнішнього капіталу, покладаючись на відповідність продукту ринку, а не на венчурне фінансування. У команді — відомі фігури, такі як Хосе )@The0xJose( з NFTperp.

Drift Protocol пропонує альтернативний механізм доходу через свій депозитний продукт USDC, що генерує 30% APR для вкладників, які шукають менш кредитне навантаження.

Рейтинги за показниками: обсяг, інтерес і доходи

Середньомісячний обсяг торгів за останній тиждень зріс у всьому секторі, причому Hyperliquid, Jupiter і Orderly демонструють найбільше зростання. Це відображає як сезонні торгові патерни, так і реальні покращення протоколів, що сприяють залученню користувачів.

Показники відкритого інтересу свідчать про концентрацію ліквідності: провідні протоколи значно розширили свій сумарний OI, що вказує або на новий капітал, що входить, або на більш агресивне використання існуючих позицій.

Що стосується доходів, edgeX досі лідирує за щоденним генеруванням понад $750,000, але Hyperliquid швидко піднявся у рейтингах із понад $7 мільйонами щоденних доходів протоколу — нещодавно обійшов конкурента Circle і зайняв друге місце у рейтингу доходів за 24 години. Цей показник важливий, оскільки безпосередньо фінансує розподіл нагород і викуп токенів, створюючи цінний цикл для учасників екосистеми.

Висновок

Ринок Perp DEX консолідується навколо платформ, що пропонують або високі доходи постачальникам ліквідності )HLP, Lighter’s LLP(, або нові структурні переваги )edgeX без токена, незалежність Pacifica. Динаміка китів свідчить про обережність у поєднанні з вибірковою впевненістю, тоді як показники протоколів підтверджують, що високі обсяги торгівлі успішно перетворюються у стабільний дохід для ранніх постачальників ліквідності. Для тих, хто оцінює експозицію в цьому секторі, важливо зосередитися на тому, які платформи реально залучають торгову активність і перетворюють її у вимірювані нагороди — дані вказують, що Hyperliquid і edgeX ведуть цю гонку.