Розуміння різниці між ціною пропозиції та ціною запиту: чому ваші прибутки залежать від неї

Прихована вартість, з якою стикається кожен трейдер

Коли ви здійснюєте торги на криптовалютних ринках, існує мовчазна вартість, яка зменшує вашу прибутковість і яку більшість новачків ігнорує. Кожного разу, коли ви купуєте або продаєте, ви опиняєтеся між двома цінами в книзі замовлень — і саме цей розрив визначає, чи отримаєте ви прибуток або зазнаєте збитків лише на виконанні. Цей розрив між найвищою пропозицією покупців і найнижчою ціною продажу продавців називається спредом bid-ask, і він має значення набагато більше, ніж усвідомлюють більшість трейдерів.

Розглянемо реальний сценарій: Ви хочете торгувати Ethereum, і в книзі замовлень показано, що покупці готові заплатити $1,570, тоді як продавці вимагають $1,570.50. Ця різниця у 50 центів може здатися незначною, але при кількох операціях ці мікроскопічні втрати накопичуються у значні просідання.

Що створює спред bid-ask?

Спред не є випадковим — він відображає боротьбу між пропозицією та попитом у книзі замовлень. На криптовалютних біржах з високими обсягами торгівлі зазвичай спреди вузькі, оскільки численні учасники створюють інтенсивну конкуренцію між покупцями та продавцями. Коли більше трейдерів змагаються за один і той самий актив, продавці знижують свої ціни, а покупці підвищують ставки, природно зменшуючи спред.

Навпаки, коли ліквідність зменшується або ринкові умови стають невизначеними, спред bid-ask розширюється. Під час волатильних рухів ринку або періодів низького обсягу торгівлі конкуренція зменшується, і продавці з покупцями отримують більше цінового впливу — і ви платите ціну за це.

Обчислення спреду просте: відняти найвищу ціну пропозиції від найнижчої ціни запиту. Формула працює для будь-якої торгової пари, будь-якої біржі, будь-якого часу.

Реальний вплив на вашу торгову ефективність

Ось де спред bid-ask впливає на ваш чистий прибуток. Уявімо, що ви торгуєте монетою під назвою “ABC” з справедливою ринковою вартістю $0.35, але спред становить $0.02. Ви входите у позицію за найнижчою ціною запиту ($0.36), але щоб вийти без збитків, ABC має подорожчати на 5%, щоб досягти найвищої ціни пропозиції $0.34. Ви фактично починаєте торгувати з “під водою”.

Ця динаміка стає особливо очевидною для високочастотних трейдерів. Виконайте 100 операцій на місяць, і накопичені витрати на спред bid-ask перетворюються з незначної помилки у суттєві витрати, що безпосередньо зменшують прибутковість. Кожна транзакція з’їдає частину потенційних прибутків — копійки з кожної операції з часом перетворюються у серйозні збитки.

Урок простий: торгуйте на високоліквідних ринках, де спред bid-ask звужується, і ви збережете більше своїх зароблених коштів.