Що може означати наступне зменшення нагороди за блок у Bitcoin для прогнозів цін? Пояснення події 2028 року

Механізм напіввтрати: чому це важливо для вашого портфеля

Вбудований у ДНК Біткойна — саморегулюючий механізм, який кардинально змінює цикли ринку. Кожні 210 000 блоків, оброблених у блокчейні, нагорода за майнінг зменшується у два рази — процес, що відбувається приблизно кожні чотири роки. Сатоші Накамото заклав цю функцію з самого початку, щоб створити контрольований дефіцит, що нагадує дорогоцінні метали, а не фіатні валюти, які уряди можуть безкінечно друкувати.

Цифри розповідають переконливу історію. Біткойн запустили у 2009 році з 50 BTC за блок. До 2024 року, після трьох послідовних напіввтрат, ця цифра зменшилася до 3.125 BTC. Наступне зниження у 2028 році зменшить її ще до 1.5625 BTC за блок. Цей передбачуваний дефляційний процес триватиме приблизно до 2140 року, коли останній сатоші потрапить у обіг.

Історична модель: “Ефект напіввтрати” послаблюється

Зв’язок між подіями напіввтрати та вибуховими ціновими ралі був незаперечним — але масштаб зменшується. Після напіввтрати 2012 року ціна Біткойна зросла приблизно на 9000%. Подія 2016 року спричинила зростання на 2900%. Однак цикл 2020 року приніс лише близько 700% прибутку. Ця математична реальність відображає ширший закон: з розширенням ринкової капіталізації потрібно все більший капітал для суттєвого руху цін.

Що сталося у 2024 році, підтвердило, що ця модель не скасована — вона еволюціонує. Напіввтрата квітня зменшила нагороду майнерам за ніч, змусивши нерентабельних операторів з високими витратами на електроенергію або застарілим обладнанням закритися. Складність майнінгу зазвичай коливається, коли виходять з ринку менш ефективні учасники. Однак інституційне впровадження повністю змінило звичайний сценарій.

2024: з’являється нова парадигма

Вперше напіввтрата сталася після схвалення спотового ETF на Біткойн у США. Інституційний капітал потік у цей клас активів у безпрецедентних масштабах. У поєднанні з політичними подіями листопада, ціна Біткойна піднялася понад $120 000 — але поточна ринкова позиція показує охолодження настроїв до $87.62K (станом на кінець грудня 2025).

Цикл 2024 року показав, що напіввтрата вже не є єдиним фактором. Глобальні макроекономічні умови — відсоткові ставки, очікування інфляції, ризик рецесії — тепер конкурують за вплив. Регуляторна ясність, зокрема рамки MiCA в Європі та новий закон FIT21 у США, формують участь інституцій інакше, ніж у попередні цикли.

Прогноз на 2028: коли дефіцит зустрічається з невизначеністю

Аналітики прогнозують, що ціна Біткойна може коливатися між $150 000 і $300 000 у роки після весняної напіввтрати 2028 року (з ціллю блок 1 050 000). Однак цей діапазон — це оптимістичні сценарії за умови сприятливих умов. Залишаються кілька невизначеностей:

Макроекономічні ризики: значуща глобальна рецесія може знизити апетит до ризику. Зміни політики центральних банків можуть зробити Біткойн менш привабливим порівняно з традиційними доходами. Геополітичні шоки можуть спричинити відтік капіталу з криптоактивів взагалі.

Регуляторні невизначеності: жорсткі політики з боку великих економік можуть створити бар’єри для участі інституцій — саме той фактор, що підтримував останні цикли. Навпаки, прогресивні рамки можуть прискорити впровадження.

Питання безпеки майнінгу: коли нагорода за блок наближається до нуля, транзакційні збори повинні підтримувати безпеку мережі безперервно. Чи зможуть ринки зборів створити достатній стимул — залишається теоретичним. Ніхто не може гарантувати, що збори самі по собі збережуть прибутковість майнерів на десятиліття вперед.

Чому ця напіввтрата відрізняється від попередніх

Інституційні інвестори тепер беруть участь на основі моделей розподілу портфеля, а не лише спекуляцій. Їхні грошові потоки мають інші ритми, ніж у роздрібних трейдерів. Регуляторні рамки формуються, додаючи рівні відповідності, що зменшують волатильність. А історія Біткойна змінилася — від “інтернет-грошей” до “цифрового золота”, потім до “захисту від інфляції” і до “альтернативи технологічним акціям”, залежно від економічного циклу.

Напіввтрата 2028 року активує свою запрограмовану дефляцію, але реакція ринку цілком залежить від того, чи співпадуть макроумови, регулювання та ризиковий апетит. Історія свідчить про сильні ралі після напіввтрати, але зменшення доходності та структурні зміни на ринку означають, що 2028, ймовірно, буде менш вибуховим, ніж 2016 — хоча й потенційно більш стабільним, якщо інституції залишаться вірними.

Найчесніша оцінка: технічний код визначений, але результати — ні.