Виведення Ethereum Staking прискорюється: 671 900 ETH у черзі на вихід сигналізує про зміну ринку

2025-12-26 21:13:44

Останні події на ринку спричинили значну хвилю виведення валідаторів з Ethereum, при цьому черга на вихід зараз досягла 671 900 ETH — що еквівалентно приблизно 3,1 мільярда доларів за поточними оцінками. Що стоїть за цим несподіваним масовим виходом і що це означає для ширшої екосистеми ETH?

Масштаб кризи виведення

Зростання кількості виведень створило безпрецедентний затор у системі валідаторів Ethereum. Час обробки розтягнувся приблизно до 12 днів, а обсяг очікуючих виходів значно перевищує потік нових ставок. Ця диспропорція відображає глибші структурні проблеми у сфері стейкінгу, а не ізольовані рухи ринку.

Основні причини: ідеальна буря

Кілька факторів зійшлися разом, щоб спричинити цей масовий вихід валідаторів. Вивільнення позикованих позицій у стейкінгу відіграло важливу роль, оскільки трейдери розпродають складні фінансові структури, створені під час бичачого ринку. Не менш тривожною є ризик від’єднання від паритету з ETH для ліквідних токенів стейкінгу (LSTs), особливо на таких великих платформах, як Lido та EthFi. Ці деривативи, які мають підтримувати паритет з ETH, стали точками напруги для ринкової тривоги.

Участь Coinbase у зростанні виведень підкреслює обережність інституцій. Крім того, можливості арбітражу між прив’язаними та непаритетними позиціями LST створюють стимули для масових виходів. Менш обговорюваний, але важливий фактор — це попередні коригування портфоліо валідаторів перед потенційним запуском нових продуктів стейкінгу, частково викликані недавніми роз’ясненнями SEC щодо нормативів відповідності стейкінгу.

Ширші наслідки для мережі Ethereum

Ця черга на вихід валідаторів означає більше ніж просто настрої трейдерів — вона сигналізує про зміну довіри до інфраструктури стейкінгу Ethereum. Чи є це тимчасовою корекцією, чи структурною проблемою, ще належить з’ясувати, але одне ясно: екосистема стейкінгу входить у період значних коригувань.

За поточних цін $2.93K за ETH економічні розрахунки, що лежать в основі рішень валідаторів, значно змінилися порівняно з попередніми циклами ринку.

ETH-1,6%

ETHFI3,02%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.