Ринкові ставки досягають піку в 91,8%: ймовірність зниження ставки ФРС зросла після публікації CPI, при цьому кумулятивна ймовірність демонструє сміливі очікування на вересень

Світові дані щодо інфляції кардинально змінили ринковий наратив навколо наступних кроків Федеральної резервної системи. Інструменти CME Fed Watch тепер відображають вражаючу ймовірність у 91,8%, що центральний банк знизить ставку на 25 базисних пунктів під час засідання у вересні, що значно вище за 82,5%, які трейдери враховували до виходу даних CPI. Лише 8,2% учасників ринку наразі ставлять на утримання ставки на тому ж рівні.

Наслідки виходять далеко за межі одного зниження ставки. Аналізуючи кумулятивну ймовірність за два засідання, трейдери враховують більш агресивні дії ФРС: існує 31% шанс, що сумарне зниження становитиме всього 25 базисних пунктів до жовтня, але більша частина позицій припускає 66,7% ймовірність, що кумулятивне зниження досягне 50 базисних пунктів за той самий період. Тим часом, лише 2,2% учасників ринку розраховують, що ставки залишаться незмінними до жовтня.

Ця зміна позиціонування відображає змінювані очікування трейдерів перед запланованими засіданнями FOMC Федеральної резервної системи 17 вересня та 29 жовтня. Виниклий ринковий консенсус особливо показовий: інвестори подвоюють свої очікування щодо того, що у вересні відбудеться початкове пом’якшення, а подальші зниження, ймовірно, стануться у грудні. Останні дані фактично скинули базовий сценарій, переходячи від обережного оптимізму щодо потенційних знижень до майже впевненості, що перше зниження настане швидше, ніж пізніше.