Якщо ви торгуєте ф'ючерсами, розуміння рівнів гамми є критичним — і чесно кажучи, багато трейдерів пропускають це, що коштує їм власних грошей.

Що таке гамма? Уявіть її як швидкість, з якою змінюється ваш дельта. Коли ви відкриваєте довгу або коротку позицію, дельта показує вашу напрямкову експозицію. Гамма ж показує, наскільки агресивно ця експозиція змінюється при руху ціни.

Чому це важливо? Ось практичний аспект:

Зони високої гамми означають, що ваша чутливість до позиції швидко зростає. Швидкий $500 рух ціни може додати 10% до ваших збитків — або перетворити ваш хедж у зобов’язання. Це — пастка гамми. Маркет-мейкери люблять ці зони, оскільки вони отримують цінність від коригувань позицій.

Зони низької гамми більш спокійні. Ваша дельта залишається відносно стабільною в межах цінових діапазонів. Тут напрямкові ставки дихають легше.

Для трейдерів ф'ючерсів особливо важливо:

**На рівнях підтримки/опору**, гамма різко зростає. Інституції тут накладають хеджі, створюючи тертя. Ваші стопи полюють. Обсяг часто зменшується саме тоді, коли вам потрібна ліквідність.

**Під час зниження волатильності**, коротка гамма може вас підпалити. Ваша коротка кол-опція втрачає дельту швидше, ніж зменшується премія. Вам доводиться додавати лонги на зростанні.

**Навколо ставок фінансування**, гарячі точки гамми посилюють каскади ліквідацій. Слідкуйте за кластерами гамми перпів — вони передбачають миттєві крахи.

Як це використовувати? Починайте моніторити відкритий інтерес на ключових рівнях страйків (для опціонів або кластери цілих чисел для спотових цін ). Коли гамма концентрується, звужуйте стопи і зменшуйте розмір позиції. Коли гамма розсіюється, ви отримуєте чистіших трендових трейдерів.

Перевага не ускладнена — вона просто у тому, щоб розпізнати, де ринок структурно стиснутий, а де — розслаблений. Рівні гамми відкривають цю структуру.

Знання цього не зробить вас багатим за ніч. Але ігнорування — ось як ви знищуєте рахунки, не розуміючи чому.