Від 9,5 до 24 доларів: чому KBW так позитивно налаштований щодо трансформації HPC компанії TeraWulf

Інвестиційний банк KBW у перший день Нового року зробив важливе коригування. Цей відомий інвестиційний банк не лише підвищив рейтинг майнеру біткоїнів TeraWulf з “відповідає ринковій динаміці” до “перевищує ринок”, а й підняв цільову ціну акцій з 9,5 долара до 24 доларів, що становить зростання на 152%. Це значне коригування відображає переоцінку майбутнього напрямку діяльності майнінгової компанії.

Наскільки велике коригування цінових цілей

Це не просто незначне коригування, а значне переоцінювання вартості TeraWulf. З 9,5 до 24 доларів — KBW вважає, що ринок раніше недооцінював потенціал цієї майнингової компанії.

Основна логіка за цим коригуванням

Причини, наведені KBW, чітко поділяються на два рівні:

Зміна бізнес-моделі недооцінена

• Інвестори недооцінювали перехід TeraWulf від чистого майнінгу біткоїнів до високопродуктивного обчислювального (HPC) орендного бізнесу
• Це не просто розширення діяльності, а оновлення бізнес-моделі
• Від одержання доходу лише від майнінгу до двоканальної моделі — майнінг і оренда HPC

Зростання HPC орендних проектів

• До 2027 року TeraWulf планує розгорнути чистий обсяг HPC орендних проектів у 646 МВт
• Такий масштаб інфраструктури забезпечить сильний драйвер зростання
• У порівнянні з коливаннями традиційного майнінгу, оренда HPC може забезпечити більш стабільний потік доходів

Що означає це коригування

Диверсифікація майнингових компаній стає новим трендом

TeraWulf не є єдиною компанією, яка досліджує HPC оренду. Вся галузь усвідомлює, що залежність від коливань ціни біткоїна у майнінгу несе ризики. Перехід до HPC оренди, AI обчислень та інших нових напрямків стає важливим шляхом для зростання та зменшення ризиків.

Зміна логіки оцінки

Зі змінами, які відображені у коригуванні KBW, ринок переосмислює оцінку майнингових компаній. Тепер більше уваги приділяється не лише доходам від майнінгу, а й цінності всієї інфраструктури обчислювальних потужностей. Це може мати демонстраційний ефект для всього сектору майнингових компаній.

Ключовий період 2026-2027 роки

KBW особливо підкреслює 2026-2027 роки. Це означає, що у найближчі два роки успіх реалізації HPC орендних проектів і перехід бізнесу TeraWulf стануть ключовими для підтвердження доцільності цього коригування.

Подальші точки уваги

• Реальний прогрес у розгортанні HPC орендних проектів TeraWulf
• Коли з’явиться внесок у доходи від проекту у 646 МВт
• Чи підхоплять інші майнингові компанії подібний перехід
• Вплив коливань ціни біткоїна на оцінку майнингових компаній

Висновок

Це коригування KBW відображає важливий сигнал: майнингові компанії переходять від простих майнерів до постачальників інфраструктури обчислювальних потужностей. Стратегія HPC оренди TeraWulf від недооцінки до позитивної оцінки свідчить про зростаючу довіру ринку до такого перетворення. Зростання цільової ціни на 152%, хоча й значне, нагадує нам про необхідність уважно стежити за реалізацією бізнес-планів TeraWulf у 2026-2027 роках. Це стосується не лише TeraWulf, а й усього сектору майнингових компаній у нових ринкових умовах.