Дані ETF подають протиріччя: середньодобове значення за 30 днів має негативний показник, але спостерігається загальний чистий приплив коштів, чи підтверджено дно ринку або це просто хибна тривога

За останніми даними, оприлюдненими Glassnode, 30-денна чиста ковзна середня для спотових ETF Bitcoin та Ethereum досі перебуває в негативному діапазоні, але час цього висновку дуже цікавий — лише вчора, 31 грудня, спотові BTC та ETH ETF США пережили «повний розквіт» капітальної прибутковості, жоден із 12 BTC ETF не мав чистого відтоку, а 9 ETH ETF досягли чистих припливу. Ця суперечність часу відображає тонку зміну, яку переживає ринок.

Середнє за 30 днів негативне, але загальний чистий приплив за один день: як зрозуміти цю суперечність

Справжнє значення даних

Негативна 30-денна ковзна середня означає, що загальна тенденція за останній місяць дійсно була чистим відтоком. За відповідною інформацією, американські спот-ETF Bitcoin та Ethereum раніше вже вісім тижнів поспіль мали чисті відливи, і ринок увійшов у стадію акційної гри. Але що означає загальний чистий приплив учорашніх випадків, коли це від’єднання цього негативного циклу?

Найпряміше тлумачення полягає в тому, що ринкові настрої досягають дна. Від’ємне значення 30-денного середнього є результатом накопичення за останній місяць, але дані останніх днів почали змінюватися, що поступово піднімає весь 30-денний середній показник. Іншими словами, ми можемо перебувати на етапі переходу від «крайньої обережності» до «поступового ремонту».

Комплексність капітального повернення є критично важливою

Вчорашній чистий приплив був не просто історією головного продукту. Згідно з даними, окрім провідних продуктів, таких як BlackRock IBIT та Ark&21Shares ARKB, малі та середні продукти, такі як Bitwise BITB, VanEck HODL і Grayscale BTC, досягли чистих прибутків у розмірі 13,87 мільйона, 4,98 мільйона та 4,28 мільйона доларів відповідно. На ринку ETH ETF також мають припливи інших малих і середніх продуктів.

Ця всеохопність важлива, оскільки показує, що повернення коштів — це не короткостроковий ажіотаж навколо одного продукту, а всебічне відновлення довіри ринку до криптоETF.

Дані на ланцюзі розповідають іншу історію

Великі гравці ніколи не залишали поле

Хоча дані ETF показують загалом негативний минулий місяць, дані про блокчейн дають ще один сигнал. Дані Glassnode показують, що кити, які володіли 1 000-10 000 BTC, продовжували накопичуватися у грудні, при цьому показник тенденції накопичення близький до 1. Ці великі інвестори бачать низький рівень у $80,000 як можливість і продовжують поглинати чіпси.

Це означає, що справжні розумні гроші ніколи не залишають ринок, просто чекають на можливість. Коли роздрібні інвестори продають через страх, великі інвестори тихо відкривають позиції.

Відтік валют зростає

За останніми даними, відтік біткоїна з бірж зростає, що свідчить про те, що все більше монет виводиться та накопичується замість того, щоб просто розбивати монети. Це доповнює поетапне повернення фондів ETF: з одного боку, установи знову виходять на ринок через ETF, а з іншого — власники блокчейну також посилюють свою оборону.

Що кажуть індикатори ринкових настроїв

Поточний індекс страху на ринку перебуває у стані «екстремального страху» вже 14 днів поспіль, але історичний досвід показує, що крайній страх часто є ознакою дна. 30-денні середні негативні дані ETF є кількісним проявом цього страху, але коли цей страх досягає крайнощів, сила протилежного також накопичується.

Вчорашній загальний чистий приплив може свідчити про те, що ця зворотна сила починає проявлятися.

Резюме

Дані Glassnode показують, що потоки ETF ще не показали ознак нового попиту, але цей висновок слід розуміти в контексті певного часового проміжку. Негативне 30-денне середнє значення відображає загальну тенденцію за останній місяць, тоді як вчорашні загальні чисті надпливи свідчать про те, що ця тенденція може змінюватися. У поєднанні з постійним накопиченням великих гравців у ланцюгу та зростанням відтоку валют, ознаки дна ринку поступово підтверджуються.

Ключове — чи зможе цей одноденний комплексний чистий приплив залишатися стійким. Якщо ETF продовжать зберігати чисті надпливи в найближчі дні, то позитивний поворот 30-денного середнього вже не за горами, що означатиме формальний перехід ринкових настроїв від крайньої обережності до поступового відновлення. Наразі BTC коливається близько $87 884, і важливо звернути увагу на те, чи може технічна позиція 88 800 витримати стабільність і чи продовжується потік ETF-фондів.