Обіг USDC за 7 днів скоротився на 1 мільярд монет: чи це тиск на викуп або коригування ринку

2026-01-01 07:05:53

Минулого тижня USDC зазнав ліквідної корекції. За офіційними даними, станом на 29 грудня за 7 днів Circle випустила близько 4,6 млрд USDC, але викупила близько 5,7 млрд монет, що призвело до чистого зменшення обігу на 1,1 млрд. Це важливий сигнал, але резервні дані свідчать, що ринок не потребує надмірної тривоги.

Правда за зниженням обігу

Тиск на викуп більший за емісію

Ключовим фактором зниження обігу цього разу є те, що обсяг викупу перевищує обсяг емісії. На тлі річної корекції на крипторинку, інституції та великі гравці обирають реалізувати частину своїх позицій USDC — це цілком нормальні дії з управління ризиками. У порівнянні, нова емісія склала лише 4,6 млрд, що свідчить про короткострокове зниження попиту на новий USDC.

Такий феномен не є рідкістю наприкінці року. Традиційні фінансові ринки також часто проходять через подібні корекції ліквідності, особливо перед святами.

Запаси залишаються достатніми

Що важливо, резервний стан USDC залишається здоровим. Офіційні дані показують:

Категорія резерву	Сума	Частка
Нічний зворотний репо з урядом	51 млрд доларів	66,8%
Урядові облігації до 3 місяців	14,6 млрд доларів	19,1%
Важливі системні депозити	10 млрд доларів	13,1%
Інші банківські депозити	0,8 млрд доларів	1,0%
Загальні резерви	76,3 млрд доларів	100%

Загальні резерви (76,3 млрд доларів) трохи перевищують загальний обіг (75,9 млрд), коефіцієнт покриття становить 100,5%. Це свідчить, що USDC має достатню здатність до викупу, а структура резервів є стабільною, переважно з американських облігацій та нічних зворотних репо, що зменшує ризики.

Порівняння з недавньою емісією

Цікавою є різниця у часі. За даними, Circle 31 грудня (після публікації даних) ще випустила 1 млрд USDC за 24 години, а за останні 11 годин разом з Tether — 2 млрд стабільних монет. Це свідчить про те, що:

Після короткострокової ліквідної корекції попит швидко відновлюється
Масштабна емісія наприкінці року свідчить про зростання попиту на стабільні монети
Це може бути пов’язано з очікуваннями ринку на початку 2026 року щодо фінансових потоків

Ліквідність у ринку стабільних монет

Зміна обігу USDC відображає характер ліквідності на крипторинку наприкінці року. Хоча тиск на викуп існує, швидка емісія свідчить, що:

Довіра до USDC залишається високою
Корекція ліквідності є тимчасовою, а не трендовою зміною
Інституції готуються до ринкових активностей у новому році

З огляду на структуру резервів, Circle дуже обережно керує фінансовою безпекою, значна частина резервів у американських облігаціях та нічних зворотних репо — це позитивний фактор для довгострокової стабільності стабільної монети.

Висновок

Короткострокове зниження обігу USDC — це нормальна реакція на річну ліквідну корекцію, а не тривожний сигнал. Достатні резерви, їх структура та подальша емісія свідчать, що ринок стабільних монет адаптується до циклічних змін. Для власників важливо стежити за рівнем резервів — поточний коефіцієнт покриття 103% свідчить про контрольовані ризики. Для аналітиків цей період більше відображає раціональне управління ризиками учасниками ринку наприкінці року, а не системну проблему.

USDC0,03%

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.