Ринок дорогоцінних металів у 2025 році можна описати одним реченням як безглуздий і раціональний, які постійно стикаються. Спот-золото зросло на 65% протягом року, встановивши новий рекорд понад 50 разів, досягнувши максимуму $4,550 за унцію і закрившись на $4,318.65. Показники срібла ще більш вражаючі: він злетів до 150% за рік і досяг рекордного максимуму $83, навіть якщо він відступить на 6% наприкінці року, цього достатньо, щоб переписати все розуміння його вартості на ринку. За цією хвилею ринку, якщо говорити прямо, стоїть багатогранний резонанс макроциклів, промислової трансформації та капітальних сил. Для нас, звичайних інвесторів, замість того, щоб сліпо гнатися за зростанням, краще розуміти, куди рухається ринок.

**Чому золото таке міцне? Купівля центральних банків — це ключ**

Сила золота у 2025 році — це зовсім не «капітальна гра», а відображення реальних змін у глобальній економічній ситуації. Логіка підтримки ціни золота насправді дуже чітка, головним чином такі:

По-перше, глобальна дедоларизація прискорюється. Згідно з даними, станом на жовтень 2025 року частка золота у світових резервах центральних банків зросла до 30%, тоді як частка долара впала до 40%. Центральні банки різних країн минулого року змогли придбати понад 1 000 тонн золота, Банк Китаю збільшував свої активи протягом 12 місяців поспіль, а країни, що розвиваються, такі як Польща та Туреччина, збільшують свої кошти. Говорячи прямо, усі країни розглядають золото як «голку» для хеджування валютних ризиків. Це структурне зростання безпосередньо знижує тиск продажів на ринку і ставить дуже жорстке дно на ціну золота.

Зростання Silver на 150% не з'явилося нізвідки. Як товар із паралельною промисловістю та інвестиціями, срібло продемонструвало стійкість, що значно перевищує очікування, завдяки модернізації промисловості та увазі до капіталу. Коли центральні банки та інституційні інвестори пропонують активи-притулки, срібло, як «маленький партнер» золота, природно слідує цій тенденції.