Інституційне блокування першого півріччя 2026 року: новий максимум BTC — це не мрія, Grayscale розкриває чотири основні рушії

Зак Пандл, керівник досліджень Grayscale, чітко заявив в інтерв’ю CNBC, що Bitcoin досягне нового історичного максимуму в першій половині 2026 року. Це не проста згадка, а систематичне судження, засноване на макро, політичних і ринкових змінах. Чотири драйвери, які він назвав, охоплюють кілька аспектів, таких як попит збереження вартості, тенденції долара, монетарна політика та регуляторне середовище, що відображає глибоке мислення інституцій щодо крипторинку цього року.

Чотири драйвери: логічно повні очікування бичачого ринку

Чотири основні фактори, наведені Grayscale, такі:

• Зростаючий попит на альтернативні сховища вартості
• Долар США слабкий
• ФРС може знизити процентні ставки
• Двопартійне законодавство щодо структури ринку криптовалют у Сполучених Штатах

Цей список може здатися стислим, але насправді він охоплює три виміри: попит, макро та політичний аспект. Попит на альтернативні джерела цінності відображає зростаючий попит на довгострокове розподілення біткоїна як «цифрового золота»; Ослаблення долара США та очікування зниження процентної ставки ФРС вказують на підтримку макросередовища для ризикових активів; Двопартійний прогрес у законодавстві про криптовалюти безпосередньо вказує на підвищення регуляторної ясності — передумову для масштабного входу в інституції.

Попит: Попит на інституційний розподіл є реальним

Дані за 2025 рік вже дають відповідь. За останньою інформацією, інвестори США вклали близько $31,77 мільярда у криптоETF протягом року, з чистим притоком $21,4 мільярда у біткоїн-спотові ETF. Хоча ця цифра зменшилася порівняно з $35,2 мільярда у 2024 році, установи все ще зберігають чисті надпливи на тлі корекції ринку наприкінці року, що свідчить про реальний попит на асигнування.

IBIT Bitcoin ETF від BlackRock особливо привертає увагу, з річним припливами $24,7 мільярда, приблизно у п’ять разів більшим, ніж Fidelity FBTC, що займає друге місце, і входить до числа провідних ETF на ринку. Це свідчить про те, що ентузіазм традиційних фінансових гігантів щодо розподілу біткоїна далеко не згасає.

Політична сторона: Регуляторна база набирає формування

Згадка Grayscale про «двопартійний прогрес у законодавстві щодо структури криптовалютного ринку» — це не порожні слова. Наприкінці 2025 року ставлення американських політиків до криптовалют змінилося з «чи варто регулювати» на «як регулювати», що є якісною зміною. Коли регуляторна база стане чіткішою, інституційні занепокоєння суттєво зменшаться, а мотивація виходити на ринок значно зросте.

Макроекономіка: подвійна підтримка долара США та процентних ставок

Два фактори — очікування ФРС щодо зниження ставки та слабший долар — теоретично є сприятливими для біткоїна. В умовах зниження процентних ставок альтернативна вартість утримання активів без прибутковості зменшується; Слабший долар піднімає ціну товарів, номінованих у доларі. З цієї точки зору логіка відтінків сірого є самоузгодженою.

Стан ринку: ціна відображає очікування

Поточна ціна біткоїна становить близько $89,033,89, що на 1,44% за останні 24 години та на 0,52% за останні 7 днів. Хоча короткострокова волатильність велика, з довгострокової перспективи Bitcoin завершив повний висхідний цикл від мінімумів 2023 року.

Grayscale у своєму прогнозі на 2026 рік зазначив, що «попит на збереження вартості та впровадження регуляторного регулювання можуть стимулювати бичачий ринок», що внутрішньо дуже узгоджується з обговоренням Зака Пандла чотирьох основних факторів. Погляди інституцій не є одностайними, але ступінь консенсусу з ключових питань вже досить високий.

Формування інституційного консенсусу

За відповідною інформацією, від a16z, Coinbase, Messari до Grayscale, Galaxy Digital, від BlackRock, Fidelity до J.P. Morgan, Standard Chartered та понад 30 провідних установ незмінно вказують на одну й ту ж оцінку у своїх звітах про прогнози 2026 року: індустрія криптоактивів переживає історичний стрибок від «неспокійності підліткового віку» до «стабільності дорослого життя». Такий рівень консенсусу рідкісний в історії крипторинку.

Деталі, на які варто звернути увагу

Хоча Grayscale за рік зафіксував чистий відтік у розмірі 3,9 мільярда доларів на GBTC, установа не зупинила своє розташування у криптопросторі. Нещодавно Grayscale подала заявку на створення спотового ETF BitTensor до SEC США, що ще більше розширило свою лінійку продуктів ETF криптоактивів. Це свідчить про стратегію Grayscale: хоча відтік старих продуктів відбувається, компанія продовжує використовувати ринкові можливості через нові продукти. Такий підхід відображає інституційну впевненість у довгострокових перспективах крипторинку.

Резюме

Прогнози керівника досліджень у відтінках сірого не є безцільними. Чотири драйвери охоплюють три ключові виміри: попит, макро та політику, і є логічно повними та взаємопідтримуючими. Дані ETF за 2025 рік показують, що попит на інституційний розподіл є реальним, а формування інституційного консенсусу свідчить про те, що галузь переходить у новий етап. Очікування нового максимуму для біткоїна у першій половині 2026 року базується як на поточній ринковій ситуації, так і на здоровому розумінні макроекономічного та політичного середовища. Звісно, у будь-якому ринковому прогнозі є невизначеність, але з точки зору інституційних потоків капіталу та консенсусу галузі, підтримка цього очікування цілком достатня.