Волл-стріт випустила VIP-карту для Dogecoin, але розумні гроші контрабандою переправляють AI-майнери

Обсяг торгів першого дня ETF DOGE до$17 мільйонів, це лише підготовчий етап; справжня перерозподіл багатства відбувається на рівні даних
Якщо вихід на ринок DOJE у вересні 2025 року стане яскравою подією крипторинку, це також буде жорстким розчаруванням — коли «жартівливий актив» одягне костюм і увійде до Нью-Йоркської фондової біржі, люди усвідомлять: емоційна ейфорія, керована масовою психологією, така сама крихка, як бульбашка під мікроскопом інституційних інвестицій.
Ще одна подія, на яку я звертаю увагу, сталася в той самий період: загальна ринкова капіталізація концептуальних токенів AI тихо зросла на 210% у четвертому кварталі, а TVL( — загальна заблокована вартість проектів з інфраструктури обчислень — стрімко зросла на 470%. Це не відхилення, а голос капіталу ногами.
01 Парадокс DOGE ETF: відповідність регулюванню ≠ стійкість
9 грудня Управління валютного нагляду)Office of the Comptroller of the Currency( щойно дозволило банкам здійснювати «безризикові операції з основним капіталом», теоретично впроваджуючи сотні мільярдів доларів ліквідності на ринок. Але насправді, падіння DOGE на 38% після запуску ETF доводить, що відповідність регулюванню вирішує лише питання «можна купити», а не «варто тримати».
Дослідження професора Хіллера з Єльського університету розкриває жорстоку правду: активи, керовані наративами, у кризу ліквідності зазнають «подвійного удару» — їм доводиться витримувати падіння ринкових настроїв і крах оцінки через відсутність внутрішньої цінності. Факт зникнення ринкової капіталізації DOGE — це не зрада Волл-стріт, а повернення до ринкових законів.
Глибше питання полягає в тому, що структура DOGE ETF базується на законодавстві 1940-х років, по суті — це «ігровий пакувальний механізм». Вона обійшла вимоги до зберігання, але не вирішила фундаментальну проблему: як актив, оцінений за твітами Маска, може відповідати стандартам управління ризиками інституцій?
02 Невидимий бастіон AI-токенів: від наративу до грошового потоку — захоплююча «стрибок»
Коли DOGE у паніці продавали, сектор AI продемонстрував ключову еволюцію крипторинку 2025 року: цінність зосереджена не більше на «спільноті», а на «дохідності протоколу».
Ризикові інвестиції 2024 року показують, що 31% капіталу йде в AI, але це лише зовнішній показник. Справжня суть у тому, що з третього кварталу 2025 року деякі протоколи AI почали генерувати реальні доходи:
• Платформи децентралізованого оренду обчислень мають валову маржу 58%, порівняно з традиційними хмарними сервісами
• Доходи протоколів на ринку AI-моделей зросли на 300% у порівнянні з попереднім кварталом, а бажання розробників платити перевищує очікування
• Швидкість витрат токенів у мережі маркування даних перевищує нові випуски, входячи у дефляційний цикл
Це кардинально відрізняється від DOGE: цінність AI-токенів тепер підтримується не «наступним тримачем», а щомісячними платіжами корпоративних клієнтів за обчислювальні послуги.
03 Чому AI стає «наступним меню» Волл-стріт? Три ключові докази
Доказ 1: Трансферність моделей оцінки
Традиційні методи оцінки технологічних компаній — від чипів до застосунків — можна безпосередньо застосовувати до AI-індустрії. Інституційні аналітики не потребують вивчення «децентралізації»; вони можуть використовувати DCF-моделі для обґрунтованої ціни. Зниження порогу входу прискорює потік капіталу.
Доказ 2: Передбачуваність політичних преференцій
У 2025 році уряд США включить «AI + виробництво» до національної стратегії, а децентралізовані обчислювальні сервіси вперше увійдуть до списку федеральних закупівель. Коли політика переходить від «регулювання» до «закупівель», це означає, що протоколи AI отримають подібні до ранніх хмарних обчислень державні преференції. Таке підтвердження — це те, що DOGE ніколи не отримає.
Доказ 3: Ключові точки підтвердження результатів
У жовтні 2025 року стався знаковий момент: квартальний дохід одного протоколу аналізу даних AI перевищив) мільйонів, клієнтами стали дві компанії з індексом S&P 500. Це перша вертикальна галузь у криптоіндустрії, яка досягла «доходу рівня інституційних». Коли дохід протоколу покриває витрати на стимулювання токенів, вся економічна модель перетворюється з піраміди у позитивний цикл.
04 Моя стратегія: збирати «цифрову нафту» на дні емоцій
Після трьох циклів бичачого і ведмежого ринку мої основні правила:
1. Створити індикатор «критичної точки цінності-емоцій»
Коли страх і жадібність у криптовалютному індексі падають нижче 10$13 — рівня «надзвичайного страху», і доходи протоколів AI стабільно зростають протягом 30 днів, сигналізую про великий обсяг позицій. Відхилення ринкових настроїв від фундаментальних показників часто дає найбільший альфа.
2. Розрізняти «псевдо-AI» і «справжній дохід»
99% AI-токенів — це просто пасажири концепції. Я слідкую лише за одним показником: чи перевищує протокольний дохід на ланцюгу рівень інфляції токенів. Зараз менше 7 проектів відповідають цьому стандарту.
3. Реінвестувати прибутки у «подвійну циркуляцію»
Прибутки AI-токенів поділяються так: 50% — виведення і блокування, 30% — реінвестиція у основні позиції Bitcoin/Ethereum, 20% — вклад у ранню інфраструктуру AI. Це створює замкнуту систему «захоплення цінності — ізоляція ризиків — повторне інвестування в екосистему».
Епілог: відповідність регулюванню — ліки, цінність — основа
Обсяг торгів DOGE ETF$50 мільйонів — це по суті тест Волл-стріт на здатність «наративних активів» витримати навантаження. Зростання ринкової капіталізації AI-токенів на 210% доводить, що ринок винагороджує «цифрову нафту, здатну генерувати грошовий потік».
Багатство 2026 року не належатиме пакуваним емоціям, а інфраструктурі, яка може нарощувати дохід. Коли Управління валютного нагляду відкриє двері для банків у криптовалюту, перші, хто увійдуть, — це не роздрібні інвестори, а команди з розширення бізнесу AI-протоколів із відповідною регуляторною звітністю.
Яке, на вашу думку, вертикальне напрямок у AI-індустрії першою створить «унікальний мільярдний дохід протоколу»? Оренда обчислень, ринок даних чи AI-агенти?
— Якщо ця стаття змусить вас переосмислити свою логіку інвестицій, поділіться нею з братами, які ще борються з мем-коінами. Можливо, це і є початок вашої різниці у багатстві 2026 року.
Підписуйтеся на нас, щоб отримати наступний глибокий аналіз: коли безмежний інструмент викупу Федеральної резервної системи(SRP) і крипторинок з'єднаються, як перетвориться трильйонна традиційна ліквідність і як вона змінить систему ставок у DeFi?$17 #Прогноз крипторинку