2026-01-02 17:22:39

Останній ринок Ethereum виглядає спокійним, але таємно вже відбувається тонка структурна корекція. З точки зору ончейн-даних, інституційної конфігурації та крос-ланцюгового екологічного потоку, сигнал цієї хвилі накопичення стає дедалі очевиднішим.

Давайте спочатку розглянемо цю частину ланцюга. Кількість адрес для накопичення злетів різко зросла, і обсяги цих адрес давно перевищують 27 мільйонів ETH. Суть у тому, що це справжні довгострокові власники — вони входять і здебільшого не змінюються. Водночас великі інвестори (понад 10 000 монет) також лихоманково збільшують свої позиції, і масштаб їхніх активів за 30 днів достатній, щоб покрити скорочення числа малих і середніх роздрібних інвесторів. Внаслідок цього чипи стають дедалі більш концентрованими, а рівень роздрібних інвесторів значно знизився.

Ще цікавіше — це ліквідність. Все більше ETH надходить на неліквідні адреси, і чисті відливи з бірж стали нормою. Це означає, що торгована плата пасивно скорочується, залишаючи достатньо впевненості для наступного зростання ціни.

Давайте розглянемо роль ETF. Темпи виходу цих фондів на ринок дуже стабільні, і час від часу будуть короткострокові відкати, але загальна логіка зрозуміла — це довгострокове розподілення інституцій, а не короткострокові спекуляції. ETF інтегрують Ethereum у традиційну систему розподілу активів, і постійний приплив додаткових фондів може ефективно зменшити тиск на продажі під час макроколивань. Цікаво, що установи використовують ETF для створення позицій, забезпечуючи стабільну капітальну базу для всієї екосистеми, що має велике значення для довгострокового розвитку екосистеми.

Поверхнева активність крос-чейнового DeFi зменшилася, але не варто обманювати — фонди не тікають у великих масштабах. Насправді він займається внутрішньою оптимізацією структури — від дуже волатильних малих валютних проєктів до провідних DeFi та стейкінгових протоколів. Хоча TVL у перехідних і крос-ланцюгових протоколах здається стабільним, ефективність ротації фондів покращується, що є ознакою екологічної зрілості.

Поєднуючи ці підказки, Ethereum використовує «невидимий» спосіб для завершення багатовимірної оптимізації концентрації чипів, блокування пропозиції та внутрішнього обігу коштів. Це підготовка до наступного етапу ринку.

ETH-0,52%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

20 лайків

Нагородити
20
7
Репост
Поділіться

Прокоментувати

0/400

TokenSleuth

· 11год тому

Зосередження капіталу, додавання позицій великими гравцями, чистий відтік з бірж — ця комбінація дій дійсно грає у шахи. Малі інвестори ще дивляться на свічкові графіки, а інститути вже готують сцену. --- Відтік з бірж стає нормою, що свідчить про те, що справжні гравці зовсім не турбуються про короткострокові коливання. Саме тут найболючіше. --- Не обманюйтеся зовнішньою спокоєм, чим тихіше, тим сильніше готуйтесь. 27 мільйонів ETH у довгострокових адресах, ліквідність заблокована — це прокладає дорогу для наступної хвилі ринку. --- Цікаво, інститути через ETF перекачують капітал, перетворюючи Ethereum у традиційний актив. Коли макроекономіка стане більш м’якою, ці мовчазні капітали почнуть рухатися. --- Паніка через зниження активності у DeFi? Прокиньтеся, це просто переорієнтація капіталу. Від сміттєвих монет до провідних протоколів — ви не бачите сигналів оптимізації екосистеми? --- По суті, багаті тихо скуповують, а малі інвестори ще жадібні. Коли зрозуміють, вже буде пізно сісти в потяг. --- Пасивне скорочення пропозиції та зосередження капіталу — ці дві речі разом справді залишають простір для зростання. Питання в тому, хто скаже точний час відскоку.