У 2026 році ніхто не наважується дати відповідь на питання, що нависає над фінансовим ринком.

На пресконференції минулого місяця нинішнього голови Федеральної резервної системи безпосередньо запитали, чи продовжить він виконувати обов'язки губернатора після виходу з посади у травні цього року — у нього залишилося два роки до завершення терміну. Внаслідок цього люди кидають речення «зосередься на тому, щоб добре виконувати свою поточну роботу», інші? Жодного слова.

Ця тиша знищила всю Волл-стріт і Білий дім. Чому тобі так важливо? Якщо говорити прямо, це стосується того, хто може визначати майбутній напрямок ФРС, а може навіть вирішувати, чи зможе певний президент мати більший вплив на ФРС. Історично чинні президенти ФРС фактично просто йшли, але тепер ставлення цієї людини стало неоднозначним, що насправді безпрецедентно.

Неважко здогадатися про його думки: з одного боку, він працює у Федеральній резервній системі вже 13 років і 8 років очолює команду, і давно мріє повернутися додому на пенсію — провести час із онуком, грати в гольф, грати на гітарі та повернутися до нормального життя; З іншого боку, існує глибока прихильність до цієї інституції, і вони не хвилюються, що певний президент може загрожувати незалежності Федеральної резервної системи — адже кілька урядових відомств уже відчули концентрацію влади.

Більшість людей на ринку вважають, що він звільниться одразу після виходу з посади. Але можливість короткострокового утримання не виключається. Коли він піде, троє опікунів, раніше призначених президентом, матимуть більшість у раді. Коли настане час, ці люди голосуватимуть групами, і середовище надзвичайно низьких відсоткових ставок, якого вони прагнули останні кілька років, може стати реальністю. Нинішня тиша може говорити про те, що останнє слово маю на мені, коли я піду, і оголошу це вам, коли подумаю ясно.

Напрямок політики щодо процентних ставок пов'язаний із майбутнім кожного власника активів — від традиційних фінансів до крипторинку, і все це саме в цей момент, коли відкривається відповідь.